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Sonasid : Un 1er semestre plombé par la chute des prix
Publié dans Finances news le 25 - 09 - 2009

* La société paie le prix de l’effondrement des cours à l’international.
* Le chiffre d’affaires s’effrite de 30,7% et le RNPG s’affaisse de 82,4%.
Les six premiers mois de l’année n’ont pas été des plus reluisants pour Sonasid. La filiale marocaine du géant mondial Arcelor Mittal a, en effet, subi de plein fouet l’impact de la conjoncture actuelle.
Si le marché international de l’acier a enregistré durant le premier semestre 2009 un recul de 21% par rapport à 2008, le marché national a pu s’en tirer avec une légère appréciation de 2%, notamment grâce au marché du rond à béton et du fil machine. Cependant, les prix de vente se sont inscrits en forte baisse, tirant avec eux les performances des aciéries vers le bas.
Sonasid n’est donc pas en reste. Le leader national de l’acier a vu son chiffre d’affaires s’effriter de 31,7% à fin juin dernier, pour s’établir à 3,186 Mds de DH, reflétant un effet prix négatif suite au repli des tarifs sur le marché local. En consolidé, les revenus s’affaissent de 30,7 % pour se situer à 3,244 Mds de DH. La société a, par ailleurs, annoncé avoir conservé ses parts de marché. Sur le plan opérationnel, sous l’effet de la dépréciation des stocks, l’EBITDA de la société affiche une forte régression à 231,6 MDH, soit 82% de moins que le premier semestre de l’exercice précédent. En intégrant les comptes des filiales, l’EBITDA se contracte de 76,9% à
302 MDH. Ainsi, la marge brute d’exploitation est ressortie en nette baisse, passant de 27,7% à fin juin 2008 à
7,3 % seulement une année plus tard. Dans la même lignée, le résultat d’exploitation se déprécie de 90,3%, affichant 112,5 MDH, pour une marge d’exploitation de 3,5% au lieu des
24,9 % enregistrés au cours des six premiers mois de l’année écoulée.
Au final, le résultat net perd 86,5% et s’établit à 115,2 MDH, fixant aussi la marge nette à 3,6% contre 18,4% l’exercice précédent, alors que le RNPG délaisse 82,4% à 152,2 MDH. Il est à signaler que la filiale d’Arcelor Mittal est parvenue tout de même à afficher un point positif durant ce premier semestre, et ce au niveau bilanciel. Il s’agit notamment de la baisse considérable de l’endettement, puisque les 894 MDH enregistrés au titre de l’année 2008 ont été presque totalement absorbés.
Par ailleurs, le Conseil d’Administration de Sonasid a décidé de proposer à la prochaine Assemblée Générale un dividende exceptionnel de 103 DH par action, correspondant au reliquat du résultat distribuable au titre de l’exercice 2008 et qui a été mis en réserve en attente de la validation d’un projet d’investissement non communiqué. «La décision de distribution de ce dividende traduit vraisemblablement le report sine die dudit projet, compte tenu probablement de la conjoncture actuelle du marché de l’acier», déduit un analyste de BMCE Capital.
Enfin, sur le plan des perspectives, l’anticipation des performances de Sonasid à la clôture des comptes de l’année en cours reste difficile à prévoir. Cependant, le top management de la compagnie s’attend à «un redressement de ses performances financières au second semestre, compte tenu du ralentissement de la baisse de la demande mondiale et de la stabilisation des prix internationaux».


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