MARCHE ACTIONS Sur fond de faible volumétrie, le marché des actions fait quasiment du surplace. L'indice de toutes les valeurs cotées a en effet enchaîné des uctuations de faibles amplitudes pour achever la période sur une variation limitée de 0,20% à 11.161 pts. De même, le baromètre des valeurs les plus actives a progressé de 0,26% à 9.066 pts. Compte tenu de cela, la contreperformance annuelle revient à 1,79% pour le premier indice et à 1,80% pour le second. Côté échanges, les ux n'ont pas dépassé les 182 MDH, soit une moyenne quotidienne d'à peine 45 MDH contre une moyenne quotidienne sur l'année de 79 MDH. Par valeurs, les principaux échanges concernent ATW qui canalise 40 MDH, l'équivalent de 22% du ux hebdomadaire. La valeur clôture à 435 DH en hausse de 1,47%. Derrière, BMCE Bank mobilise 24,7 MDH et régresse de 2,06% à 189,9 DH. Côté physionomie, à la cloche finale, 29 valeurs finissent en hausse contre 19 en baisse tandis que 27 demeurent inchangées. MARCHE MONETAIRE Au cours de cette semaine qui a coïncidé avec le démarrage d'une nouvelle période de constitution de la réserve obligatoire, le marché monétaire est resté excédentaire. Cette situation transparaît sur l'évolution des banques dans la constitution de la réserve obligatoire. En effet, l'excédent de ces dernières a dépassé les 47 MMDH en 8 jours. Pour cause, l'injection par la Banque centrale de 2 MMDH additionnels à travers ses avances à 7j et le maintien par le Trésor de ses placements d'excédents de trésorerie pour un montant quotidien moyen de 5 MMDH. Dans ces conditions, les taux monétaires ont traité en moyenne à 2,27% pour le TMP interbancaire et 2,20% pour le repo jj. MARCHE OBLIGATAIRE Disposant d'une trésorerie excédentaire de près de 5,8 MMDH, et devant faire face à une tombée relativement modeste de 4,5 MMDH au titre du mois de mai, le Trésor entame le mois avec une faible levée. Il s'est, en effet, contenté de retenir 500 MDH. De leur côté, les investisseurs ont manifesté une demande de 7,5 MMDH. Elle a été majoritairement orientée vers le 10 ans et le 20 ans qui ont capté 81% de la demande globale. Le reliquat a été soumissionné sur le 2 ans (1,1 MMDH) et le 26 Sem (300 MDH). Face à cela, le Trésor s'est exclusivement financé sur le 20 ans 3,76% (-6,4 pbs).