La croissance affiche une tendance à la hausse, passant en moyenne de 1,5% entre 1997 et 2000 à 4,8% entre 2001 et 2004. Linflation reste maîtrisée autour de 1,7% en moyenne sur les huit dernières années. La dette extérieure a baissé en moyenne de 3,6 points par année entre 1997 et 2004, alors que la dette intérieure na augmenté que de 1,8 point par an. Quoi de mieux que de faire référence au passé pour mieux apprécier le présent ! Cest en filigrane le message qua voulu faire passer le ministre des Finances et de la Privatisation, mardi dernier, au siège du ministère, en recevant la presse nationale afin de lui présenter la situation et les perspectives de léconomie nationale. Il ressort ainsi des statistiques présentées que la croissance sest inscrite à la hausse en terme réel, passant en moyenne de 1,5% entre 1997 et 2000 à 4,8% entre 2001 et 2004. Cette tendance est accompagnée dune forte régression de la volatilité de la croissance qui sétablit à 1,2 en 2001-2004 contre 3,7 en 1997-2000 et 7,8 en 1993-1996. Cela, explique Oualalou, «est dû au fait que lactivité économique acquiert de plus en plus une autonomie structurelle par rapport aux aléas climatiques». Cela reste, au demeurant, confirmé par lévolution du PIB non agricole qui passe de 2,1% en 1993-1996 à 3,6% en 1997-2000 et 2001-2004. Et rien quen 2004, la progression du PIB non agricole a été de 4,7%, soit la meilleure performance de la décennie. Cette performance est à attribuer à la reprise soutenue du BTP et au bon comportement de certains secteurs comme lénergie, les mines, les télécommunications, le tourisme En parallèle, lépargne nationale a suivi la même tendance haussière, passant de 21,9% entre 1997-2000 à 27,4% du PIB au cours de la période 2001-2004. Ainsi, précise le ministre, «avec une telle progression, lépargne nationale couvre depuis 2001 la totalité des investissements et dégage une capacité de financement de léconomie équivalent à 3,7% du PIB durant la période 2001-2004 contre un besoin de financement de 0,7% du PIB durant la période 1997-2000». Tout autant, linflation reste maîtrisée autour de 1,7% en moyenne sur les huit dernières années et na jamais franchi le seuil de 3% depuis 1996. Echanges extérieurs Depuis quatre ans, le compte courant de la balance des paiements est excédentaire, sétablissant à 3,7% du PIB par an sur la période 2001-2004 contre un déficit de 0,7% par an entre 1997 et 2000. Cette performance est due à la hausse des recettes touristiques de 12,6% par an entre 2001-2004 et également par laccroissement de 13% par an des transferts des MRE au cours de cette période. Dans la même foulée, les investissements étrangers au Maroc se sont considérablement améliorés, drainant quelque 19 Mds de DH sur la période 2001-2004 contre 9,5 Mds de DH entre 1997-2000. «Les investissements opérés en dehors des opérations de privatisation ont constitué plus de 50% du total des investissements étrangers au cours des 4 dernières années», précise-t-on. Au niveau des avoirs extérieurs, le niveau de stock permet de couvrir largement lencours de la dette extérieure publique contre moins de 20% en 1996. Sur ce point, Oualalou précise que des efforts importants ont été consentis, «puisque le profil de la dette extérieure publique a été nettement amélioré, avec notamment un renforcement de la part libellée en Euro (60% en 2004) qui lui confère une structure plus proche de la composition du panier permettant une meilleure maîtrise du risque de change». Finances publiques Les recettes fiscales se sont globalement stabilisées aux alentours de 20% du PIB, caractérisées cependant par des évolutions contrastées des différentes recettes fiscales déclinées notamment en une augmentation des impôts directs en % du PIB et une régression des droits de douane. Par ailleurs, outre la baisse des intérêts de la dette de près de 1,5 point du PIB et une hausse des dépenses au titre de la masse salariale (consécutive aux différents dialogues sociaux), les dépenses dinvestissement se sont également stabilisées autour de 5% du PIB. «Il faut cependant noter que lEtat intervient souvent hors budget, à travers notamment les collectivités locales, les établissements publics et les comptes spéciaux du Trésor», souligne le ministre. En parallèle, le poids de la dette du Trésor enregistre une baisse avec une moyenne de près de 2 points du PIB par année. «Cette baisse a été deux fois plus rapide durant la période 2001-2004 que durant la période 1997-2000 (-2,7% contre -1,2%)», explique Oualalou qui, faisant allusion aux critiques qui fusent sur lalourdissement de la dette intérieure, rétorque que «cette dernière a moins augmenté que la réduction de la dette extérieure». Les statistiques dévoilées font en effet ressortir que la dette extérieure a baissé en moyenne de 3,6 points par année entre 1997 et 2004, alors que la dette intérieure na augmenté que de 1,8 point par an. La structure de lencours total de la dette intérieure a dailleurs changé, caractérisée par une évolution de la part des adjudications qui constitue, en 2004, près de 97% de la dette intérieure totale contre uniquement 48% en 1997. Sur le même registre, la durée de vie de la dette intérieure a progressé de 20 mois sur les deux dernières années, ce qui, selon Oualalou, «permet de diminuer le risque de refinancement et de remboursement de la dette». En outre, le coût moyen de la dette du Trésor enregistre un recul de près de 130 points de base sur les 4 dernières années, passant de 6,9% en 2001 à 5,6% en 2004. A cela sajoutent la diminution du recours du Trésor au système bancaire grâce à lassainissement des finances publiques et la modernisation de ses modes de financement.
