La ruche de Mezouar

Cette semaine encore (une fois n’est pas coutume), petite digression dans le monde de la Bourse. Au risque même de paraître itératif. Vous excuserez donc mon obstination, mais vous vous doutez certainement que ma plume braillarde ne fait que se laisser guider par l’actualité du moment. Celle à l’origine de laquelle on trouve un homme de stature : l’argentier du Royaume.
Le «grand» Mezouar vient, en effet, d’initier un «grand» plan de relance du marché boursier. Auquel ont souscrit les observateurs avertis et qui a suscité l’intérêt de la communauté financière. Un plan qui a également titillé mes neurones en ébullition depuis l’entame de cette affaire de flux d’informations (dé)voilés (et qui ne devaient pas l’être) qui a eu pour corollaire (logique, selon le Conseil d’Administration du CDVM) l’éviction de tout un Directoire. Dont les trois membres, auxquels on a imputé la paternité de cette rocambolesque histoire, ont été balancés sur le marché de l’emploi avec une décote pour le moins impressionnante. Mes frères subsahariens ont une expression consacrée, à cet effet : «on les a vendus moins cher». Pendant que ceux qui étaient chargés d’«épier» leurs faits et gestes ont été les impétrants d’une immunité à faire pâlir d’envie les diplomates les plus chevronnés.
Néanmoins, je me sens pour le moins obligé de le confesser, le «grand» Mezouar a eu du courage. Le courage de bien secouer cette ruche des abeilles butineuses, histoire de mettre de l’ordre dans le rang de ces «ouvriers» assez singuliers. Sauf que la reine ne s’en est guère émue. Ou, du moins, s’est-elle un peu braquée contre cette intrusion pourtant attendue et inévitable : la Bourse s’est ainsi davantage enfoncée dans le rouge, les deux principaux indices, le Masi et le Madex, perdant respectivement 0,48 et 0,54% à la séance du 5 décembre.
Reste donc à savoir si la ruche de Mezouar produira du miel. Du bon surtout. Peut-être bien que oui, peut-être bien que non. J’ai pourtant envie d’y croire. Mais ma concupiscence bute sur l’épais rideau de l’histoire du marché boursier fait d’annonces chocs et de réformes cosmétiques dont seuls ont tiré profit les gens chics. Elle bute aussi sur nombre de réflexions suscitées par les mesures du chef d’orchestre de la réforme. Trois d’entre elles ont crispé mes méninges :
- D’abord, la transformation statutaire de la Bourse de Casablanca, avec notamment une Direction générale et un Conseil d’Administration : cela suffira-t-il à instaurer la bonne gouvernance au sein de la tour de verre ? On l’espère. Même si, malgré une mémoire qui s’use avec le temps, on ne peut enterrer dans la trappe de l’histoire financière du Maroc les Conseils d’Administration bâtards qui ont cautionné, par leur laxisme, les débâcles (financières) de certains établissements publics il y a quelques années de cela. C’est dire, qu’à ce niveau, l’approche ne doit guère être partielle : il faudra un CA composite au sein duquel siègeront des administrateurs compétents et actifs qui ne seront pas mus par l’appât des jetons de présence.
- Ensuite, le renforcement de l’indépendance du CDVM dans ses prérogatives en matière de contrôle du marché des capitaux : c’est dit; le Sherlock Holmes du marché financier n’était pas suffisamment indépendant… pour fouiner dans la corbeille. Quand bien même il le devient entièrement, ne sera-t-il pas privé de sa loupe dès lors que sa mission de contrôle concernera ces «établissements d’influence», dirigés par des «hommes d’influence», qui opèrent sur le marché ? C’est à voir.
- Enfin, l’adoption d’une vision globale et cohérente pour développer l’épargne longue : voilà «la mobilisation et le développement de l’épargne» sortis de leur sarcophage pour la circonstance. Cela pour dire que c’est du déjà entendu. Depuis très longtemps d’ailleurs. Peut-être que, cette fois-ci, ce sera mieux qu’une clause de style. Le temps est meilleur juge. Attendons !
Voilà donc un extrait de la «potion magique» distillée par le grand Mezouar pour combler la vacuité réglementaire et organisationnelle d’une Bourse dont se réjouissaient fort bien les délinquants financiers.
Il reste à espérer que ce ne sera point un nouvel attrape-nigaud tragi-comique. Le débat est, pour ainsi dire, loin d’être tranché.