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Articles de l'auteur Salah Agueniou
Le prix symbolique et les coûts réels du Covid-19
Les prix, pour l'instant, sont restés globalement stables au Maroc. La FAO craint la survenance d'une crise alimentaire dans le monde en raison des achats compulsifs observés un peu partout. Les politiques d'expansion budgétaires, sans doute (...)

29 - 03 - 2020
Déficit budgétaire en 2019 : 3,7% ou 4,2% du PIB ?
Le ministère de l'économie et des finances, pour des raisons de transparence, calcule deux soldes budgétaires. La différence entre les deux représente, pour 2019, la coquette somme de 5,34 milliards de DH, soit la moitié du produit des (...)

20 - 03 - 2020
Les IDE favorisent-ils la croissance économique au Maroc ?
Le Maroc fait partie des premiers récipiendaires d'IDE dans la région MENA. Le stock des investissements directs étrangers culmine à 627,7 milliards de DH sur les neuf premiers mois de 2019, et devrait atteindre quelque 640 milliards sur l'ensemble (...)

11 - 03 - 2020
IPE : le scénario de réforme le plus probable attendu pour ce premier semestre
Sur les 7 scénarios de réforme proposés par la CNSS, le ministère du travail en a choisi trois qu'il vient d'envoyer à la Primature. Depuis le démarrage du dispositif en décembre 2014, le nombre de bénéficiaires de l'IPE s'élève à 58 511 à fin (...)

04 - 03 - 2020
Les taux d'emploi et d'activité en baisse continue
Le taux de chômage s'est légèrement amélioré au terme de l'année 2019. 165 000 emplois nets ont été créés durant cet exercice, alors que la croissance économique a enregistré son deuxième plus bas niveau depuis 2000. Une bonne partie de la (...)

21 - 02 - 2020
Le déficit budgétaire atténué grâce à la privatisation et des financements innovants
Le solde du Budget 2019 est déficitaire de 41,67 milliards de DH, un niveau plus élevé que ce qui était attendu. Les recettes fiscales, impactées par la baisse des impôts directs, ont très faiblement augmenté. En raison de l'atonie de l'activité et (...)

12 - 02 - 2020
Le Maroc a enregistré en 2019 l'inflation la plus faible depuis… 53 ans
En 2019, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,2%, selon le HCP. C'est le plus faible niveau d'inflation enregistré depuis 1967. Sur la période 1960-2017, l'inflation moyenne était de 4,2% par an. Le Maroc vient d'enregistrer, au titre (...)

06 - 02 - 2020
Les pistes du HCP pour élever le rythme de la croissance économique du pays
La croissance du PIB du Maroc, depuis plusieurs années, est poussive. Pourtant, d'énormes investissements publics ont été réalisés depuis le début de la décennie 2000. Faut-il continuer à investir massivement ou bien revoir la gestion et la (...)

30 - 01 - 2020
Analyse – La croissance pénalisée trois années de suite par la demande extérieure
Après 2,3% en 2019, le PIB devrait progresser de 3,5% en 2020. Comme en 2018 et 2019, la croissance en 2020 serait portée exclusivement par la demande intérieure. L'agriculture continue de dicter le rythme de variation de l'activité. Sans surprise, (...)

28 - 01 - 2020
Législation du travail, quoi de neuf pour 2020 ?
Le projet de loi organique sur la grève sortira bientôt des tiroirs de la Chambre des représentants pour être soumis à l'examen des députés. Les syndicats des salariés ont formulé leurs observations et propositions sur ce texte. Un accord serait (...)

19 - 01 - 2020
Hormis l'année 2016, la croissance en 2019 est à son plus bas niveau depuis 2000
L'actualisation récente des données agricoles a conduit à une révision à la baisse des taux de croissance pour les trois trimestres de 2019. Le déficit budgétaire devrait s'aggraver et celui du compte courant s'améliorer. La baisse du sous-emploi (...)

14 - 01 - 2020
Flexibilité du dirham : y a-t-il une autre formule plus optimale ?
La valeur du dirham est toujours adossée à l'euro et au dollar, tout en variant à l'intérieur d'une bande de fluctuation de + ou – 5% contre + ou – 0,6% avant janvier 2018. Ce système est-il de nature à résorber les problèmes pour lesquels il a été (...)

07 - 01 - 2020
Les conflits du travail en nette baisse en 2019
De 111 en 2018, le nombre de grèves effectives a baissé à 85 au cours des neuf premiers mois de 2019. Le taux de participation aux débrayages a reculé à 51,4% contre 61,6%. Le nombre de journées de travail perdues a été divisé par deux. Depuis 2014, (...)

