Le Maroc a enfin clôturé son émission obligataire, libellée en euros. L'opération, qui marque le retour sur le marché de l'euro après une absence de 4 ans, a permis au pays de lever pour 1 milliard d'euros (11,3 milliards de DH) sur une maturité de 10 ans. Il s'agit là d'une idée ingénieuse du ministre Boussaïd. Le recours aux marchés internationaux, avec des emprunts libellés en euros, dans un contexte de réduction des taux d'intérêts opérée par la Banque centrale européenne, est aujourd'hui très intéressant. La preuve, le Maroc a réussi à emprunter avec un taux d'intérêt de 3,5%. Pour mémoire, le dernier emprunt sur les marchés internationaux, conclu en mai 2013, avait porté sur deux émissions d'un montant global de 750 millions de dollars. L'émission de 500 millions de dollars d'une maturité de 10 ans, avait bénéficié d'un taux de 4,25 %. Il s'agit bien là d'une baisse de 75 points ! L'autre facteur qui a contribué à la baisse du pricing est la récente réforme de la compensation relative à la réduction des subventions de certains produits énergétiques. Celle-ci reflète pour les investisseurs l'engagement des autorités et une volonté politique à mettre en place des réformes structurelles. Conséquence : l'emprunt obligataire du Maroc a été sur-souscrit deux fois, témoignant de la confiance en l'économie marocaine.
