Le Discours Royal met en avant les progrès accomplis par le Maroc dans ses provinces du Sud    Journée mondiale de la science : l'ICESCO souligne l'importance de la diplomatie scientifique    RGPH 2024 : cinq régions abritent plus de 70% de la population nationale    Aya Gold & Silver : Un nouveau souffle avec le démarrage de l'usine de Zgounder    M-Automotiv, distributeur exclusif de JAC Motors    Francfort : Ryad Mezzour échange sur les opportunités de partenariats et d'investissements avec les industriels allemands    Assurance : Les courtiers et agents proposent désormais des services financiers de proximité    Investissement, climat des affaires… le ministère poursuivra les chantiers en cours    Interview avec David Rigoulet-Roze : "L'élection de Donald Trump est loin d'être une surprise"    Trump nomme Susie Wiles, directrice de sa campagne, cheffe de cabinet à la Maison Blanche    Joe Biden confirme sa participation au Sommet du G20 à Rio de Janeiro    La Corne de l'Afrique compte plus de 20 millions de déplacés en octobre    Après 11 mois de crise, les étudiants en médecine et pharmacie cessent leur mouvement de grève    Russie: Des cas isolés de virus Coxsackie enregistrés dans le sud-ouest    Grippe aviaire : La France passe en risque « élevé »    Températures prévues pour le samedi 09 novembre 2024    Mbarka Bouaida : « La position française rétablit une certaine justice envers le Maroc »    Coopération. La Mauritanie et le Sénégal renforcent leurs liens    Xi Jinping met l'accent sur un développement de haute qualité du travail social    L'Alliance des Etats du Sahel lance sa stratégie de défense    Inondations en Espagne : 5 décès parmi la communauté marocaine    Fenerbahçe : Youssef En-Nesyri auteur d'un but et d'un penalty raté    Lions de l'Atlas : Les raisons derrière l'absence de Hakim Ziyech    Rallye Dakhla-Guerguerat 2024 : célébration de la marocanité du Sahara et de l'histoire automobile    Amina Dehhaoui : La championne de taekwondo venue du Souss    Europa League. J4: El Kaâbi buteur, En-Nesyri manque un penalty !    LDC (F) : la vidéo promotionnelle de l'AS FAR postée par la CAF !    "Une pression folle" : Hervé Renard revient sur son aventure marocaine    Interpol pour l'Afrique : le Maroc élu vice-président    Authentification des autorisations : un nouveau dispositif à l'Office des changes    Le conseil provincial de Guelmim adopte son budget pour 2025    Renforcement de la gouvernance des finances publiques : Fettah à l'œuvre    Facultés de médecine : La fin de la crise    Séisme de 2023 : 63 766 familles bénéficiaires de l'aide financière mensuelle jusqu'au 25 octobre    Education. Le Liberia actualise sa base de données    La Biennale de l'art africain contemporain de Dakar démarre    Salon international du livre de Sharjah : Le patrimoine culturel du Maroc à l'honneur !    Botola DII. J6 (acte I): Les co-leaders en déplacement, la lanterne rouge à domicile ce vendredi    Casablanca à l'heure du 21ème salon international du textile "Maroc in Mode"    « Houris », le roman qui a valu le prix Goncourt à Kamal Daoud    Le temps qu'il fera ce vendredi 8 novembre 2024    Face à des ventes en berne, Nissan supprime 9.000 postes    FIFM 2024 : Découvrez la sélection des 70 films venus de 32 pays    FIFM 2024 : Luca Guadagnino à la tête d'un jury international pour décerner l'Étoile d'or    Le Maroc des cultures, invité d'honneur au Salon du livre de Sharjah    Michaël Gregorio présente « L'Odyssée de la Voix » au Théâtre Mohammed V de Rabat    Après le discours royal, Aziz Akhannouch préside une réunion axée sur la gestion des affaires des MRE    A vélo, Khalid Aboubi met en lumière l'Histoire des rues de Marrakech    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Scission des conglomérats
Publié dans Albayane le 16 - 11 - 2021


Kaoutar Khennach
General Electric, Toshiba et Johnson & Johnson… les scissions sont très tendance chez les vieux conglomérats. Pourquoi les scissions ont-elles la cote ?
Concrètement, General Electric a annoncé scinder le groupe en trois entités cotées. Ces entités seront dédiées à l'énergie, la Santé et l'aviation. Dans ce cadre, GE compte créer début 2023 une nouvelle entité à partir de sa division d'équipements de santé avec une participation de 19,9%, seulement.
Aussi, les activités de l'énergie seront regroupées au sein d'une société unique à partir de début 2024. Le nom de General Electric sera conservé pour désigner une troisième entreprise spécialisée dans l'aviation.
Aux racines de cette scission, une dette colossale qui remonte à la crise financière de 2008. La branche de finance immobilière de GE (GE Real Estate) avait, à l'époque, fait des investissements risqués dans l'immobilier commercial américain. Néanmoins, ce sont certaines acquisitions majeures opérées par le conglomérat qui ont fini par l'achever. C'est le cas du rachat de la branche énergie d'Alstom. L'absorption de ces activités était beaucoup trop lourde lorsque l'on considère que GE devait mettre en place une transition énergétique et numérique en plus d'intégrer le nouveau venu.
De même, Toshiba prévoit de se scinder en trois entreprises indépendantes d'ici deux ans. Ainsi, deux nouvelles entreprises devraient être créées et introduites en Bourse, pour reprendre les activités dans l'énergie et les infrastructures d'un côté, ainsi que celle des appareils électroniques et de stockage de données, de l'autre. La troisième société serait formée par le reste de Toshiba, pour gérer la part de 40% dans les puces-mémoires, ainsi que les appareils de bureautique.
Pour rappel, Toshiba a beaucoup perdu de sa superbe depuis un énorme scandale de maquillage de ses comptes révélé en 2015. Le groupe s'était ensuite retrouvé au bord du gouffre après la faillite de sa filiale nucléaire américaine Westinghouse en 2017. Pour survivre, Toshiba avait été contraint de céder de nombreux actifs, dont sa perle Toshiba Memory, son entité de puces-mémoires rachetée en 2018 par un consortium mené par le fonds américain Bain Capital pour environ 18 milliards d'euros et rebaptisé depuis Kioxia.
Mais tous les conglomérats qui s'auto-découpent ne sont pas en souffrance, Tel que le groupe Johnson & Johnson (J&J) qui a annoncé vouloir scinder ses activités de santé grand public, en créant ainsi une nouvelle société cotée en bourse, dans 18 à 24 mois. L'autre entité qui conservera le nom de Johnson & Johnson, sera celle des médicaments sur ordonnance et des dispositifs médicaux : le vaccin anti-Covid.
En effet, une scission permet d'apporter plus de clarté sur le business model et obtient donc souvent la faveur des investisseurs. Elle est souhaitable lorsque les activités scindées ne sont pas synergiques entre-elles et qu'elles sont suffisamment autonomes pour exister seules. De même, une scission constitue ainsi un bon moyen de préparer un appel au marché ou une opération de fusions-acquisitions, notamment pour les sociétés dont l'activité est complexe comme pour les opérateurs de la chimie lourde, car la cotation de l'entité séparée apporte de la visibilité.
Au Maroc, plusieurs groupes ont choisi de ne faire coter que des filiales. C'est l'exemple d'Akwa, de Ynna, d'O Capital ou du groupe Palmeraie. Enfin, certains groupes cotés pourraient creuser cette réflexion avec la cotation de certaines filiales notamment au niveau des activités africaines matures.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.