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Pour un meilleur traitement de l’information financière
Publié dans Finances news le 01 - 12 - 2005

La Bourse de Casablanca continue ses rencontres avec la presse. Ces rencontres s’inscrivent dans le cadre de la vulgarisation de l’information financière chez une profession considérée comme jouant le rôle d’intermédiare sur la scène financière nationale.
La dernière rencontre avec la presse a eu trait aux indices de la Bourse de Casablanca. Cette séance a été animée par Touda Lotfi, responsable service communication, Sanâ Jamaï, responsable cellule épargnants et Hassan Fassi Fihri, responsable cellule statistique.
Le but de cette rencontre était de répondre à un besoin formulé qu’est l’importance des deux baromètres de la place. L’importance des indices se reflète aussi bien dans leur aspect statique (comparaison entre les différentes places) que dans leur aspect dynamique, à savoir l’évolution des cours et, partant, du mouvement d’ensemble du marché.
En effet, il est à noter que depuis le 1er décembre 2004, la Bourse de Casablanca adopte une nouvelle méthodologie de calcul de ses différents indices basée sur le principe du flottant. Ce mode de calcul est aujourd’hui retenu par les principales bourses internationales et vise à apporter une plus grande cohérence entre la réalité boursière des sociétés cotées et la traduction de cette réalité dans les indices. Ce changement consiste en une pondération des valeurs dans l’indice qui doit aboutir à une meilleure adéquation entre le poids du titre dans l’indice et son poids réel dans le marché.
Pour une entreprise donnée, le flottant est le nombre de titres en circulation. Il correspond à la proportion des titres détenus par les actionnaires dont l’objectif n’est pas de contrôler l’entreprise, mais de gérer un portefeuille d’actions de façon à obtenir la meilleure rentabilité. Un flottant élevé favorise une bonne liquidité sur le marché secondaire.
Certaines notions décortiquées
Par ailleurs, les responsables ont tardé également sur la définition de certaines notions, telles que la capitalisation boursière qui se définit comme étant le nombre de titres composant le capital social multiplié par le cours. Elle permet de comparer une place par rapport à une autre. Elle donne aussi une idée sur la représentativité d’un secteur donné.
L’autre fait important à noter est que la pondération maximum d’une société dans le Masi et dans le Madex est plafonnée à 20% de la capitalisation flottante de l’indice. Le but de cette mesure est d’éviter la surpondération d’une valeur et d’assurer une bonne représentativité de l’échantillon. Des révisions exceptionnelles des facteurs de plafonnement peuvent avoir lieu pour les valeurs dont la pondération dans l’indice viendrait à être modifiée significativement suite à des opérations exceptionnelles.
L’ajustement des indices est aussi un point sur lequel s’est penché Hassan Fassi Fihri. Cet ajustement consiste à assurer la continuité de l’indice, refléter uniquement l’évolution du marché et compenser les mouvements de capitalisation qui ne sont pas directement liés à la confrontation de l’offre et de la demande.
Cette initiative de la part de la BVC est très louable et ne peut être que bénéfique pour un corps de métier comme celui de la presse.


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