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Flash hebdomadaire
Publié dans Les ECO le 30 - 09 - 2019


Marché Actions
Alors que les annonces de résultats des sociétés de la cote au titre du S1-2019 se succèdent, le marché ne semble réagir que faiblement. En effet, le compartiment central canalise cette semaine un volume quotidien moyen de près de 85 MDH contre 74 MDH une semaine plus tôt et une moyenne annuelle de 112 MDH. S'agissant des valeurs les plus actives, IAM arrive en tête de liste avec 73 MDH. La valeur qui canalise 17% du flux hebdomadaire progresse dans la foulée de 0,57% à 141,3 DH. Derrière, BMCE Bank mobilise 66,9 MDH et clôture en retrait de 0,78% à 192 DH. En troisième position, arrive HPS qui génère 58,6 MDH et affiche du surplace à 3.600 DH. Côté performances, le marché réalise une légère hausse. Le principal indice du marché, le MASI, s'apprécie, en effet, de 0,77% à 11.530 pts. Il en va de même pour le MADEX qui gagne 0,78% à 9.390 pts. Compte tenu de cela, la variation annuelle grimpe à 1,46% pour le premier indice et à 1,70% pour le second.
Marché Monétaire
Au cours de cette semaine qui a coïncidé avec la fin de la période de constitution de la réserve obligatoire, la demande sur le cash s'est significativement affaiblie. En effet, bénéficiant d'un excédent confortable, les banques de la place ont ralenti leur rythme de constitution. En conséquence, leur excédent a baissé de 12,3 MMDH pour boucler la période aux alentours de 17 MMDH. Du côté des opérations de BAM et du Trésor, l'institut d'émission a ponctionné 1,19 MMDH sur ses avances à 7j tandis que l'argentier du royaume a procédé au placement de près de 6 MMDH en moyenne quotidienne. Dans ces conditions, les taux monétaires ont traité à 2,20% pour le repo jj et à 2,25% pour le TMP interbancaire.
Marché obligataire
Au cours de cette dernière séance primaire du mois, le Trésor s'est financé à hauteur de 500 MDH sur les 12,7 MMDH demandés. Ainsi, le volume de ses interventions mensuelles s'est élevé à 5 MMDH pour un besoin annoncé entre 9 et 9,5 MMDH. De leur côté, les investisseurs ont exprimé une demande relativement élevée se situant à près de 13 MMDH majoritairement orientée vers le long terme. En effet, le 10 ans et le 30 ans ont capté près de 73% de la demande globale. Le reliquat a été partagé entre le 26 Sem (500 MDH), le 2 ans (1,3 MMDH) et le 20 ans (1,7 MMDH). Face à cela, le Trésor s'est exclusivement financé sur le 30 ans en y retenant 500 MDH à 4,14% (-16,3 pbs).


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