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Afriquia Gaz : Les raisons de l'emprunt obligataire
Publié dans Le Soir Echos le 07 - 07 - 2010

Financer les investissements et rembourser un emprunt précédant.
Le leader du marché du GPL (Gaz de pétrole liquéfié), Afriquia Gaz, filiale d'Akwa Group, communique enfin autour de son émission obligataire, lancée en fin de semaine dernière. Une opération qui porte, pour rappel, sur 600 millions de DH. Le marché connaît au moins les raisons officielles qui ont poussé ce groupe à lever des fonds sur le marché. Un communiqué officiel du groupe parle de deux raisons principales pour cette opération. D'une part, financer le programme de développement. A ce niveau, plusieurs indices sont évoqués par rapport aux projets susceptibles d'être financés par cette levée de fonds. A commencer par la rénovation du parc de bouteilles à gaz. Un investissement mineur si on le compare à un chantier bien plus important à savoir, l'extension des infrastructures de stockage. Afriquia vient d'ailleurs de boucler une plateforme de stockage de gaz au port de Jorf Lasfar. Elle est engagée dans des plateformes de stockage communautaire, notamment à Mohammedia. Compte tenu des besoins du marché, d'autres plateformes de stockage sont à mettre en place. Troisième opportunité de croissance citée dans le communiqué, la croissance externe.
En effet, plusieurs petites structures subsistent toujours sur le marché et sont susceptibles d'être absorbées notamment par le leader. Mais il y a aussi l'activité gazière de Shell Maroc qui sera vendue à un spécialiste du secteur. D'ailleurs, Afriquia semble la plus disposée à reprendre le pôle gazier de Shell, selon des sources du secteur. Pour combler l'ensemble de ces besoins d'investissement, Afriquia ne se limitera certainement pas à cet emprunt obligataire. Elle en lancera sans doute un ou plusieurs autres, à hauteur de l'autorisation que l'assemblée générale a donnée au management de l'entreprise gazière.
D'autre part, l'emprunt obligataire est destiné à rembourser une ancienne levée de fonds de même nature, portant sur 400 millions de DH. Outre le montant de cet emprunt, Afriquia ne donne aucune information par rapport au détail de cette précédente levée de fonds obligataire. Si Afriquia Gaz a choisi de lever un deuxième emprunt obligataire pour rembourser le premier, c'est parce que les conditions d'émission du second sont avantageuses par rapport à celles du premier. Autrement, ce serait une aggravation des charges de financement du groupe.


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