Casablanca Finance City : BANK OF AFRICA renforce sa présence avec une nouvelle succursale    Glovo Maroc : dans les coulisses de l'innovation    Participations de l'Etat : les grands comptes rapportent 111 MMDH en dix ans    Clinique Internationale de Dakhla : Akdital inaugure un nouveau centre de santé dans le Sud    Michaël Gregorio présente « L'Odyssée de la Voix » au Théâtre Mohammed V de Rabat    Le Royaume s'emploie avec succès à consacrer l'évidence d'une réalité tangible et d'une vérité irrévocable    Séisme d'Al-Haouz : 63.766 familles bénéficiaires de l'aide financière mensuelle jusqu'au 25 octobre dernier (M. Baitas)    Une nouvelle ère pour l'Afrique    Salmane Belayachi reconduit à la tête du CRI Casablanca-Settat    L'Iran à l'heure de la contestation féminine    Anniversaire de la Marche Verte Le PPS exprime sa haute appréciation pour les contenus forts du discours Royal    Le PSG et Hakimi s'inclinent devant l'Atlético    Au musée des Légendes à Madrid, Yassine Bounou dans la cour des grands    Aménagement du territoire et justice spatiale au Maroc    Abdellatif Hammouchi préside la délégation du Maroc à la 92e session de l'Assemblée générale d'Interpol à Glasgow    Des shows de drones illuminent la place Al-Mechouar à Laâyoune    Des festivités empreintes de liesse    Présidentielle américaine : une élection à 15 Md$    La CNOPS et la CNSS fusionnent officiellement, les syndicats dubitatifs    British pedophile dies in Moroccan Prison    EU seeks migration pact with Morocco after CJEU rulings    Morocco elected vice president of Interpol for Africa    Lancement de la campagne nationale de prévention contre la grippe et les infections respiratoires aigües 2024-2025    Maroc : approbation des chiffres officiels de la population marocaine    Réélection de Trump : les partenariats marocains à l'épreuve de la guerre économique sino-américaine    Diaz et Masina de retour, l'heure de Ziyech a-t-elle sonné ?    Davies et Trent Arnold dans le viseur, ça se complique pour Hakimi !    FIFM 2024 : Luca Guadagnino remplace Thomas Vinterberg à la tête du jury    A vélo, Khalid Aboubi met en lumière l'Histoire des rues de Marrakech    Le mastodonte financier AFD va désormais investir au Sahara, affirme son DG    Le groupe AFD va désormais investir au Sahara marocain    Présidentielle américaine: Kamala Harris concède la défaite face à Trump    Bilan Semestriel des OPCI 2024 : Analyse et Perspectives du Marché Immobilier au Maroc    Cours des devises du jeudi 7 novembre 2024    Casablanca : Exposition photographique célébrant la Marche Verte    Incendie sur l'avenue des FAR à Casablanca : un étage d'un immeuble ravagé par les flammes [Vidéo]    Premier Atelier Régional de Soins Palliatifs Pédiatriques : Un Rendez-vous Inédit à Rabat    Sahara : L'Algérie impose des sanctions économiques à la France    Anniversaire de Hakimi: Respect...Ssi Achraf !    FIBA Afro Basket 2025 : La FIBA offre une seconde chance au Maroc, déjà éliminé !    LDC. J4 (fin): Le PSG provisoirement éliminé !    Liga: le match Valence-Espanyol Barcelone reporté en raison des inondations    21e Festival international du film de Marrakech : 70 films de 32 pays en compétition    Emirats arabes unis : Le Maroc, invité d'honneur au Salon international du livre de Sharjah    Présidentielle américaine: Trump promet un «âge d'or» pour son pays    Présidentielle américaine : SM le Roi adresse un message de félicitations à Donald Trump    Donald Trump remercie les Américains de l'avoir élu 47e président des Etats-Unis    IFM : Les Rendez-vous de la Philosophie célèbrent 10 ans d'existence    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Bourse : Après les résultats, les pronostics
Publié dans Les ECO le 13 - 04 - 2011

À peine le voile a-t-il été levé sur les réalisations 2010 des sociétés cotées, que la communauté boursière se tourne déjà vers les pronostics pour l'exercice 2011. À ce titre, BMCE Capital Bourse ne manque pas de réactivité et vient de rendre public son traditionnel trimestriel boursier qui donne, en plus des recommandations de la société de Bourse, une vision d'ensemble sur le marché. D'emblée, l'analyse de BKB fait ressortir une évolution prévisionnelle des bénéfices de la cote, à hauteur de 9,7% en 2011 et 10% en 2012. Ils devraient ainsi s'établir à 33,1 milliards de DH et 36,4 MMDH respectivement. En d'autres termes, les sociétés cotées devraient maintenir le rythme de leur croissance, affiché déjà en 2010. Pour rappel, après la publication des résultats annuels, le solde des bénéfices de la cote est ressorti à 30,3 MMDH, soit une performance de +9,3% comparativement à 2009. Qu'est ce qui explique donc cet optimisme des analystes ? Le potentiel des sociétés cotées est-il réellement aussi important ? Une première lecture des prévisions de BMCE Capital Bourse nous amène à déduire que la cote sera principalement portée par les entreprises financières en 2011. Dans ce sens, on prévoit au sein de la société de Bourse un accroissement de 14,7% des réalisations du secteur en 2011 et de 10,5% en 2012.
