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flash hebdomadaire
Publié dans Les ECO le 01 - 12 - 2014


Marché à l'équilibre
Marché Monétaire
La demande en cash a légèrement augmenté avec le début de la période de constitution de la réserve obligatoire, sous l'effet de l'augmentation des contributions des banques au titre de la réserve. Toutefois, le marché est resté à l'équilibre grâce à l'injection supplémentaire par la Banque centrale de 2 MMDH via ses interventions hebdomadaires. De son côté, le Trésor a animé le marché monétaire à travers le placement de ses excédents de trésorerie, dont la moyenne quotidienne s'élève à 6 MMDH.
Dans ce contexte, le déficit de liquidité se rétrécit de 2 MMDH à 46,5 MMDH, et les taux monétaires traitent aux alentours de 2,75% pour le TMP interbancaire et 2,65% pour les pensions livrées.
En prévision d'un marché monétaire équilibré, la Banque centrale a maintenu le volume de ses avances à 7 jours inchangé à 28 MMDH.
Sale temps pour les actions
Marché Actions
Après une courte période de répit, le marché boursier reprend de plus belle sa dynamique baissière. Les indices boursiers ont affiché de fortes corrections cette semaine, à l'image du MASI qui inscrit une contre-performance de 1,54% à 9.576 pts, réduisant sa performance annuelle au dessous de 10% à 9,45%, et du Madex qui, sur un score quasi similaire, lâche 1,61% à 8.159 pts et ramène sa performance cumulée sur l'année à 9,98%. L'origine de ce nouvel épisode d'enlisement provient cette fois-ci des étrangers qui se sont davantage positionnés à la vente qu'à l'achat cette semaine. De leur côté, les locaux ont été très peu actifs sur le marché en ce mois de novembre. Ils n'ont, pour ainsi dire, pas été assez pesants pour stopper l'hémorragie résultant des ventes ayant surgi.
Côté flux, les échanges sont en net raffermissement, le volume quotidien moyen sur le marché central ayant rejoint cette semaine le niveau de sa moyenne quotidienne annuelle située autour de 75 MDH, avec tout de même de fortes fluctuations d'une journée à l'autre. Pour ce qui est des principaux échanges, IAM a brassé 107 MDH, l'équivalent de 26,5% du flux hebdomadaire global, avant de clôturer la semaine sur une baisse de 1,24% à 115,05 DH. Juste derrière, CDM a concentré un flux avoisinant les 95 MDH, et a en revanche scellé la période avec une hausse de 0,91% à 555 DH. Au troisième rang des valeurs les plus actives, on trouve ATW qui canalise 9,5% du flux hebdomadaire global sur des échanges frôlant les 38 MDH. Côté variations, la plus forte hausse cette semaine s'inscrit à l'actif de Maghreb Oxygène qui progresse de 20,96% à 180,95 DH. Loin derrière, on trouve Lydec qui avance de 3% à 412 DH, puis Jet Alu Maroc qui améliore son cours de 2,79% à 274,45 DH. À l'inverse, Rebab Company se déprécie de 11,61% à 153,8 DH. Dans la même lignée, Auto Nejma perd 11,59% à 1.556 DH, et Samir lâche 10,67% à 335 DH. Soulignons que le CDVM a confirmé le dépôt par CDG Développement du projet de l'OPR sur les titres de la CGI. Il dispose ainsi de 10 jours pour se prononcer sur la recevabilité de l'offre. En attendant, le titre de la CGI a vu sa suspension en Bourse reconduite.


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