L'attaquant de Mulhouse en France : un migrant algérien que l'Algérie a refusé de réadmettre    Le Jardin Royal du Maroc au Japon : un symbole de culture et de liens profonds entre les deux pays    SeaLead lance un nouveau service maritime pour renforcer les échanges commerciaux entre le Maroc, la Turquie et la côte américaine    Le choix du Maroc comme pays à l'honneur du SIA témoigne de la qualité de la coopération bilatérale (ministre française de l'Agriculture)    L'écrivain Boualem Sansal entame une grève de la faim illimitée pour protester contre son emprisonnement en Algérie... Des appels à sa libération immédiate    Le Caire : Ouverture du 7e Congrès du parlement arabe et des présidents des assemblées et parlements arabes avec la participation du Maroc    Groupe TGCC. Mohamed Bouzoubaâ, l'ascension fulgurante d'un bâtisseur vers le sommet du BTP marocain    Législatives allemandes : Les conservateurs triomphent, l'extrême droite à l'affut    Egypte. Don des héritiers de Cheikh Abdullah Al-Mubarak Al-Sabah à l'hôpital « Ahl Masr »    Le Maroc et l'Argentine sont des « partenaires naturels », selon l'ancien ambassadeur argentin    Congrès des présidents des assemblées et parlements arabes : Adoption d'un plan d'action en faveur de la résilience des Palestiniens    L'initiative "Poisson à prix raisonnable" prévoit plus de 4.000 tonnes    Benguérir : "Science Week 2025" explore les défis scientifiques majeurs de l'avenir    Mohammedia. Brahim Mojahid décroche un marché de voirie de plus de 173 millions de DH    Global Soft Power Index : Le Maroc se maintient parmi les 50 pays les plus influents au monde    ICESCO : nouveaux horaires de visite de l'exposition et du musée de la Sîrah du Prophète durant le mois de Ramadan    La visite du Président du Sénat français au Maroc    Miloudi Moukharik reconduit à la tête de l'UMT pour un 4ème mandat    Gérard Larcher en visite au Maroc : le Sahara au cœur du programme    La lutte contre le fentanyl et l'Ukraine au centre d'un entretien téléphonique Trudeau-Trump    France : Un mort et cinq blessés dans une attaque au couteau à Mulhouse, l'assaillant interpellé    S.M. le Roi félicite le Serviteur des Lieux Saints de l'Islam à l'occasion du Jour de la Fondation    Liga: le Barça s'impose à Las Palmas et se maintient en tête du classement    Botola : Programme et résultats de la 22e journée    Botola : Le classico AS FAR-Raja Casablanca en tête d'affiche    Afrobasket 25: Le Mali bat le Soudan du Sud et élimine le Maroc !    Botola D1: Le Wydad sans solutions face aux deux "bus" du CODM!    Botola D1: Le MAT renversé par le DHJ !    Casablanca : arrestation d'un Français recherché par Interpol pour trafic de drogue    Casablanca: Interpellation d'un Français d'origine algérienne faisant l'objet d'un mandat d'arrêt international (source sécuritaire)    Tanger Med: Mise en échec d'une tentative de trafic de 1.852 unités de pétards et de feux d'artifice    MAGAZINE : Booder, l'autodérision comme point nodal    L'Algérie utilise une image du Ksar Aït Ben Haddou dans une vidéo officielle    Le Festival International du Film de Dublin 2025 rend hommage au cinéma marocain    Netflix va investir 1 milliard de dollars au Mexique lors des quatre prochaines années    Hommage à l'explorateur marocain Estevanico à New York    Etats-Unis : Le Caucus des accords d'Abraham s'intéresse à l'éducation au Maroc et au Moyen orient    Espagne: Consulat mobile en faveur de la communauté marocaine de Toledo    Diaspo #377 : Ilias Ennahachi, un multi-champion de kickboxing aux Pays-Bas    Marrakech : Le Complexe sportif Sidi Youssef Ben Ali rénové et livré    Morocco's Govt. Head inaugurates Kingdom's pavilion at Paris International Agricultural Show    À Témara, cinq enfants périssent dans l'incendie d'une habitation après l'explosion d'une bonbonne de gaz    Moroccan rapper «Hliwa» is facing charges over a social media post on President Macron    CasaTourat, la nouvelle application destinée à faire découvrir le patrimoine de la ville    L'Algérie reprend secrètement ses livraisons de pétrole brut à Cuba    Salon International de l'Agriculture de Paris : Akhannouch aux côtés de Macron à l'inauguration officielle    La signature marocaine, référence internationale de la légitimité de la diversité et de l'altérité (André Azoulay)    L'Humeur : Quand le CCM se ligue contre les festivals    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Conjoncture :Les finances publiques moins euphoriques qu’en 2008
Publié dans Finances news le 24 - 04 - 2009

* Le léger repli des dépenses du Trésor vient compenser la baisse des recettes fiscales en ce début d’année.
* Les crédits à l’équipement s’apprécient de plus de 4,3% par rapport à fin 2008, témoignant d’une bonne dynamique des investissements.
