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flash hebdomadaire
Publié dans Les ECO le 02 - 02 - 2015


Nouvelle période de constitution de la réserve
Marché Monétaire
En dépit du retrait de 2MMDH sur les avances hebdomadaires de la Banque centrale, le marché monétaire a entamé une nouvelle période de constitution de la réserve obligatoire dans l'équilibre.Le déficit de liquidité s'est résorbé de 1,5MMDH par rapport à la semaine précédente.Par ailleurs, la Banque centrale a procédé à une injection de liquidités de l'ordre d'1MMDH sur ses avances à 7 jours. Elle porte ainsi le montant de la monnaie Banque centrale en circulation à 42MMDH pour un déficit de liquidité avoisinant les 41 MMDH. Le Trésor, quant à lui, continue d'animer le marché via le placement des excédents de trésorerie dont l'encours moyen s'est élevé à 7,5MMDH au cours de cette semaine. Dans ces conditions, les taux monétaires ont évolué en stabilité. Le TMP interbancaire a traité aux alentours du taux directeur à 2,51% et la rémunération de la pension livrée jj s'est élevée à 2,40%.
Les actions jouent au yo-yo
Marché Actions
Place désormais au marasme après le dynamisme hors du commun et le sprint insolite ayant enjolivé le marché des actions lors des premières semaines de l'année. Le dynamisme du marché va en effet decrescendo atteignant son plus bas niveau depuis le début de l'année, avec un volume quotidien moyen se restreignant à 92 MDH, contre 96 MDH, la semaine dernière, et 210 MDH deux semaines plus tôt. Le coup de frein dans les échanges se justifie essentiellement par l'attentisme des investisseurs qui lèvent partiellement le pied en attendant les chiffres des résultats annuels de 2014. Miroitant l'hésitation grandissante, les indices boursiers relayent les hausses et les baisses. Le Masi parvient, in extremis, à boucler la semaine sur une note positive de 0,43% à 10.222 pts. Il augmente par conséquent sa performance sur le mois de janvier à 6,83%. Sur le même chemin, le Madex prend 0,49%, portant sa performance à fin janvier à 6,83%. En attendant, c'est IAM qui se dresse en tête du peloton des valeurs les plus actives, en canalisant 101 MDH, l'équivalent de 22% du flux hebdomadaire global. Son cours n'a en revanche pas connu de grandes fluctuations, alors même que la semaine a connu la finalisation de l'acquisition, par Maroc Telecom, des filiales d'Etisalat présentes au Bénin, en Côte d'Ivoire, au Gabon, au Niger, en République centrafricaine et au Togo. Si le prix final de cette transaction n'est plus un secret pour personne (474 millions d'euros), la réaction sur le marché par rapport à la nouvelle tarde à venir en l'absence d'éléments tangibles pouvant aider à quantifier l'impact de ces acquisitions sur le groupe. En deuxième place des valeurs les plus actives, on trouve Addoha qui draine 87 MDH (19% du flux global) et parvient, par ailleurs, à retrouver l'équilibre autour de 31 DH, après la vague d'agitation l'ayant secouée plus tôt dans le mois. Derrière, ATW injecte 59 MDH et achève la semaine sur une hausse de 1,95% à 366 DH. Côté variations, la plus forte hausse, cette semaine, s'inscrit à l'actif de Mediaco Maroc qui progresse de 21% à 22,99 DH. Elle est talonnée par Disway qui avance de 6,53% à 225 DH. Derrière, on retrouve Fenie Brossette qui améliore son cours de 6,33% à 200 DH. À l'inverse, Risma se déprécie de 7,54% à 240,4 DH. Dans la même lignée, Centrale Laitière perd 6,45% à 1.204 DH.


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