Miguel Ángel Rodríguez Mackay, ancien MAE du Pérou : La RASD n'a aucune existence selon le droit international    Tanger Med Port Authority : hausse de 11% du CA à fin septembre    Maroc-Corée du Sud : Karim Zidane en visite de travail en Corée du Sud    Bourse de Casablanca : une semaine dans le vert    Le sourire du président : une analyse psychologique entre sarcasme et gêne    Malgré son procès en cours, Dr Tazi reprend ses activités chirurgicales    UNAF U20: Les Lionceaux, en balade , se qualifient haut la main !    UNAF U17 : L'équipe nationale qualifiée pour la CAN    Liga : Trois personnes arrêtées pour des insultes racistes lors du dernier "Clasico"    CAN féminine : 27 joueuses convoquées par Jorge Vilda pour les amicaux contre le Botswana et le Mali    L'Académie Africaine des Sciences de la Santé, un projet stratégique pour le développement de la santé sur le Continent (Pr Belyamani)    Trafic d'or et blanchiment : Les douanes intensifient leurs enquêtes    Conservation des Thonidés de l'Atlantique : Le Maroc défend ses intérêts    Sonasid : 12% de hausse des ventes sur les neuf premiers mois    Samir : vers une réouverture de la raffinerie ?    Rabat : un agent de sécurité suspendu pour soupçons d'abus de fonction et de détournement de matériel    Polisario-aligned NGO warns French companies against investing in Sahara    Le soutien du Royaume-Uni à la souveraineté du Maroc sur le Sahara, « un impératif stratégique »    Addis-Abeba: Latifa Jbabdi élue vice-présidente de la plateforme des femmes africaines pour la justice transitionnelle    L'inexorable rejet international de l'inexistante «RASD»    Scientists announce the extinction of a bird last seen in Morocco in 1995    Météo Maroc : Temps chaud et vents violents avec chasse-poussières    Qualifs. CAN de Basketball 25 : Le Maroc obligé de vaincre cet après midi    Botola D1 J11. Acte II : IRT-MAT et RSB-HUSA au programme d'aujourd'hui    Victoire de Trump et échec des démocrates : quels enseignements pour les partis politiques au Maroc ? [Par Amine Karkach]    L'Uruguay retient son souffle avant le deuxième tour des présidentielles    Le Maroc lancera les premières adjudications relatives au gazoduc Afrique atlantique en 2025    Monopole des courtiers sur les rendez-vous de visa : Nasser Bourita tape du poing sur la table    Les dimensions de la visite du président chinois au Maroc : des transformations stratégiques    Arrestation de Boualem Sansal : l'hallucinante rhétorique antisémite du régime algérien contre Emmanuel Macron et la France qui appuie sa folle dérive autoritaire    Mohamed Khouyi remporte le prix du meilleur acteur au CIFF    Bensaid : Le théâtre, vecteur de la culture marocaine à l'international    Cinéma : Avec plus de 10 semaines en salles, Triple A" brille au BO    Speed-meetings : le sésame des artistes à Visa For Music    Le temps qu'il fera ce samedi 23 novembre 2024    Un souffle éthique au cœur de l'Istiqlal    Le Maroc, un modèle en matière d'égalité et de parité dans le monde arabe    La COP29 prolongée, en l'absence d'un compromis    Les températures attendues ce samedi 23 novembre 2024    L'Algérie libère deux groupes de 43 Marocains emprisonnés depuis des années    CAN féminine de football : Les Lionnes de l'Atlas connaissent leurs adversaires    Ligue des champions féminine de la CAF : une finale pour l'histoire    Sophie De Lannoy : "Chaque personnage est inspiré d'une personne réelle"    Des partis marocains appellent à l'application de la décision de la CPI contre Netanyahu et Gallant    Protection du patrimoine marocain : Mehdi Bensaïd affûte ses armes    Cinéma : "Gladiator II", le retour réussi de Ridley Scott    Visa For Music : À l'ExpoStand, les musiques du monde se rencontrent!    Démantèlement d'une cellule terroriste affiliée au groupe Etat islamique lors d'une opération hispano-marocaine    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Marchés financiers : La Bourse renoue avec la performance
Publié dans Les ECO le 11 - 07 - 2016

La place casablancaise affiche un dynamisme qui tranche entièrement avec son atonie des dernières années. Elle se hisse même au rang des places financières les plus performantes.
Quatre années après le déclenchement de son cycle baissier, la Bourse de Casablanca parvient à afficher un bilan positif sur plusieurs aspects et un dynamisme qui tranche entièrement avec son atonie des années 2011-2015. En termes de performances, elle parvient même à se hisser au rang des places financières les plus performantes. Ces dernières ont globalement, après un début d'année favorable pour la majorité, été impactées par l'annonce de la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne, appelée communément «Brexit» et ont clôturé le premier semestre sur une note mitigée.
