Egypte. Don des héritiers de Cheikh Abdullah Al-Mubarak Al-Sabah à l'hôpital « Ahl Masr »    Gérard Larcher en visite au Maroc : le Sahara au cœur du programme    Le Maroc et l'Argentine sont des « partenaires naturels », selon l'ancien ambassadeur argentin    L'attaquant de Mulhouse en France : un migrant algérien que l'Algérie a refusé de réadmettre    Congrès des présidents des assemblées et parlements arabes : Adoption d'un plan d'action en faveur de la résilience des Palestiniens    ICESCO : nouveaux horaires de visite de l'exposition et du musée de la Sîrah du Prophète durant le mois de Ramadan    La visite du Président du Sénat français au Maroc    L'initiative "Poisson à prix raisonnable" prévoit plus de 4.000 tonnes    Benguérir : "Science Week 2025" explore les défis scientifiques majeurs de l'avenir    Mohammedia. Brahim Mojahid décroche un marché de voirie de plus de 173 millions de DH    Global Soft Power Index : Le Maroc se maintient parmi les 50 pays les plus influents au monde    Le chef du gouvernement inaugure le pavillon marocain au Salon international de l'agriculture de Paris    Miloudi Moukharik reconduit à la tête de l'UMT pour un 4ème mandat    La lutte contre le fentanyl et l'Ukraine au centre d'un entretien téléphonique Trudeau-Trump    France : Un mort et cinq blessés dans une attaque au couteau à Mulhouse, l'assaillant interpellé    S.M. le Roi félicite le Serviteur des Lieux Saints de l'Islam à l'occasion du Jour de la Fondation    France : Un mort et cinq blessés au couteau par un Algérien sous OQTF    Liga: le Barça s'impose à Las Palmas et se maintient en tête du classement    Botola : Programme et résultats de la 22e journée    Botola : Le classico AS FAR-Raja Casablanca en tête d'affiche    Afrobasket 25: Le Mali bat le Soudan du Sud et élimine le Maroc !    Botola D1: Le Wydad sans solutions face aux deux "bus" du CODM!    Botola D1: Le MAT renversé par le DHJ !    Casablanca : arrestation d'un Français recherché par Interpol pour trafic de drogue    Casablanca: Interpellation d'un Français d'origine algérienne faisant l'objet d'un mandat d'arrêt international (source sécuritaire)    Tanger Med: Mise en échec d'une tentative de trafic de 1.852 unités de pétards et de feux d'artifice    MAGAZINE : Booder, l'autodérision comme point nodal    L'Algérie utilise une image du Ksar Aït Ben Haddou dans une vidéo officielle    Le Festival International du Film de Dublin 2025 rend hommage au cinéma marocain    Netflix va investir 1 milliard de dollars au Mexique lors des quatre prochaines années    Hommage à l'explorateur marocain Estevanico à New York    Etats-Unis : Le Caucus des accords d'Abraham s'intéresse à l'éducation au Maroc et au Moyen orient    Moroccan rapper «Hliwa» is facing charges over a social media post on President Macron    Espagne: Consulat mobile en faveur de la communauté marocaine de Toledo    Diaspo #377 : Ilias Ennahachi, un multi-champion de kickboxing aux Pays-Bas    Marrakech : Le Complexe sportif Sidi Youssef Ben Ali rénové et livré    Global Soft Power Index : Le Maroc se maintient parmi les 50 pays les plus influents au monde    Morocco's Govt. Head inaugurates Kingdom's pavilion at Paris International Agricultural Show    À Témara, cinq enfants périssent dans l'incendie d'une habitation après l'explosion d'une bonbonne de gaz    CasaTourat, la nouvelle application destinée à faire découvrir le patrimoine de la ville    La Chine enregistre un record d'émission de certificats d'électricité verte en janvier    L'Algérie reprend secrètement ses livraisons de pétrole brut à Cuba    Salon International de l'Agriculture de Paris : Akhannouch aux côtés de Macron à l'inauguration officielle    Alain Juillet : "Le Maroc a toujours été en pointe dans la lutte contre le terrorisme islamiste"    Disponibilité du poisson au Maroc : 35% des Marocains estiment qu'il est moins disponible    RDC : le HCR demande 40 millions de dollars pour aider les civils fuyant les violences    La signature marocaine, référence internationale de la légitimité de la diversité et de l'altérité (André Azoulay)    L'Humeur : Quand le CCM se ligue contre les festivals    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Mieux limiter la volatilité boursière
Publié dans Aujourd'hui le Maroc le 03 - 12 - 2004

La Bourse de Casablanca vient d'adopter une nouvelle méthodologie de calcul de ses différents indices, basée sur le principe du flottant. Amine Benabdesslem, membre du directoire de la SBVC, revient sur les raisons d'un tel réaménagement. Entretien.
