Le régime algérien actuel est une bombe à fragmentation qui explosera au visage de tous si la communauté internationale reste tacite    Le scandale Miraoui entraîne le départ du directeur du budget au sein du ministère de l'enseignement supérieur    Diaspo #364 : Hasnaa Chihab, une vie consacrée au soutien des migrants et réfugiés en Italie    Les entreprises industrielles espagnoles se tournent vers le Maroc pour contourner les barrières commerciales américaines    La Bourse de Casablanca dans le vert du 19 au 22 novembre    CMGP Group franchit le pas    L'exploitation des enfants sur les réseaux sociaux au Maroc, une réalité préoccupante    Des experts discutent du rôle de l'IA en tant que nouvel allié des managers    Les israéliens unis derrière le criminel de guerre    Plus de 50 morts au Liban, Biden s'oppose à la CPI et soutient les criminels sionistes    Triomphe à la Palestine !    AfroBasket 2025 : deuxième défaite consécutive du Maroc    CAN U20 : Le Maroc bat la Libye (4-0), valide son billet    Hot weather and strong winds expected in Morocco from Saturday to Monday    Un hub des artistes et des professionnels de la filière musicale africaine    Les arts, l'avenir et les enjeux de l'IA...    L'Equateur met fin à la présence du Polisario sur son territoire    UNAF U20: Les Lionceaux, en balade , se qualifient haut la main !    UNAF U17 : L'équipe nationale qualifiée pour la CAN    Liga : Trois personnes arrêtées pour des insultes racistes lors du dernier "Clasico"    CAN féminine : 27 joueuses convoquées par Jorge Vilda pour les amicaux contre le Botswana et le Mali    Le sourire du président : une analyse psychologique entre sarcasme et gêne    L'Académie Africaine des Sciences de la Santé, un projet stratégique pour le développement de la santé sur le Continent (Pr Belyamani)    Trafic d'or et blanchiment : Les douanes intensifient leurs enquêtes    Malgré son procès en cours, Dr Tazi reprend ses activités chirurgicales    Tanger Med Port Authority : hausse de 11% du CA à fin septembre    Conservation des Thonidés de l'Atlantique : Le Maroc défend ses intérêts    Rabat : un agent de sécurité suspendu pour soupçons d'abus de fonction et de détournement de matériel    Polisario-aligned NGO warns French companies against investing in Sahara    L'inexorable rejet international de l'inexistante «RASD»    Scientists announce the extinction of a bird last seen in Morocco in 1995    Qualifs. CAN de Basketball 25 : Le Maroc obligé de vaincre cet après midi    Botola D1 J11. Acte II : IRT-MAT et RSB-HUSA au programme d'aujourd'hui    Les dimensions de la visite du président chinois au Maroc : des transformations stratégiques    Arrestation de Boualem Sansal : l'hallucinante rhétorique antisémite du régime algérien contre Emmanuel Macron et la France qui appuie sa folle dérive autoritaire    Victoire de Trump et échec des démocrates : quels enseignements pour les partis politiques au Maroc ? [Par Amine Karkach]    Mohamed Khouyi remporte le prix du meilleur acteur au CIFF    Bensaid : Le théâtre, vecteur de la culture marocaine à l'international    Cinéma : Avec plus de 10 semaines en salles, Triple A" brille au BO    Speed-meetings : le sésame des artistes à Visa For Music    Un souffle éthique au cœur de l'Istiqlal    Le Maroc, un modèle en matière d'égalité et de parité dans le monde arabe    Les températures attendues ce samedi 23 novembre 2024    Le temps qu'il fera ce samedi 23 novembre 2024    La COP29 prolongée, en l'absence d'un compromis    L'Algérie libère deux groupes de 43 Marocains emprisonnés depuis des années    Sophie De Lannoy : "Chaque personnage est inspiré d'une personne réelle"    Protection du patrimoine marocain : Mehdi Bensaïd affûte ses armes    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Immobilier : les avantages d'une diversification dans la pierre-papier
Publié dans Les ECO le 29 - 07 - 2022

Parmi les derniers instruments introduits sur le marché financier, les OPCI connaissent un début encourageant. Pour l'instant, l'investissement dans ces véhicules est réservé aux investisseurs qualifiés. Il sera par la suite élargi au grand public. En attendant, les particuliers peuvent opter pour les foncières cotées en Bourse, puisqu'elles fonctionnent sur le même modèle que les OPCI et sont ouvertes à tous les investisseurs. Au-delà de la possibilité d'investir dans l'immobilier professionnel locatif avec des tickets très faibles, l'épargnant minimise les risques liés à la gestion des biens et aux impayés de loyer contrairement à un investissement direct dans l'immobilier. Compte tenu des caractéristiques du produit, son couple rendement-risque devrait l'intercaler entre les classes d'actifs obligations et actions, estiment les professionnels.