Une sortie coûteuse pour les marchés
En effet, en Europe, l'évolution des marchés financiers a été rythmée par l'actualité liée au risque de Brexit. Un risque qui est finalement devenu une réalité puisque le référendum du 23 juin a finalement tranché en faveur de la sortie du Royaume Uni de l'Union européenne. «L'onde de choc de cette nouvelle a touché l'ensemble des marchés financiers, à l'image du CAC 40, qui s'est détérioré de 14,6% au terme du premier semestre de l'année», soulignent les analystes d'Upline Securities. Aux Etats-Unis, aussi, l'indice Dow Jones s'est dégradé de 8,6% à fin juin 2016. Cette fois, cela a été possible en raison des incertitudes économiques ayant poussé la FED à surseoir à son plan de resserrement monétaire, qui prévoyait entre 2 à 3 hausses des taux en 2016.
Dans ce contexte, les investisseurs ont privilégié les valeurs refuges telles que l'or ou les obligations d'Etat, à en croire les mêmes analystes. S'agissant des marchés émergents, la reprise du cours du baril a redynamisé les marchés financiers de ces pays, notamment au Nigeria, qui a enregistré une performance de 10,1% et en Arabie saoudite, qui a marqué une hausse de 7,4% sur la même période. Pour sa part, la place casablancaise s'est bonifiée de 6,5% au premier semestre. Par rapport aux marchés de la région, le marché des actions marocain arrive juste après celui de Tunis, qui s'en est sorti avec une performance de 7,1%, mais il devance celui du Caire qui n'a évolué que de +3,3%. Ainsi, en dépit d'un contexte économique marqué par une faible croissance, le marché boursier marocain a pu renouer avec la hausse au titre du premier semestre 2016, après une année 2015 baissière (-7,22%) et ceci malgré une tendance baissière entamée depuis la mi-mai suite à l'impact d'une pression acheteuse sur quelques valeurs, et à la revue à la baisse du poids du Maroc dans le MSCI Frontier Markets, couplée au début des détachements de dividendes de 2015.
En effet, «après l'hésitation qui a prévalu sur le marché en début d'année, l'indice de toutes les valeurs cotées à la Bourse casablancaise s'est engagé dès février dans un mouvement haussier initié par la publication de résultats annuels 2015 globalement satisfaisants (hausse de la masse bénéficiaire d'1,6%, hors Samir et Alliances), renforcé par l'orientation favorable de quelques valeurs, notamment celles des cimentiers, en raison de la dynamique actuelle que connaît le secteur et suite à l'opération de fusion entre Lafarge Ciments et Holcim Maroc», expliquent les analystes d'Upline Securities.
La tendance positive du marché marocain pourrait également s'expliquer par un manque d'alternative dans un contexte d'accentuation de la baisse des taux obligataires et monétaires sur le marché. En termes de flux, le volume échangé sur la place casablancaise a enregistré une progression d'1,1% au titre des six premiers mois de l'année 2016, comparativement à la même période, une année auparavant, à 16,4 MMDH dont 14,7 MMDH drainés sur le marché central (+12,6% par rapport à la même période de l'année dernière) et 1,7 MDH échangés sur le compartiment de gré à gré (contre 3,1 MMDH une année auparavant).
Un marché rentable
Par ailleurs, en termes de valorisation, le marché des actions marocain traite 19 fois ses résultats, contre une moyenne de 16,5 fois pour les autres principales places boursières, selon les mêmes analystes. En parallèle, le P/B du marché marocain s'élève à 2,4 fois contre 1,6 fois pour ces mêmes marchés. Concernant le rendement de dividendes, le marché marocain figure en quatrième position avec un rendement de 4,3% à fin juin 2016.
L'effet Marsa Maroc
Pour la deuxième moitié de l'année 2016, à en croire les mêmes analystes, la tendance devrait rester tributaire de plusieurs éléments, notamment les réalisations semestrielles des sociétés cotées, le comportement de la nouvelle recrue de la Bourse : Marsa Maroc, qui devrait impacter le moral des investisseurs ainsi que leur confiance dans le marché boursier marocain. Ladite période devrait dépendre également de l'impact de la distribution d'une partie de la prime de fusion de Lafarge et Holcim et de la tendance des taux obligataires durant les six prochains mois dans un contexte de maintien des équilibres macro-économiques du royaume et de réajustement de la politique monétaire de Bank Al-Maghrib, à travers un rehaussement progressif de la réserve obligatoire. S'agissant de l'analyse technique, les analystes d'Upline Securities estiment que tant que le Masi n'a pas franchi les 9.420 points à la baisse, il devrait rebondir vers les 10.000 points au minimum. Après cette résistance, l'indice principal de la Bourse de Casablanca devrait revenir vers les 9.750 points avant de se reprendre en direction des 10.380 points d'ici à fin septembre. Il en découlerait une performance de 16,3% au terme des 9 premiers mois de l'année 2016.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.