25 - 12 - 2019
Le profil des entreprises est-il adapté à la volonté de fonder la croissance sur l'export ?
Globalement, les entreprises sont de petite taille et de création récente. Près de 70% opèrent dans le secteur tertiaire et 10% seulement dans l'industrie. 7% des entreprises font de l'export. Le déficit de la balance commerciale, sur les dix (...)

16 - 12 - 2019
La fonction publique n'est pas pléthorique, elle est par contre onéreuse
L'effectif des fonctionnaires civils s'élève à 564 548 en 2019, soit 16 fonctionnaires pour 1 000 habitants, au lieu de 72 en Tunisie. Malgré tout, les dépenses de personnel sont élevées, et elles le seront encore plus lorsque, en 2020, on y (...)

29 - 11 - 2019
Un tiers des entreprises ne recourt pas au crédit bancaire pour raisons religieuses
Ce que révèle vraiment l'enquête thématique du HCP. Que l'écrasante majorité (93%) des entreprises au Maroc soit constituée de très petites et moyennes entreprises (TPME), que près de 40% soient implantés dans la région de Casablanca-Settat, que 69% (...)

25 - 11 - 2019
La dette publique, pas loin de 1 000 milliards de DH
La dette publique, celle du Trésor et des autres emprunteurs publics, culminent à 923,1 milliards de DH au cours de la première moitié de 2019. L'essentiel de la dette du Trésor est contracté sur le marché domestique. Depuis 2015, les entreprises et (...)

25 - 11 - 2019
Les charges de compensation ne représentent plus que 1.5% du PIB
De 56 milliards de DH en 2012, les charges de compensation sont tombées à 17 milliards en 2018 et devraient probablement baisser encore à la clôture de l'exercice 2019. Pour 2020, le montant prévu pour ce chapitre de dépense est fixé à 13,6 (...)

20 - 11 - 2019
Projet de Loi de finances 2020 : Le social à l'amont plutôt qu'à l'aval
Sur une cinquantaine de mesures à caractère fiscal, près d'une vingtaine profite directement ou indirectement à l'entreprise. Sur le volet social, peu, voire pas de propositions, fiscalement parlant. Mais forte augmentation des budgets de (...)

04 - 11 - 2019
PLF 2020 : L'Etat prévoit 138 milliards de DH pour la masse salariale
Les dépenses d'investissement augmentées à 77 milliards de DH, dont une partie sera réalisée en PPP. Les charges de compensation prévues à 15 milliards de DH. Les crédits de TVA d'une année seront payés dans l'année même. Les derniers réglages du (...)

24 - 10 - 2019
Effets contrastés de la politique budgétaire sur la pauvreté et les inégalités
La DEPF, l'ONDH et l'AFD ont réalisé une étude sur la contribution de la politique budgétaire à la lutte contre la pauvreté et les inégalités au Maroc. Parmi la multitude de programmes sociaux mis en place, Tayssir est celui qui produit le plus (...)

16 - 10 - 2019
La croissance pénalisée par le solde négatif des échanges extérieurs
Le rythme de la croissance économique a décéléré tant au premier qu'au deuxième trimestre comparativement aux mêmes périodes de 2018. Les activités non agricoles ont augmenté de quelque 3,6% au premier semestre contre 2,7% au semestre correspondant (...)

09 - 10 - 2019
Le solde du compte courant s'améliore légèrement
Le compte courant de la balance des paiements a dégagé un solde déficitaire de 29 milliards de DH à fin juin 2019, au lieu de 31 milliards à la même période de 2018. Hausse de l'excédent de la balance des services et dégradation du déficit de la (...)

08 - 10 - 2019
Face à l'atonie de l'activité, que peut la politique monétaire ?
La BCE maintient son taux directeur à 0% depuis trois ans et demi et abaisse son taux sur les dépôts à -0,50%. La FED a récemment réduit, pour la deuxième fois en deux mois, ses taux directeurs. Pour BAM, les difficultés de l'économie se situent (...)

02 - 10 - 2019
Projet de loi organique sur la grève : ce qui fait se cabrer les syndicats
Mohamed Yatim devrait incessamment rencontrer les syndicats pour des concertations autour du projet de loi organique sur l'exercice du droit de grève. L'encadrement de ce droit n'est plus rejeté comme par le passé, mais son contenu suscite des (...)

01 - 10 - 2019
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