Banques : Décélération du rythme de progression des crédits

Baisse des taux débiteurs à 6,52% en avril Le taux d'augmentation des crédits immobiliers recule à 7,6%

Selon le Rapport de Bank Al-Maghrib sur la situation monétaire publié à líoccasion de la tenue du conseil da la Banque le 19 juin 2012, la prévision de croissance pour cette année devrait se maintenir à moins de 3% pour le PIB global et entre 3% et 4% pour sa composante non agricole, en liaison avec la matérialisation des risques liés au ralentissement de líactivité des principaux partenaires et la baisse de la production céréalière.
Bank Al-Mafhtib a passé en revue la situation économique et financière au cours des premiers mois de 2012 et les perspectives de son évolution au terme de cette année et en 2013.
Dans un contexte caractérisé par un repli sensible de l'activité économique et une prévision centrale de l'inflation durablement en ligne avec l'objectif de stabilité des prix, ainsi qu'une balance des risques orientée à la baisse, le Conseil a décidé, lors de sa dernière réunion du 27 mars 2012, de réduire le taux directeur de 3,25% à 3%. Dans ces conditions, le taux moyen pondéré sur le marché interbancaire s'est situé à 3,13% en moyenne entre avril et mai 2012, en baisse de 17 points de base par rapport au trimestre précédent.
Rappelons quíau cours de sa réunion de juin, le Conseil a décidé de maintenir inchangé le taux directeur à 3%.
Le rapport de la Banque centrale précise que les taux des bons du Trésor à court, à moyen et à long termes émis sur le marché primaire ont diminué significativement en avril
par rapport au 1er trimestre de l'année 2012, à l'exception du taux des bons à 15 ans qui a enregistré une hausse de 4 points de base. Sur le marché secondaire, la baisse a également été observée au niveau des différentes maturités, entre le 1er trimestre et les deux premiers mois du 2ème trimestre 2012, à l'exception des taux des bons à 15 et à 20 ans qui ont augmenté légèrement.
S'agissant des taux créditeurs, le taux moyen pondéré des dépôts à 6 et 12 mois est resté inchangé entre le 1er trimestre et avril 2012. Cette stagnation recouvre toutefois une hausse de 4 points de base du taux des dépôts à 6 mois et une baisse d'un point de base de celui des dépôts à un an.
En ce qui concerne les taux débiteurs, les résultats de l'enquête de Bank Al-Maghrib auprès des banques, pour le 1er trimestre 2012, indiquent une diminution de 13 points de base du taux moyen pondéré du crédit bancaire, qui est revenu à 6,52%. Cette évolution reflète essentiellement le repli des taux appliqués aux facilités de trésorerie et, dans une moindre mesure, de ceux assortissant les crédits immobiliers, respectivement de 13 et de 3 points de base.
Croissance modérée de la masse monétaire
Les données relatives au mois d'avril font apparaître une poursuite de la croissance modérée de la masse monétaire. En conséquence, l'écart monétaire s'est maintenu à des niveaux négatifs, laissant indiquer ainsi, l'absence à moyen terme de pressions inflationnistes d'origine monétaire.
Après s'être établi à 5,5% au cours du premier trimestre 2012, le rythme annuel de progression de l'agrégat M3 est revenu à 5,2 % en avril.
Cette évolution traduit essentiellement la poursuite de la baisse des avoirs extérieurs nets et la décélération du rythme de progression du crédit bancaire, ce qui a atténué l'effet positif de l'accélération du taux d'accroissement des créances nettes sur l'administration centrale. L'analyse des principales composantes de la masse monétaire indique que dans l'ensemble, leurs contributions ont connu un repli à l'exception de celle des titres des OPCVM monétaires. En effet, la hausse annuelle de la monnaie fiduciaire est revenue de 7,7% au premier trimestre à 6,2% en avril, poursuivant ainsi son mouvement de ralentissement entamé au quatrième trimestre 2011. De même, et suite à une diminution mensuelle de 2%, la monnaie scripturale a augmenté de 3,9% en glissement annuel, après un taux de 5,1% observé en moyenne durant les trois premiers mois de l'année 2012. Pour leur part, les dépôts à terme se sont inscrits en baisse de 4,1% en glissement annuel, au lieu d'une contraction de 3,7% au trimestre précédent, en dépit de l'accroissement observé des taux créditeurs. En revanche, les titres des OPCVM monétaires se sont renforcés de 32,4% en avril, après 20,6% au premier trimestre, traduisant, outre un effet de base lié à la diminution constatée un an auparavant, l'importance des transferts effectués durant ces derniers mois au profit de cette catégorie de placements. Concernant les placements à vue, ils n'ont pas connu de variations significatives entre le premier trimestre et avril 2012.