ALM : Depuis le 1er décembre 2004, la Bourse de Casablanca a adopté une nouvelle méthodologie de calcul de ses différents indices. Pouvez-vous nous définir les raisons d'un tel réaménagement ?
Amine Benabdesslem : Rappelons tout d'abord qu'un indice est un indicateur permettant de mesurer l'évolution des cours des valeurs cotées en Bourse. Ainsi, la Bourse de Casablanca a conçu deux indices, le MASI et le MADEX, qui sont entrés en vigueur le 1er janvier 2002, et qui ont succédé à l'ancien indice, l'IGB. Le MASI et le MADEX étaient calculés initialement sur la capitalisation globale.
Or pour beaucoup de valeurs cotées, la majeure partie du capital est détenue par des actionnaires stables, peu susceptibles de mettre leurs actions sur le marché, d'où une faible liquidité, et donc des variations importantes du cours à la hausse ou à la baisse dès qu'une transaction, même de faible montant, ait lieu. Aussi, pour limiter cette volatilité, et donc protéger le capital des épargnants, une nouvelle méthode de calcul, basée sur le flottant, nous paraissait plus appropriée.
Quel est le principe du flottant ?
Le flottant représente la part du capital susceptible de faire l'objet d'échanges sur le marché.
Schématiquement, c'est la partie détenue par le grand public. De ce fait, le calcul de l'indice tiendra compte pour chaque valeur cotée du flottant uniquement, et non plus du capital total comme auparavant.
Certains analystes estiment que la notion de flottant reste arbitraire. Le seuil retenu de 5% n'est pas nécessairement vérifiable à tout moment. Qu'en pensez-vous ?
Précisons d'abord que le seuil dont il est question concerne les participations stables d'au moins 5 % depuis 3 ans . Il est tout à fait
vérifiable dans la mesure où tout changement est communiqué à la Bourse par le management de la société cotée, et dans ce cas, la Bourse de Casablanca procède dans les 5 jours ouvrables qui suivent à une révision du flottant concerné, après publication au Bulletin de la Cote .
Est-il vrai que ces réaménagements ont été dictés par le poids imposant de Maroc Telecom ?
Cette révision du mode de calcul fait partie d'une vision globale, basée sur un plan stratégique triennal, baptisé "Future 2006", qui repose sur 3 axes : augmentation des sociétés cotées, développement de la liquidité et création de marchés à terme. Sa philosophie est de mettre la Bourse de Casablanca au niveau des meilleures Bourses mondiales en matière de pratique, et cela passe notamment par des indices fiables, précis, pertinents. Or, l'ancienne méthode ne paraissait plus pertinente, comme je l'ai indiqué auparavant. À titre d'information, le CAC 40 est calculé de cette manière depuis le 1er décembre 2003, tandis que le NYSE Composite (New York) ou le Dow Jones Euro Stoxx 50, grands indices mondialement connus, sont également calculés sur la base du flottant. Bien entendu, par voie de conséquence, cela minorera l'impact du poids de Maroc Telecom, ou de toute autre grande société qui dépasserait 20 % de la capitalisation globale, sur les indices.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.