Maroc : l'épargne nationale à 28,8% du PIB au T4-2024    TF1 sur les traces de ces expatriés français en quête d'"une nouvelle vie" à Essaouira    Un nouveau sommet historique pour l'or    Le Roi Mohammed VI accomplit la prière de l'Aïd Al-Fitr depuis Rabat    Marine Le Pen condamnée à 4 ans de prison et à une peine d'inéligibilité    Soldats américains disparus : leur véhicule retiré d'un marais lituanien    Real Sociedad récupère Aguerd avant le choc contre le Real Madrid en Coupe du Roi    Renforts sécuritaires massifs à Belyounech pour contrer les infiltrations vers Sebta    L'Aïd au rythme du sacrifice : Ces travailleurs qui assurent la continuité des services essentiels    Aïd Al Fitr célébré ce lundi 31 mars 2025 au Maroc    Amir Al-Mouminine accomplira lundi la prière de l'Aïd Al Fitr à la mosquée « Ahl Fès » à Rabat    Climat des affaires : Ces lacunes qui freinent les réformes du Maroc    Transport interurbain : Un fardeau récurrent pour les voyageurs à l'occasion de l'Aïd    Aïd Al Fitr: Grâce Royale au profit de 1533 personnes    Aïd Al Fitr : Grâce Royale au profit de 1533 personnes    Le besoin de financement du Trésor estimé à 147 milliards de dirhams en 2025    La Chine et l'Afrique de l'Ouest : Nouvelles perspectives de coopération économique et de développement conjoint    CAN U17: Les Lionceaux vainqueurs en ouverture    Coupe du Trône : programme des 8è de finale    Aïd Al Fitr : Amir Al Mouminine, adresse des cartes de vœux aux Chefs d'État des pays islamiques    L'ambassadeur de Chine au Maroc présente ses vœux aux Marocains à l'occasion de l'Aïd al-Fitr    Le Festival du Printemps Local de retour à Tanger    Jazzablanca : Le groupe australien Parcels jouera à Jazzablanca le jeudi 10 juillet    Le Niger se retire de la Force mixte anti-terroriste autour du lac Tchad    Interdiction temporaire de la pêche de la Seiche au sud de Sidi Ghazi    Foot/CAN-U17: M. Lekjaa incite les joueurs de la sélection marocaine à « livrer une performance digne de la réputation du football national »    France: La violence dans le football ne cesse de prendre de l'ampleur    Maroc-Inde: l'ambassadeur du Maroc à New Delhi rencontre un haut responsable militaire indien    Alger interdit à ses diplomates tout déplacement en France, y compris en transit    ¿Dónde ver el partido Marruecos-Angola de la CAN Sub-17 este domingo por la noche?    Aïd Al Fitr : Appel à redoubler de vigilance et à prendre les précautions de sécurité sur les routes    Sixtine Félix reveals why she changed her stance in Bennis-Alj-Slaoui rape case    Ouarzazate : plus de 230 millions de dirhams pour des projets de développement socio-économique et sportif    Le président de X-Links menace de délocaliser la liaison reliant le Maroc au Royaume-Uni face à l'inaction de Londres et qualifie Rabat de «future puissance des énergies renouvelables»    Maroc : des sinistrés du séisme contraints de signer un engagement contesté    Syrie : Formation d'un nouveau gouvernement    Criquets pèlerins en Tunisie : des experts de la FAO évaluent la situation    Ramadan : 69,1% de PdA pour la télévision publique marocaine    Jazzablanca 2025 : Le groove australien s'invite avec Parcels    Pour l'IMAP, le Plan Maroc Vert a favorisé des cultures intensives en eau au détriment de variétés plus adaptées aux conditions arides    L'Aïd El Fitr célébré lundi en Egypte, en Jordanie, au Sultanat Oman, en Syrie et en Irak    Liga : Une victoire ''polémique'' du Real avant Barça-Gérone de cet après-midi    CAN U17 / Ce soir, Maroc - Ouganda: Horaire et chaînes ?    Polisario : Après les policiers, les enseignants sont privés de salaires    Rabat : Cérémonie en célébration de la Journée mondiale du théâtre    Ramadan 2025 : Les Marocains préfèrent le pôle audiovisuel public    Nuit du Destin à El Jadida : Une Symphonie de Traditions et de Foi    Deux Marocains remportent les première et troisième places du prix Katara pour la récitation du Saint Coran    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Acquisition d'entreprises : Les pièges à éviter
Publié dans Finances news le 25 - 11 - 2017

Avant de conclure son contrat, l'acquéreur doit vraiment s'entourer de beaucoup de précaution.
L'acquisition d'une entreprise peut sembler plus aisée et moins risquée que la création ex nihilo d'une activité. Mais il faut bien s'entourer de certaines précautions, comme nous l'explique El Houssaine Houssifi, expert-comptable. En effet, le recours à des professionnels est indispensable pour bien mener une opération aussi complexe.

