Les pays du Sahel saluent l'initiative du Roi Mohammed VI et la considèrent comme une porte d'entrée vers le développement et l'ouverture    Emploi : Akhannouch préside une réunion de suivi de la mise en œuvre de la Feuille de route    Bourita s'entretient avec le président du Congrès et du Sénat colombiens    Ligne de sable, ligne de vérité : quand le Maroc confronte la diplomatie de l'illusion    Le Maroc... Une puissance tranquille qui conduit le développement en Afrique, loin de l'arrogance    Hajj : les Habous appellent à la vigilance    Aéroports marocains : reprise normale des opérations d'enregistrement et d'embarquement    Le Maroc consolide son partenariat économique avec la Chine et appelle à une plateforme numérique pour soutenir les PME    Panne électrique : Le Maroc a mobilisé 38% de sa capacité pour aider l'Espagne    Eurobonds : Le timing de la levée de 2 milliards d'euros était-il opportun pour le Maroc ?    Les ministres des Affaires étrangères des BRICS réaffirment depuis le Brésil leur engagement en faveur d'un monde plus juste face aux turbulences internationales croissantes    Chine-USA : De la politique anxiogène à la politique draconienne    Dépenses militaires : Le Maroc poursuit la modernisation de ses forces armées    CAN(f) futsal Maroc 25 / Ce mercredi : Soirée de la Finale !    1⁄2 Finale LDC UEFA : Barça vs Inter ou l'opposition entre deux styles à l'antipode !    1⁄2 LDC - Asie : Bounou éliminé !    Xi Jinping : La Chine détient les "trois clés" de la renaissance de l'intelligence artificielle    Football africain : la profession d'agent en quête de restructuration face aux défis mondiaux    Visas : TLScontact renforce ses mesures antifraude    Visas pour la France : TLS généralise l'attribution automatique des RDV    Le marché des anticancéreux est-il une manne pour les laboratoires pharmaceutiques et un gouffre financier pour l'AMO ?    Myriam Bouayad Amine : "Promouvoir la diversité de l'humour et les talents émergents"    L'écrivaine franco-marocaine Leïla Slimani membre du Jury du Festival de Cannes    Madrastna : Des compétitions artistiques régionales dans 12 régions du Maroc    Rabat : le SIEL franchit le cap des 400.000 visiteurs    Rires et révélations : Paul Dewandre revient avec Mars vs Vénus 2.0 au Maroc    Le Maroc à l'honneur à la Foire de Paris, du 30 avril au 11 mai    Canada : Mark Carney, portrait d'un banquier devenu premier ministre    Le Burkina Faso salue l'engagement de S.M. le Roi pour la coopération Sud-Sud    Arsenal - PSG : un choc explosif pour une place en finale de LdC    Foot: Le WAC mettra fin au contrat de Mokwena en fin de saison    El Yaacoubi : Les caméras de surveillance et les billets numériques renforcent la lutte contre la violence dans les stades    Le taux de réponse du gouvernement aux questions écrites a atteint 70,81%    Panne d'électricité en Espagne: réunion extraordinaire du conseil de sécurité nationale    USA/Immigration: Donald Trump signe un décret sur les « villes sanctuaires »    Plages : 93% des eaux de baignade conformes aux normes de qualité    Températures prévues pour le mercredi 30 avril 2025    France : Gabriel Attal plaide pour l'interdiction des réseaux sociaux aux jeunes de moins de 15 ans    Quand la panne en Espagne et Portugal rappelle le « kit de survie » européen    Le réseau énergétique espagnol « exclut une cyberattaque comme cause de la panne »    Canada : Le libéral Mark Carney remporte les législatives    Marsa Maroc primée aux trophées de la Fondation Diplomatique    Approbation de 346 documents d'urbanisme depuis le début de l'actuel mandat gouvernemental    Ynexis Group : Yamed Group change de dimension pour bâtir les territoires de demain    SIEL 2025 : Les enfants parlementaires plaident pour une justice adaptée aux enfants    24 pays se donnent rendez-vous au STLOUIS'DOCS    ''Jazzin' Rock'' : Quand le rock se réinvente en jazz à Casablanca    Le temps qu'il fera ce mardi 29 avril    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Ennakl : Quelle issue pour les investisseurs ?
Publié dans Finances news le 05 - 12 - 2012


La loi marocaine oblige le lancement d'une OPA.
Le CDVM ne s'est toujours pas prononcé.
En attendant, l'action est chahutée en Bourse.
Que se passera-t-il après l'acquisition de 60% de Ennakl par le consortium Parenin/Poulina ? C'est la question que se posent les petits porteurs marocains visiblement abandonnés à eux-mêmes et confrontés, pour l'instant, au silence du CDVM sur la question. La loi 26-03 relative aux offres publiques sur le marché boursier stipule dans son article 18 que «le dépôt d'une offre publique d'achat est obligatoire quand une personne physique ou morale, agissant seule ou de concert, vient à détenir, directement ou indirectement, un pourcentage déterminé des droits de vote d'une société dont les titres sont inscrits à la cote de la Bourse des valeurs». Le pourcentage des droits de vote qui oblige son détenteur à procéder au dépôt d'une offre publique d'achat est déterminé par l'administration, sur proposition du CDVM, sans qu'il puisse être inférieur au tiers des droits de vote de la société visée. Le CDVM n'ayant rien proposé, du moins de manière officielle, la question reste donc en suspens. D'autant plus que la loi marocaine oblige, dans le cas d'une OPA, de formuler une offre dans un délai de trois jours ouvrables après le franchissement du pourcentage des droits de vote.
Seulement, la société Ennakl est de droit tunisien et la réglementation tunisienne n'oblige pas ce type de procédé. Le CDVM, ainsi que les investisseurs se retrouvent devant une situation délicate, surtout que plusieurs ont spéculé sur cette OPA.
Selon un trader casablancais, «le CDVM n'a pas son mot à dire puisqu'il ne s'agit pas d'une société de droit marocain. Son travail de régulation, dans le cadre de la cotation de Ennakl, est de s'assurer que toutes les informations relatives à la société soient transmises au marché de la manière la plus transparente et exacte possible». Un autre opérateur confie que «nos clients ont spéculé sur une OPA, mais rien n'oblige le nouvel acquéreur de lancer une offre, puisque cela ne relève pas de l'autorité du CDVM».
Les investisseurs livrés à eux-mêmes
Le comportement de l'action ces deux dernières semaines montre que les investisseurs sont passés par plusieurs états d'esprit. Après avoir salué la cession de la participation de l'Etat tunisien par une réservation à la hausse et une ouverture en fanfare le lendemain, les ardeurs se sont ensuite calmées et l'action a retrouvé des niveaux de cours semblables à la période postérieure à l'opération. Dans la foulée, BMCE Capital Bourse a recommandé de vendre le titre, le jugeant surévalué par rapport à ses fondamentaux. Ils valorisent l'action à 34,17 DH contre un cours de Bourse de 55 DH constaté le 4 décembre. Selon BMCE Capital Bourse, Ennakl est l'action la plus chère du secteur automobile coté.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.