Les deux enquêtes publiées récemment par le ministère des Finances et la Banque centrale font ressortir une chute des recettes fiscales de plus de 9 %, se limitant à 25,3 Mds de DH. BAM explique cette décélération par la baisse engendrée par les nouvelles dispositions sur l’impôt des revenus, dont le produit s’est affaissé de 33,4% à 5,4 Mds de DH. Cependant, la progression de 68% des recettes liées à l’impôt des sociétés, atteignant lors des deux premiers mois de l’année 1,2 Md de DH, a permis au total des produits des impôts directs de limiter sa chute à 15,3%, soit 1,5 Md de DH de moins que l’exercice précédent. De leur côté, les recettes des droits de douane s’inscrivent en baisse de 19,3%, «sous l’effet conjugué de la baisse des taux d’imposition introduite dans la Loi de Finances 2009 et le ralentissement des importations», est-il mentionné dans le rapport de la Banque centrale. Quant au revenu de la taxe sur la valeur ajoutée, elle marque aussi un léger recul de l’ordre de 1,8% par rapport à fin février 2008, procurant au Trésor un revenu de 9,4 Mds de DH. Cette baisse est induite par la contraction des recettes de la TVA à l’importation en relation avec la baisse des prix des principaux produits à l’importation. En revanche, la TVA intérieure a permis d’atténuer l’impact global de la chute de la TVA sur les produits des impôts indirects en réalisant un bond de 217 MDH par rapport à la même période de l’année dernière, en raison principalement de la dynamique de la demande intérieure.
Même si les revenus du Trésor sont en chute considérable, le Trésor n’affiche pas pour autant grise mine. La situation des dépenses s’est inscrite dans la même lignée, que les recettes, affichant, à fin février, un repli de 6,5% à 25,8 Mds de DH. Les dépenses ordinaires se voient ainsi exécutées à hauteur de 15,6%, et seraient sensiblement tirées vers le bas par l’allègement des charges de compensation et des intérêts sur la dette publique qui se contractent respectivement de 79,8 % et de 13%, en raison, entre autres, de la baisse de la facture pétrolière. Toujours selon l’enquête de conjoncture de BAM, les dépenses de fonctionnement de l’Etat se chiffrent à fin février à 21,2 Mds de DH, soit une croissance de 10,8% par rapport à l’année dernière. Ceci est dû notamment à «l’augmentation de 28 % des charges autres que salariales», est-il mentionné dans ladite note d’information.
Dans ce contexte, l’épargne publique ressort en nette baisse, passant de 1,5 Md de DH en 2008 à seulement 682 MDH pour l’exercice en cours. Si le solde des comptes spéciaux du Trésor a été largement positif, s’établissant à 11,7 Mds de DH et permettant de couvrir les 11,3 Mds de DH de dépenses d’équipement, il n’en demeure pas moins que l’excédent de caisse se replie à 633 MDH, contre 2,4 Mds de DH sous l’effet du règlement de 472 MDH d’arriérés de paiements. En dépit du fléchissement de ces indicateurs, le Trésor a pu réduire ses engagements à la fois extérieurs et intérieurs, améliorant, par la même occasion, sa position vis-à-vis de la Banque centrale de 2,7 Mds de DH et renforçant son recours aux banques pour un total de 879 MDH.
Par ailleurs, le financement de l’économie a aussi été sujet à l’analyse du ministère des Finances. Ainsi, les concours bancaires ressortent en baisse de 1%, soit 5 Mds de DH par rapport à fin 2008, en raison essentiellement de la chute de 26,8% des créances sur la clientèle et d’un léger repli de 2 % des crédits de trésorerie. D’un autre côté, les crédits immobiliers, qui représentent 30% des concours bancaires, et les crédits à l’équipement poursuivent leurs tendances haussières. La première catégorie s’apprécie de 1,4% par rapport à l’exercice précédent, tandis que la seconde progresse de 4,3% reflétant la poursuite de la dynamique de l’investissement (comme en témoigne également la progression de 4,1% des importations des biens d’équipement). En glissement annuel, le financement de l’économie a donc connu une progression de 20% à fin février.
Cependant, selon un sondage récent du moral des entrepreneurs, l’accès au financement bancaire a été jugé difficile dans tous les secteurs, particulièrement dans le textile et les industries chimiques et parachimiques. En effet, le solde de l’opinion des dirigeants à propos de l’accès au crédit est ressorti en baisse de 19 % par rapport au trimestre précédent.
En termes de taux d’intérêt, la récente baisse du taux directeur, intervenue le 24 mars dernier, s’est traduite par un alignement du taux moyen interbancaire sur le même niveau, soit 3,25 % lors de la dernière semaine du trimestre. Par ailleurs, le taux moyen pondéré des dépôts de 6 à 12 mois s’est inscrit, à fin février 2009, en hausse de 6 points de base par rapport au niveau de janvier, alors que la rémunération des dépôts d’un an s’est appréciée de 17 pbs. En ce qui concerne les conditions débitrices, les résultats de l’enquête trimestrielle de Bank Al-Maghrib auprès des banques indiquent «une hausse limitée du taux moyen pondéré au cours du quatrième trimestre 2008, en relation avec l’augmentation des taux des crédits à la consommation et, dans une moindre mesure, ceux des prêts immobiliers. En revanche, les taux appliqués aux facilités de trésorerie et aux crédits à l’équipement, ont accusé une baisse respectivement de 2 pbs et 11 pbs».
Enfin, il est à signaler que les titres des OPCVM détenus par «des agents non financiers» ont connu une hausse mensuelle de 2,4% en raison de l’impact de la performance des cours boursiers en février sur la valeur des OPCVM actions et diversifiés.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.