L'idée de reprendre une entreprise, surtout si elle a pignon sur rue, peut sembler séduisante et moins risquée que la création ex nihilo d'une société. Toujours est-il que cette opération présente un certain nombre de risques à ne pas perdre de vue, si l'on ne veut pas compromettre son investissement. La première étape de la réflexion est très importante avant de passer à la phase opérationnelle. «L'acquisition d'une entreprise constitue une opération de croissance externe. La décision d'acquisition est la résultante d'un processus, qui doit résoudre les énigmes d'une équation à plusieurs variables et avec des coefficients de pondération multiples. Elle présente aussi bien des opportunités que des menaces. L'acquisition doit être précédée par une maîtrise de l'environnement de l'entité objet d'acquisition», explique d'emblée El HoussaineHoussifi, expert-comptable DPLE. La phase de préparation nécessite la connais- sance des aspects économiques, juridiques, financiers et stratégiques, qui s'avère capitale avant d'entreprendre toute action de croissance externe, note notre expert. Et d'ajouter «Ces précautions visent l'identification des opportunités pour en faire un tremplin pour la réussite et le dégagement des menaces pour les parer. Ainsi, le recours à des professionnels est indispensable pour mener une opération d'une telle envergure». En effet, la reprise d'une entreprise dans tous ses volets (financiers, fiscaux, juridiques et techniques) nécessite de s'entourer de spécialistes pour appréhender tous les risques inhérents à cette transaction complexe, où le repreneur doit se comporter en risk manager. «Il faut avouer que cette opération est entourée de moult risques, dont ceux associés aux aspects financiers», relève El Houssaine Houssifi. Pour s'y prémunir, il est recommandé opérer un audit d'acquisition, explique l'expert-comptable, qui souligne que cette mission, marquée par la réalisation d'un pré-diagnostic et d'une analyse des risques, est couronnée par une évaluation comptable et financière. Bien évidemment, comme dans toute transaction, il est important de savoir ce qu'on achète et à quel prix. Les différentes étapes citées dans cet article, en plus de prémunir l'acquéreur, le rapproche le plus de la valeur réelle de l'entreprise. Bien évidemment, le cédant peut avancer son prix mais il faut savoir qu'en 2016, seules 30% des entre- prises interrogées dans le cadre du baromètre de la transmission des entreprises au Maroc, réalisé par BDO déclarent avoir une idée de la valeur de leur société (40% en 2011). C'est dire que l'acquéreur doit s'atteler lui-même à cette tâche en s'entourant de bons conseillers.
L'indispensable audit d'acquisition La méconnaissance de cette étape d'audit d'acquisition peut se traduire négativement pour l'acheteur. «En effet, l'acquisition d'une entreprise se traduit par le transport de droits et obligations à la charge de l'acquéreur. Droits et obligations dont il n'est pas l'acteur. Il est dans son droit de les connaître pour mesurer leur ampleur et pouvoir prononcer son consentement de manière non viciée», poursuit El Houssaine Houssifi. Pour un non-initié autant dire que c'est avancer sur un champ de mines ! Pis, on ne peut limiter la prise de connaissance des aspects financiers de l'entreprise à la simple lecture des états financiers. «Certes, ceux-ci doivent refléter l'image fidèle du patrimoine et de la situation financière de l'entité ciblée, mais la réalité est tout autre. Plusieurs passifs réels peuvent ne pas être pris en ligne de compte, maints passifs latents sont ignorés et beaucoup d'engagements hors bilan sont occultés», prévient l'expert-comptable. D'où l'intérêt de dérouler les diligences nécessaires à la maîtrise de ces risques pour les quanti- fier et évaluer leur impact sur la décision d'acquisition et s'entourer d'actes juridiques escomptant la protection des intérêts de l'acheteur, alerte E. Houssifi. En effet, la décision d'acquisition est sanctionnée par le signataire d'un protocole d'accord ou d'un contrat. Si selon la baromètre de la transmission de BDO, 80 % des dirigeants se déclarent satisfaits de leur niveau de connaissance de l'entreprise rachetée et la moitié semble maîtriser le secteur d'activité de l'entreprise acquise; la complexité de l'acquisition est plus importante lorsque l'acquéreur est étranger, puisqu'en plus des risques inhérents à l'acquisition, il doit se familiariser avec une législation différente, une culture managériale différente, identifier les textes de lois et règlements qui peuvent impacter le projet, s'assurer de la clause du droit applicable, de la clause de la langue de contrat, de la clause d'arbitrage, etc. Autant d'éléments auxquels il faut tenir compte et bien les étudier. Car une fois le contrat signé, aucune machine arrière n'est possible. Toujours est-il qu'«Il n'est pas inutile de rappeler que la validité d'un contrat est condition- née par l'émission d'un consentement non vicié. En effet, celui-ci est nul lorsqu'il résulte d'actes dolosifs visant à cacher des réalités à l'acheteur pour l'amener à signer le contrat», rappelle El Houssaine Houssifi. Il faut garder à l'esprit que le contrat est la loi des parties et que nul n'est censé ignorer la loi. Car, prévenir vaut mieux que guérir, prévient-il. Entre les risques liés aux passifs latents et l'absence de textes de loi spécifiques à ce genre d'opération, sans oublier tous les autres tracas, la reprise d'une entreprise présente un fort potentiel de croissance aussi bien pour la société que son environnement en plus de la création d'emplois. Pourvu qu'il y ait un accompagnement spécialisé et de qualité pour garantir les intérêts de toutes les parties.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.