L'immobilier constitue un choix d'investissement qui ne laisse personne indifférent. Outre la «pierre physique», il existe l'investissement «pierre papier» qui consiste à acheter des parts ou des actions de sociétés qui acquièrent ou construisent des immeubles en vue de leur location.
C'est le cas des OPCI. Parmi les derniers instruments introduits sur le marché financier (juin 2019), ils connaissent un début encourageant. L'actif net sous gestion a pratiquement quadruplé entre 2020 et 2021 à 22 MMDH pour 21 fonds. Ces véhicules d'investissement sont classés en deux grandes catégories : les OPCI à règles de fonctionnement allégés (OPCI-RFA), réservés aux investisseurs publics, et les OPCI grand public.
Ils peuvent prendre la forme de sociétés ayant la personnalité morale ou de fonds en copropriété. L'investissement dans ces véhicules est réservé aux investisseurs avertis et sera élargi au grand public. A fin 2021, l'Autorité marocaine des marchés des capitaux a agréé 21 fonds. Dans certains pays, les fonds grand public ont mis plusieurs années avant de voir le jour.
En attendant la création des fonds grand public, les particuliers peuvent opter pour les foncières cotées en Bourse, puisqu'elles fonctionnent sur les mêmes modèles que les OPCI et sont ouvertes à tous les investisseurs (grand public et investisseurs institutionnels). Par ailleurs, la pierre-papier peut être inclus dans les contrats d'assurance-vie, précisément les contrats en unités de compte, pour améliorer la collecte.
Un couple risque-rendement intercalé entre les classes d'actifs obligations et actions
Pour les investisseurs personnes physiques, ces véhicules représentent une opportunité de diversification du patrimoine dans l'immobilier d'entreprise. La formule est assez simple, à l'image de l'investissement dans les OPCVM. Au-delà de la possibilité d'investir dans l'immobilier professionnel locatif avec des tickets très faibles, l'épargnant minimise les risques liés à la gestion des biens et aux impayés de loyer contrairement à un investissement direct dans l'immobilier.
Dans tous les cas, c'est une solution d'investissement qu'il convient de sélectionner avec soin.«Avant d'investir dans ces véhicules, il faut bien analyser le règlement de gestion et la politique d'investissement. Ils fourniront de précieuses informations sur les actifs détenus par l'OPCI, leur maturité, leur typologie, leur localisation, mais également sur les locataires, le taux d'occupation, la durée des baux et la qualité des signataires», conseillent les professionnels. L'investissement en OPCI doit s'inscrire dans une stratégie de placement à long-terme et non spéculative. Il faut rechercher une rentabilité locative qui permet de dégager des dividendes réguliers. Dans les grandes villes comme
Casablanca, les rendements locatifs peuvent atteindre 10%, selon les professionnels. Les premiers OPCI ayant été créés en 2019, il n'y a donc pas de recul nécessaire pour étudier leur performance sur une longue durée. Cependant, compte tenu des caractéristiques du véhicule, son couple rendement-risque devrait l'intercaler entre les classes d'actifs obligations et actions.
Le rendement de l'OPCI est étroitement lié à l'évolution du marché immobilier, puisque la poche immobilière doit représenter au moins 60% du fonds. La part des terrains non bâtis et des actifs en construction ne doit pas dépasser 20% du total des biens immeubles et l'OPCI peut détenir au moins 10% de liquidités et d'instruments financiers à caractère liquide.
Il n'y a pas de risque zéro
Aucun placement n'est jamais sans risque. Dans le cas des foncières, il est moins patent que dans la promotion immobilière. En général, elles ne construisent pas, sinon pour des tiers. Et, ce sont des projets clés en mains pour lesquels les locataires sont déjà identifiés. Par ailleurs, pour minimiser le risque de vacance au sein des actifs en portefeuille, les décisions d'investissement reposent, entre autres, sur la qualité des biens et de l'emplacement, la qualité des locataires et la fermeté des baux.
Les OPCVM peuvent prendre la forme de sociétés ayant la personnalité morale ou de fonds en copropriété
Société de Placement Immobilier (SPI)
Société anonyme à capital variable.
Le nombre d'actionnaires minimum est égal à 3.
Le capital minimum initial est égal à 50 millions de dirhams.
La possibilité d'inscription à la cote de la Bourse des valeurs.
Les titres peuvent être libellés en devise ou régis par une législation étrangère.
Une gouvernance flexible : aucun quorum requis pour l'AGO et l'AGE sur 2e convocation.
Gérée par une société de gestion agréée qui exerce la direction générale de la SPI Fonds de Placement Immobilier (FPI)
Copropriété d'actifs (pas de personnalité morale).
Constitué par l'émission d'au moins 2 parts représentant les actifs.
Le montant de l'apport minimum initial est égal à 50 millions de dirhams.
La possibilité d'inscription à la cote de la Bourse des valeurs.
Les titres peuvent être libellés en devise ou régis par une législation étrangère.
Géré par une société de gestion agréée.
La société de gestion est le mandataire du FPI.
Franck Fagnon / Les Inspirations ECO


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.