Après une relative accalmie, le cours de l'or renoue avec son trend à la hausse. La persistance des incertitudes économiques et géopolitiques continue à doper les prix sur les principaux marchés internationaux. Pour Attijari Intermédiation, l'or est plus que jamais un actif à très forte valeur ajoutée. Comme la maxime qui dit que tout ce qui brille n'est pas or, on serait tenté d'ajouter que l'or brille toujours ! C'est en tout cas ce que laisse transparaître l'évolution du cours du métal jaune sur les principaux marchés internationaux. Après une courte période de stabilisation en raison des signes de reprise, le prix de l'once d'or a renoué ces derniers mois avec son évolution constatée depuis le début des années 2000, avant de flamber en 2012. Depuis le début de l'année, cette fulgurante flambée des prix a certes connu un coup de frein avant de repartir à la hausse ces dernières semaines. À fin juin dernier, le cours de l'once d'or a en effet atteint son niveau le plus bas depuis début 2011 pour se situer à 1.200 dollars l'once. Actuellement, le cours de l'or se négocie aux alentours des 1.350 dollars l'once, en raison, entre autres, des perturbations géopolitiques en Syrie. Selon Attijari Intermédiation, qui vient de publier une analyse sur l'attractivité du métal jaune, le contexte géopolitique actuel, notamment la situation en Syrie et ses probables conséquences, ont participé à développer un sentiment d'aversion au risque, qui a davantage orienté les investisseurs vers le métal jaune. Comme au plus haut de l'évolution du cours, où l'once d'or avait flirté avec les 1.900 dollars, c'est l'amplification des risques économiques ou géopolitiques qui expliquent cette flambée. Le contexte actuel est de ce fait propice à un retour à la hausse des prix de l'or. Selon les analystes d'Attijari Intermédiation : «en temps de crise et en période de fortes incertitudes économiques et géopolitiques, ce dernier demeure le seul actif financier apprécié par les investisseurs». Autant dire que plus que jamais l'or garde son attractivité. Un actif à très forte valeur ajoutée Selon les prévisions d'Attijari Intermédiation, «l'or devrait entamer une nouvelle phase de hausse». Les principales raisons qui légitiment cette estimation, laquelle se confirme au regard de l'évolution des cours sur les dernières semaines, sont relatives à la multiplication des facteurs de risques. Parmi les facteurs fondamentaux à l'origine de ces mouvements constatés sur le cours de l'or, Attijari Intermediation cite l'achat massif depuis 2011 des stocks d'or physique par les banques centrales, mais aussi la forte demande tant pour l'orfèvrerie qu'industrielle. À cela s'ajoutent les variables portées par le coût et le volume de production, qui déterminent l'offre en métal jaune ainsi que le stock des réserves minières. Toutefois, ce sont principalement les incertitudes monétaires et l'aversion au risque qui demeurent les principaux éléments d'inquiétude des marchés et pourraient, selon les anticipations d'Attijari Intermédiation, initier un nouveau mouvement haussier à court terme. «Force est de constater qu'en dépit des mesures de relance économique, la croissance mondiale peine à repartir et que les facteurs de risque n'ont pas complètement disparu», conclut l'analyse. Ces aspects ajoutés au rôle primordial que joue le métal jaune dans le système monétaire international, font de l'or «une valeur refuge par excellence», selon Attijari Intermédiation, qui relève d'ailleurs qu'il n'a jamais perdu son attrait du fait qu'il permet de se préserver des «fluctuations injustifiées des quantités de monnaie en circulation, dépendant des politiques monétaires des grandes banques centrales mondiales». En tout cas, l'attractivité de cette valeur ne se dément point surtout que depuis le dernier changement de système de change mondial, le métal jaune est aussi considéré comme la principale valeur refuge limitant les effets inflationnistes.