Le Roi félicite le nouveau Premier ministre du Canada    Bourita reçoit l'envoyé spécial du Président zambien, porteur d'un message écrit au Roi    La Russie mise sur le renouvellement de son accord de pêche avec le Maroc    Barrages de Sebou : De nouveaux projets augmenteront la capacité de stockage de plus de 2 milliards m3    Marine Le Pen appelle le gouvernement français à intensifier les mesures contre l'Algérie    Les Forces Armées Marocaines : Un Arsenal Aérien et Terrestre Avancé Renforçant les Capacités Défensives    Des entretiens le Maroc et l'administration Trump sur l'intelligence artificielle    Entre Madrid et Alger, le prudent rapprochement reste miné par des divergences majeures    Sidi Bennour : "Diffamation et chantage sur Facebook : le dossier de la communauté marocaine en Italie dans le viseur de la justice marocaine"    SM le Roi félicite Mark Carney suite à sa désignation Premier ministre du Canada    Benkirane : «Avec Trump, il faut se préparer à creuser des tunnels»    A Buenos Aires, le Patio marocain enchante les créatrices de contenus    La Gran Mezquita de París en el centro de las tensiones franco-argelinas    Personnes en situation de handicap: Abdeljabbar Rachidi accélère l'adoption du Plan national 2025-2026    L'Agence nationale des ports s'adjoint l'expertise de Roland Berger pour sa refonte institutionnelle    Will Smith annonce sa participation au Festival Mawazine 2025    El Jadida : Vif succès de la première édition des Rencontres Ramadaniennes de Madih et Samaâ1446    Safi rend hommage à son patrimoine historique lors d'une cérémonie littéraire d'exception    Algérie : A cause du Polisario, les prix des bananes flambent    Sahara : le Congrès péruvien exhorte l'exécutif à soutenir l'Initiative marocaine d'autonomie    Nasser Bourita reçoit l'envoyé spécial du Président zambien    Prépa. CAN U20 Côte d'Ivoire 25: 30 Lionceaux convoqués pour 3 matchs amicaux    Taux directeur: BKGR confirme la tendance générale    Le Rwanda annonce la rupture de ses relations diplomatiques avec la Belgique    Football : Quand une pause de deux minutes déclenche une tempête politique en France    Royal Air Maroc multiplie les éductours pour dynamiser l'axe Casablanca-Sao Paulo    L'inspecteur général des FAR en visite en Arabie saoudite    Prévisions météorologiques pour le mardi 18 mars 2025    Aéroports 2030 : Des portillons automatiques pour un voyage plus fluide !    Commission économique pour l'Afrique : Le Maroc réitère son engagement en faveur de la ZLECAF    Auto Hall livre 150 véhicules 100% électriques à Royal Air Maroc    France-Algérie : l'escalade diplomatique franchit un nouveau seuil    Lycée musulman Al-Kindi : Le ministre français de l'Intérieur enfonce le clou    Boxe. La Marocaine Widad Bertal sacrée championne du monde    Botola D1/J25: Le HUSA suclasse le SCCM    Advertencias extremas: Olas gigantes golpean las costas atlánticas de Marruecos    Centrale Danone : Solidarité et engagement pendant le Ramadan avec l'initiative « Nt3awnou 3la l'khir »    Botola D1/J25: Le DHJ renverse le CODM au bout du temps additionnel    Le comité du Wydad en colère contre les promesses illusoires du président    Interview avec Fahd Al Masri : « Nous souhaitons bénéficier de l'expertise marocaine pour reconstruire la Syrie »    Said Oubaya sacré champion au Karaté 1 Premier League à Hangzhou    Botola : Match nul entre le Raja Casablanca et le Moghreb de Tétouan    Marruecos: Fuertes ráfagas de viento y nevadas hasta el martes    "Ato Man" : Le premier super-héros amazigh au cinéma – Un film franco-marocain inspiré de la légende    Diaspo #380 : Aux Pays-Bas, Bilal Ben Abdelkarim raconte les MRE, de la résilience à l'autonomisation    Caftan Week 2025 : Voici la liste des stylistes sélectionnées    John Cena et Jessica Beil en tournage au Maroc    Festival Comediablanca 2025 : Hanane Fadili et Romain Frayssinet à l'affiche    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Liquidité bancaire : une fin d'année sous le signe du creusement
Publié dans Les ECO le 23 - 12 - 2024

Avec un déficit de liquidité bancaire atteignant -138,9 milliards de dirhams et des ajustements notables sur les taux d'intérêt, le marché monétaire a anticipé les répercussions de la récente baisse du taux directeur. Entre levées limitées sur le marché primaire et correction des rendements sur le marché secondaire, les conditions actuelles posent les bases d'une stabilisation attendue en 2025.
Durant la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen a progressé de 2,4%, atteignant -138,9 milliards de dirhams (MMDH). Parallèlement, les avances à 7 jours allouées par Bank Al-Maghrib ont augmenté de 1,17 milliard, s'établissant à 63,5 MMDH. Cette situation reflète une pression persistante sur le système bancaire, en dépit de l'intervention de la Banque centrale pour stabiliser les liquidités.
Evolutions du TMP et du MONIA
L'impact de la baisse du taux directeur de 25 points de base (pbs), actée mardi dernier lors du Conseil trimestriel de Bank Al-Maghrib, s'est fait ressentir sur les taux d'intérêt interbancaires. Dans la foulée, le Taux moyen pondéré (TMP) a reculé à 2,50%, tandis que le taux MONIA (Moroccan overnight index average) a diminué à 2,44%. Ces ajustements traduisent une adaptation du marché monétaire aux orientations de BAM.
Levées limitées et concentration sur le marché primaire
En outre, sur le marché primaire, le Trésor a procédé à des levées totalisant 500 millions de dirhams (MDH), réparties entre une ligne à 13 semaines (taux limite de 2,280%) et une ligne à 2 ans (taux limite de 2,625%). Ces opérations ont entraîné une baisse des taux primaires de, respectivement, 11 pbs et 6,4 pbs, accentuée par la réduction du taux directeur.
Baisse généralisée des taux dans le marché secondaire
Le marché secondaire a également enregistré une tendance baissière, avec des replis oscillant entre 23,8 pbs sur la ligne à 13 semaines et 8,2 pbs sur les maturités longues de 20 ans. Cette correction reflète l'ajustement progressif des rendements à la nouvelle donne monétaire. Les taux secondaires actuels se rapprochent désormais de leur niveau d'équilibre, selon les analystes de BKGR.
Vers une stabilisation en 2025 ? Les perspectives pour les premiers mois de 2025 restent tributaires de plusieurs facteurs, notamment les besoins de financement du Trésor et le calendrier d'éventuelles émissions internationales.
Dans ce contexte, BKGR anticipe une poursuite des ajustements sur les marchés obligataires, avec un retour progressif à une stabilité des taux. Les évolutions récentes traduisent une correction salutaire sur les marchés monétaire et obligataire, après des périodes d'incertitudes. La stratégie proactive de BAM, conjuguée à une gestion prudente des levées du Trésor, semble poser les jalons d'un environnement plus équilibré pour les investisseurs en 2025.
Sanae Raqui / Les Inspirations ECO


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.