En tout, les bénéfices générés par ces entreprises devraient se situer respectivement à 9,6 MMDH et 10,7 MMDH respectivement sur les deux exercices. «Concentrant toujours la quasi-totalité des bénéfices, le secteur bancaire devrait dégager en 2011 et en 2012 des RNPG de 9,1 MMDH et de 10,1 MMDH, en progression de 13,1% et de 10,2% respectivement», expliquent les analystes de la société de Bourse. Dans le même sens, les sociétés de crédit à la consommation cotées à la tour de verre du boulevard des FAR devrait également faire croître leurs performances sensiblement. Selon les estimations, les bénéfices de cette catégorie d'organismes devraient bondir de 89,6% en 2011, puis de 20% en 2012. Cette hausse est imputable à un retour à la normale de l'activité des sociétés de crédit à la consommation, qui devrait reprendre en 2011, ainsi qu'à l'allégement des charges de risques, lesquelles se sont considérablement renforcées lors de ces deux derniers exercices. «Idem pour les sociétés de leasing, qui devraient enregistrer des résultats nets de 151,1 MDH et de 160,8 MDH, soit des variations respectives de +5,6% et +6,4%», ajoute-t-on auprès de BKB. En revanche, de tous les secteurs financiers, c'est celui des assurances qui ferait exception, en inscrivant ses performances en repli.
Les analystes anticipent ainsi une baisse de 0,5% des bénéfices du secteur en 2011, en raison principalement des contre-performances attendues pour Wafa Assurance et Atlanta, lesquelles devraient gagner respectivement -3,9% et -8,8% de moins qu'en 2010. Cependant, «En 2012, le secteur devrait renouer avec la croissance, progressant de +7,2% à MAD 1,4 Md», relativisent les analystes de BKB. Hormis le secteur des assurances, les prévisions ressortent largement positives pour les autres secteurs de la cote, à l'image des activités industrielles. Dans ce sens, l'immobilier devrait continuer à tirer le marché vers le haut, avec notamment des bénéfices attendus en hausse de 30% en 2011 et de 31% en 2012. Dans une proportion moindre, la filière agroalimentaire cotée devrait se renforcer de 12,7% à 2,0 MMDH en 2011 et de 7,6% à 2,1 MMDH en 2012. Celle-ci, même avec des performances modérées, devrait contribuer sensiblement à la hausse des bénéfices de la cote, vu qu'en 2010, leur contribution était négative (-9,8%) Si ces prévisions devaient se réaliser, quel en sera l'impact sur les indicateurs du marché ? En tenant compte de ses bénéfices, le niveau de cherté estimé du marché s'établirait à 17,4 fois les bénéfices escomptés en 2011 et 15,9 fois les bénéfices attendus en 2012. Estimé à 18,2 fois les réalisations de 2010, le PER du marché s'inscrit donc dans une tendance baissière pour les deux prochains exercices, «laissant apparaître un potentiel théorique de croissance du marché de 8,8% en 2011 et de 8,7% en 2012», déclare-t-on à BKB. Hors le secteur de l'immobilier, les PER cibles du marché ressortent à 16,4x en 2011 et à 15,3x en 2012. Dans ce contexte, et tenant compte de ses prévisions, la société de Bourse a revu ses recommandations. Comparativement au dernier rapport trimestriel boursier publié post-résultats semestriels des sociétés cotées, BMCE Capital Bourse a intégré 12 nouvelles valeurs à son portefeuille recommandés à l'achat, alors que cinq autres ont été rétrogradés.
Notons que 6 valeurs ont été suspendues au premier trimestre 2011 à savoir Diac Salaf, Unimer, HPS, Ennakl, Med Paper et Mediaco. En revanche, BMCE Capital Bourse recommande de vendre 5 valeurs et d'en alléger deux, de conserver 25 valeurs et d'en accumuler 18.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.