Marché Actions Affecté par l'orientation défavorable des immobilières cette semaine, le marché boursier pique du nez. Le principal indice du marché, le MASI, baisse en effet de 1,28% à 12.895 pts. De même, le baromètre des valeurs les plus liquides lâche 1,53% à 10.449 pts. De fait, les performances annuelles sont ramenées à 4,09% pour le premier indice et à 3,46% pour le second. Côté flux, la fin de la saison de publication des résultats signe le retour à des niveaux d'échanges plus restreints. Le compartiment central du marché canalise ainsi un volume quotidien moyen de près de 151 MDH, contre 188 MDH une semaine plus tôt. Par valeur, ATW draine 181,6 MDH, l'équivalent de 24% du flux hebdomadaire global. La bancaire recule dans la foulée de 1,40% à 493 DH. Derrière, l'immobilière Addoha canalise près de 111 MDH et cède 15,48% à 25,98 DH. Au niveau de la physionomie, le marché a traité 69 valeurs parmi lesquelles 19 sont en hausse, 39 en recul et 11 stagnent. Marché Monétaire Les tensions persistent sur le marché monétaire, et ce en dépit de l'injection par BAM de 2 MMDH additionnels dans le circuit. Pour cause, la baisse des réserves de changes, combinée aux sorties liées à l'IS qui pèsent sensiblement sur la situation de liquidité bancaire. Dans ce contexte, les banques de la place ont dû faire appel aux avances à 24H pour un volume de 3,5 MMDH. Côté rémunération, les taux monétaires se sont tendus pour atteindre un maximum de 2,32% pour le TMP interbancaire et 2,21% pour le repo jj. Pour sa part, le Trésor a revu à la hausse le volume de ses placements pour atteindre 7 MMDH en moyenne quotidienne, suite à l'encaissement des recettes fiscales. Marché obligataire Fort d'un excédent de trésorerie frôlant les 13 MMDH, le Trésor se permet de ralentir son rythme de levées sur le marché primaire. Il s'est contenté, au titre de cette deuxième séance à règlement en avril, de retenir un volume de 1 MMDH. Avec cela, le volume des interventions mensuelles du Trésor atteint 2 MMDH pour un besoin compris entre 6 et 6,5 MMDH. De leur côté, les investisseurs ont manifesté une demande très modeste, se chiffrant à 3,2 MMDH. Elle a été majoritairement orientée vers le 52 semaines qui a représenté 56% des soumissions. Respectant cette configuration, le Trésor s'est exclusivement financé sur le 52 semaines à 2,30% (+2 pbs).