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Un avant-goût des dividendes 2010
Publié dans Les ECO le 13 - 10 - 2010


En plus de se prononcer sur les valeurs les plus échangées de la cote, à l'issue des publications semestrielles, les analystes de BMCE Capital Bourse livrent, dans leur dernier rapport trimestriel, leurs pronostics pour les bénéfices prévisionnels des secteurs cotés... Un avant-goût des dividendes qui seront distribués à l'issue de l'année en cours et en 2011. Globalement, la capacité bénéficiaire prévisionnelle de l'ensemble des sociétés inscrites à la cote casablancaise ressort à 30,3 milliards de DH en 2010 et à 33,4 milliards de DH en 2011, en hausses respectives de 9,9% et de 10% par rapport à 2009. Cela recouvre naturellement des évolutions différenciées selon les secteurs cotés. Pour les compagnies financières d'abord, l'amélioration escomptée en 2010 et en 2011 est de 18,7% et de 14,0% respectivement à 8,6 milliards de DH et à 9,8 milliards de DH du résultat net total. Concentrant la quasi-totalité des bénéfices nets, les banques devraient enregistrer en 2010 et en 2011 des résultats nets part du groupe (RNPG) de 8,1 milliards de DH et de 9,2 milliards de DH, en progression de 21,0% et de 13,9% respectivement. En revanche, et pâtissant toujours d'une conjoncture sectorielle défavorable, les bénéfices des sociétés de crédit à la consommation devraient accuser en 2010 une baisse de 6,9% à 350,6 millions de DH. Cependant, en 2011, le secteur devrait renouer avec la croissance, réalisant un résultat net de 416,7 millions de DH, en amélioration de 18,9%. De leur côté, les deux sociétés de leasing cotées devraient enregistrer des résultats nets de 161,7 millions de DH et de 170,9 millions de DH, soit des variations respectives de -13,3% et de +5,7%. Ce qui nous amène au secteur coté de l'assurance. La progression anticipée pour le résultat net de ce compartiment est de 3,3% à 813,5 millions de DH en 2010 et de 13,6% à 923,8 millions de DH en 2011. Cette évolution porte, en 2010, sur la hausse de 84,8% à 131,1 millions de DH du résultat net d'Atlanta devant compenser la baisse de 5,4% de celui de Wafa Assurances à 640,9 millions de DH. Renversement de vapeur, en 2011, où les bénéfices d'Atlanta devraient limiter leur progression à 5,0% avec 137,7 millions de DH tandis que ceux de Wafa Assurances devraient progresser de 16,0% à 743,5 millions de DH. Pour sa part, la cote industrielle devrait connaître, selon les prévisions de BMCE Capital Bourse, une amélioration de 7,0% à 20,9 milliards de DH en 2010 et de 8,2% à 22,7 milliards de DH en 2011. Vient ensuite, dans la foulée, la hausse de 49,9% à 2,5 milliards de DH en 2010 et de 40,4% à 3,5 milliards de DH en 2011 des bénéfices du secteur de l'immobilier. Une progression de 22,1% à 1,1 milliard de DH en 2010 et de 22,3% à 1,4 milliard de DH en 2011 du résultat net de la filière pétrole et mines. Et dans une moindre mesure, une hausse de 5,2% à 2,1 milliards de DH en 2010, de 6,9% à 2,2 milliards de DH en 2011 des bénéfices de la branche agroalimentaire, de 3,0% à 3,6 milliards de DH en 2010 et de 6,9% à 3,8 milliards de DH, en 2011, de la capacité bénéficiaire des cimenteries. Les hausses quasi généralisées aux capacités bénéficiaires de tous les secteurs devraient ainsi permettre de compenser le repli du résultat net prévisionnel des télécoms de 3,1% en 2010 et de 1,4% en 2011 à 9,1 milliards de DH et à 9,0 milliards respectivement.

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