Par agent économique, la modération de la progression des dépôts inclus dans l'agrégat M3, qui peut être expliquée par un arbitrage en faveur des titres d'OPCVM monétaires, est reflétée dans la baisse de la contribution de l'ensemble de déposants, à l'exception des ménages dont les dépôts se sont accrus de 6,6% en avril, après 6,4% au premier trimestre. Ainsi, après avoir enregistré une hausse annuelle de 4,8% au trimestre précédent, les avoirs des entreprises non financières privées ont accusé une baisse de 4,1% en avril. S'agissant des dépôts du secteur public et ceux des sociétés financières, ils ont poursuivi leur orientation baissière observée durant les derniers mois.
Décélération des facilités de trésorerie
Les dernières évolutions font ressortir une décélération du rythme de progression annuel du crédit bancaire, de 9% au 1er trimestre 2012 à 6,9% en avril, sous l'effet principalement, du repli du taux de variation des prêts accordés aux entreprises. Ces derniers ont connu un ralentissement significatif qui semble s'expliquer par le remboursement, des montants contractés en mars dernier pour le paiement de l'impôt sur les sociétés.
Par objet économique, la décélération du rythme d'accroissement annuel du crédit bancaire est globalement attribuable à celle des facilités de trésorerie et, dans une moindre mesure, à celle des crédits immobiliers. En effet, le taux de progression des facilités de trésorerie s'est inscrit en ralentissement, revenant en glissement annuel, de 16,6% au 1er trimestre à 9,3% en avril 2012, soit une baisse de 3,4% d'un mois à l'autre, reflétant probablement l'effet du remboursement des prêts accordés en mars pour le paiement de l'impôt sur les sociétés. Dans le même temps, les crédits immobiliers ont vu leur croissance en glissement annuel, décélérer à 7,6% en avril, après un taux d'accroissement de 8,6% observé en moyenne des trois premiers mois de l'année 2012, suite essentiellement à la diminution du taux de progression des prêts accordés aux promoteurs.
Pour ce qui est des crédits à l'équipement, leur variation annuelle est restée inchangée entre avril et le 1er trimestre, se situant à 2,5%. En revanche, le taux de croissance des crédits à la consommation s'est établi à 13,2% en avril, après 12% le trimestre précédent. En ce qui concerne les créances diverses sur la clientèle, elles ont accusé une baisse mensuelle de 1,6% et ont augmenté de 4,8% en glissement annuel, en décélération par rapport au trimestre précédent.
S'agissant des créances en souffrance, leur rythme de progression a également connu un ralentissement, revenant de 11,8% à 9,4% en avril, avec toutefois une hausse de 0,5% d'un mois à l'autre.
La ventilation du crédit par agent économique indique un ralentissement du rythme de progression des concours destinés au secteur privé et une accélération de celui des prêts accordés au secteur public. En effet, le taux de progression annuel des prêts accordés au secteur privé est revenu de 7% au premier trimestre 2012 à 5,1% en avril. Cette décélération, qui est attribuable à celle du rythme de progression des crédits accordés aux sociétés non financières qui est revenu à 3,9% après 9,2% au trimestre précédent, a toutefois été atténuée par la hausse des prêts destinés aux ménages dont le taux à le taux d'accroissement s'est établi à 7,3% en avril, après 4,3% en moyenne des trois premiers mois de l'année 2012.
Aussi, la contribution de ce secteur à la croissance du crédit a reculé à 4,2 points de pourcentage, au lieu de 5,8 points de pourcentage au 1er trimestre.
En revanche, le rythme d'évolution des concours destinés au secteur public a augmenté de 58,4% en glissement annuel en avril, après 52,2% au trimestre précédent, contribuant ainsi à hauteur de 2,4 points de pourcentage à la croissance du crédit bancaire.
Avoirs extérieurs en baisse
S'inscrivant dans le prolongement de la tendance baissière entamée en août 2011, les avoirs extérieurs nets ont accusé, au premier trimestre 2012, un repli de 15,3% par rapport au niveau enregistré un an auparavant, en liaison principalement avec le creusement du déficit commercial. En avril 2012, ces réserves ont marqué une baisse de 14,6% en glissement annuel, recouvrant une diminution de 15,3% des avoirs extérieurs nets de Bank Al-Maghrib et une augmentation de 7,9% de ceux des autres institutions de dépôts.
Concernant les créances nettes sur l'administration centrale, en dépit d'une contraction mensuelle de 0,7% en avril, leur rythme de progression ressort en accélération de 30,6% au trimestre précédent à 38,5% en glissement annuel, traduisant l'accroissement du recours de l'administration centrale aux autres institutions de dépôts.