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Flash hebdomadaire
Publié dans Les ECO le 19 - 11 - 2018


Marché Actions
Porté par un retour progressif d'intérêt, notamment de la part de certains investisseurs étrangers, le marché boursier remonte petit à petit la pente. Le principal indice de la place, le MASI, se redresse en effet de 1,40% à 11.144 pts. De même, le MADEX gagne 1,43% à 9.059 pts. Compte tenu de cela, le premier indice ramène sa perte annuelle à 10,05% et le second à 10,31%. Au niveau des échanges, on note toutefois que le marché continue de tourner au ralenti. Seuls 338 MDH ont ainsi changé de mains sur le compartiment central, soit un volume quotidien moyen d'à peine 68 MDH pour une moyenne quotidienne annuelle de près de 118 MDH. Par valeur, les principaux échanges sont canalisés par ATW qui génère 46,6 MDH (l'équivalent de 14% du flux hebdomadaire global). La bancaire finit la semaine sur une légère hausse de 0,31% à 443 DH. Derrière, on retrouve RDS qui injecte 37,4 MDH et progresse à son tour de 9,90% à 95,01 DH. BCP complète le podium des valeurs les plus actives en drainant 35,3 MDH.
Marché Monétaire
Au cours de cette semaine, le marché monétaire a montré quelques signes de fragilité, et ce en dépit du maintien par BAM du même volume de monnaie centrale à 72,3 MMDH et de la hausse des interventions du Trésor de près de 2 MMDH à 10,5 MMDH en moyenne quotidienne. Ainsi, les banques de la place ont éprouvé certaines difficultés à avancer dans la période de constitution de la réserve obligatoire. Leur excédent par rapport à la moyenne requise continue, en effet, de diminuer pour atteindre 54 MDH seulement en date 15 novembre. Dans ce contexte, les taux monétaires ont traité à 2,20% pour le repo jj tandis que le TMP interbancaire est ressorti en moyenne à 2,28%.
Marché obligataire
Au titre de cette troisième séance du mois de novembre, le Trésor a retenu un volume de 4 MMDH. Il porte de ce fait le volume de ses interventions mensuelles à 7,5 MMDH pour un besoin compris entre 8 et 8,5 MMDH. De leur côté, les investisseurs ont manifesté une demande relativement importante en se chiffrant à 10,2 MMDH. Cette dernière a été majoritairement orientée vers le 52 Sem et le 5 ans qui ont représenté 74% des soumissions. Le reliquat a été proposé sur le 15 ans (2,6 MMDH) alors que le 26 Sem n'a enregistré aucune soumission. Face à cela, le Trésor a retenu 2 MMDH sur le 5 ans à 2,89% (+1,9 pbs), 1 MMDH sur le 15 ans à 3,73% (+2,8 pbs) et 1 MMDH sur le 52 Sem à 2,42%.


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