* La société affiche un déficit de 148,8 MDH à fin 2009, impactée par le ralentissement du secteur touristique et par les effets de la fermeture du Hilton Rabat pendant trois trimestres. * Les indicateurs financiers devraient se redresser à partir de lexercice en cours. Opérant dans un secteur dactivité où il nest pas évident de dégager des bénéfices dès les premières années dactivité, la filiale marocaine du groupe Accor a réalisé un RNPG de -148,8 MDH au terme de lexercice écoulé, contre +28,8 MDH une année auparavant. «Au titre de lexercice 2009, Risma affiche des réalisations annuelles doublement affectées par la fermeture, courant 2009, de son unité hôtelière ex-Hilton Rabat pour rénovation et par le ralentissement de lactivité touristique nationale», analyse-t-on au sein de BMCE Capital. En effet, dans un contexte de ralentissement du secteur touristique au Maroc, Risma a réalisé un chiffre daffaires consolidé de 925 MDH, soit une baisse de 17% entre 2008 et 2009. « Cette contre-performance sexplique principalement par la fermeture provisoire de lex-Hilton de Rabat pour rénovation sur la période janvier- novembre 2009», ajoutent les analystes de CDG Capital. Pour rappel, lhôtel Hilton avait généré en 2008 un chiffre daffaires de 166 MDH. Grâce à la diversité de son offre hôtelière, le Groupe Risma a pu contenir limpact du ralentissement du secteur touristique suite à la résilience des hôtels positionnés sur les segments économique et affaires. A cet égard, les hôtels Ibis (hors Ibis Essaouira), Mercure et Novotel ont enregistré des hausses respectives de 6%, 11% et 6% de leur chiffre daffaires. Cette croissance a permis datténuer limpact de la volatilité du segment haut de gamme et celui du repositionnement des Coralia Clubs (-42% du CA) et la fermeture du Coralia Palmariva Club Marrakech sur le second semestre. Dans la même lignée, le GOP (Gross Operating Profit, soit résultat opérationnel avant amortissements, loyers, taxes, frais financiers et redevances) de Risma au titre de lannée 2009 régresse de 25,9% pour sétablir à 342 MDH, ramenant la marge du GOP à 37% contre 41,4% une année auparavant. En conséquence, le résultat dexploitation sest effrité de 85,64% à 21,7 MDH contre 151,6 MDH en 2008. Ainsi, la marge opérationnelle sest rétractée de 11,2 points, sétablissant à 2,3%.