Le Trésor a levé environ 15,9 Mds de DH au cours du mois de novembre, niveau largement supérieur au besoin mensuel annoncé qui est de 12,5 Mds de DH. Cela dénote probablement d'un retour de la pression sur les finances publiques à l'approche de la fin de l'année 2021. Le déficit de la liquidité bancaire s'est allégé lors de la semaine écoulée pour se situer à -71,5 Mds de DH en moyenne hebdomadaire, soit une baisse de -4% par rapport à une semaine auparavant. Ceci s'explique vraisemblablement de la poursuite du reflux conjoncturel de la circulation fiduciaire. « Dans ce sillage, Bank Al-Maghrib a légèrement baissé ses avances à 7 jours de 171 MDH pour s'établir à 32,9 Mds de DH au moment où les placements de l'Argentier du Royaume se sont montrés moins dynamiques se limitant seulement à 11 Mds de DH », explique la note hebdomadaire de BKGR. Courant semaine passée, la volumétrie est ressortie en baisse de -20% à 10,4 Mds de DH, lequel a été polarisé à hauteur de 36% au niveau des maturités LT. Concernant les principales variations de la courbe secondaire, celle-ci a enregistré une baisse de -11,2 pbs du taux de la ligne 13semaines à 1,35% et une baisse de -5,5 pbs du taux de la ligne 26 semaines à 1,43%. Durant la prochaine période, il est attendu que BAM augmentera son dispositif monétaire avec l'émission de 3 800 MDH de plus sous forme d'avances à 7 jours pour se fixer à 36 710 MDH. L'Argentier du Royaume a levé environ 15,9 Mds de DH au cours du mois de novembre, niveau largement supérieur au besoin mensuel annoncé qui est de 12,5 Mds de DH. Cela dénote probablement d'un retour de la pression sur les finances publiques à l'approche de la fin de l'année 2021. Cette situation s'est traduite par une timide hausse des taux lors de la dernière adjudication. Situation qui, a priori, ne devrait pas ébranler la courbe dans les jours à venir.
