Agadir: Commémoration du 67ème anniversaire du soulèvement des tribus Ait Baâmrane    Accords UE-Maroc : La Commission européenne examine les décisions de la Cour    Le Commissaire européen Várhelyi en visite au Maroc    Assurances : Les primes émises en hausse de 4,8% à fin septembre 2024    Cours des devises du lundi 25 novembre 2024    Stellantis jette son dévolu sur le Maroc pour produire la prochaine génération du Citroën C4 à partir de 2027    Piratage : Le HCP, victime sur le réseau social X    Royaume-Uni : Les intempéries se poursuivent après le passage de la tempête Bret    L'ancienne présidente du parlement sud-africain affirme être dans le mal suite à l'enquête sur le Président Ramaphosa    Foot: la sélection marocaine U15 prend part à un tournoi international en Espagne    Ayyoub Bouaddi penche pour les Lions de l'Atlas    Olympiakos : Ayoub El Kaabi claque un hat-trick et devient le meilleur buteur du championnat    Real Madrid : Brahim Diaz, un joueur convoité en Premier League    Températures prévues pour le mardi 26 novembre 2024    Le procès d'Abdelali Hamieddine à Fès reporté au 27 janvier 2025    Arrestation de deux personnes à Salé pour trafic de substances illicites    CV, c'est vous ! EP – 77. Nasry Aboujihade, un chirurgien au service de votre sourire    M Avenue et le FIFM : Une collaboration qui illumine Marrakech    Des instruments et des histoires : L'Afrique à l'écoute de ses racines    Algérie : Condamnation d'un artisan marocain à 15 ans de prison pour organisation d'immigration clandestine    Libye: L'union africaine réitère la pertinence des processus de Skhirat et de Bouznika    Le Sahara a augmenté de 10% sa superficie en moins d'un siècle    Ahmed Aboul Gheit appelle à une feuille de route pour le développement durable dans la région arabe    Italie : Les trottinettes électriques bientôt munies d'une plaque d'immatriculation    Sahara desert expands by 10% in under a century    Taznakht : The Grand finale of the Aït Ouaouzguit carpet festival    Maroc : Pour que la technologie ne devienne pas une arme contre les femmes    Investissements : Karim Zidane VRP du Maroc en Corée et au Japon    Coopération sino-marocaine : Le Maroc, « un partenaire clé au sein de la BRI »    Rabat : Manifestation nationale des retraités contre le gel des pensions    Taznakht : Clôture en beauté pour le Festival du tapis d'Aït Ouaouzguit    Les prévisions du lundi 25 novembre    Algérie : Un média accuse Lekjaa de «prendre en otage la CAF avec Pegasus»    COP29 : Un engagement financier de 300 MM$ jugé insuffisant par les pays en développement    Israël nomme un grand défenseur de la souveraineté du Maroc sur le Sahara et proche du parti républicain ambassadeur aux Etats-Unis    Inondations à Valence : Karima Benyaich réaffirme les liens de solidarité entre Rabat et l'Espagne    Ahmed Spins : L'étoile marocaine à l'affiche du Coachella 2025    COP29 : Le Maroc signe une participation remarquable    Rabat : Visa For Music, une clôture au diapason des cultures du monde    MAGAZINE : Starlight, des jurés à juger    Cinéma : Mohamed Khouyi, un éclat marocain au Festival du Caire    SAR le Prince Héritier Moulay El Hassan reçoit à Casablanca le Président chinois    Coup d'envoi de 5 centres de santé dans la région de Dakhla-Oued Eddahab    M. Motsepe se prononce sur le football féminin et le rôle du Maroc dans le développement du football en Afrique    Création d'un réseau Maroc-Mauritanie de centres d'études et de recherches    La justice allemande confirme que Berlin a divulgué à Mohamed Hajib, un ancien terroriste, des renseignements sensibles transmises par les services sécuritaires marocains    Plus de 50 morts au Liban, Biden s'oppose à la CPI et soutient les criminels sionistes    CAN U20 : Le Maroc bat la Libye (4-0), valide son billet    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Maroc Telecom passe dans le giron émirati
Vivendi cède sa participation pour 4,2 milliards d'euros
Publié dans Albayane le 08 - 11 - 2013

Vivendi cède sa participation pour 4,2 milliards d'euros
L'accord, annoncé le mardi 5 novembre 2013, entre Vivendi et Etisalat pour le rachat de 53% du capital de Maroc Telecom, vient marquer la fin d'un feuilleton qui a duré près d'un an. La transaction, d'un montant de 4,2 milliards d'euros en numéraire reste toutefois suspendue à l'aval des autorités de régulation et à la conclusion d'un pacte d'actionnaires entre Etisalat et le gouvernement marocain, qui détient 30% de l'opérateur historique.
De simples formalités en fait. Avec cette cession, le Groupe français Vivendi, tout en poursuivant sa stratégie de recentrage dans ses activités de médias, pourra rembourser une partie de sa dette. L'opérateur émirati Etissalat ,pour sa part, réalise, selon les observateurs, une belle opération. Cette opération lui permettra d'accélérer son développement à l'international avec une présence. En plus, le prix de valorisation est jugé globalement très intéressant vu le potentiel de développement des filiales africaines.
Vivendi et l'opérateur émirati Etissalat sont tombes d'accord sur le prix de cession des 53 % du capital de Maroc Telecom que contrôle le groupe français. L'opérateur d'Abu Dhabi débloquera un montant de 4,2 milliards d'euros en numéraire pour prendre le contrôle de l'opérateur historique marocain. Comme l'écrit Financial Afrik, ce montant correspond à l'hypothèse basse de valorisation du groupe marocain. Maintenant que l'accord sur le prix est conclu, les deux parties espèrent boucler l'opération d'ici début 2014.
La transaction, conclue le 5 novembre 2013, valorise le titre de la première capitalisation boursière au Maroc, à 100 DH, soit une surcote de près de 3% par rapport à son cours sur le marché boursier casablancais (98 DH le 4 novembre 2013). A la Bourse de Paris, la valeur se négociait à 8,4 euros en baisse de 3%. Le montant de 4,2 milliards d'euros, comprend aussi les dividendes 2012 (310 millions d'euros) -non encore encaissés- et, éventuellement, la prime de contrôle, notent les analystes financiers.
Baisse sur le marché boursier
A la bourse de Casablanca, le titre Maroc Telecom enregistre, à l'ouverture de la séance de ce jeudi 7 novembre, une baisse de 2,03%, au-dessous de 98 DH l'action, dans un volume de 12,5 millions DH. Difficile d'interpréter cette baisse, tant les volumes échangés demeurent insignifiants pour parler d'un quelconque impact de la transaction sur la valeur. Mais, il est vrai que le Groupe Maroc Télécom enregistre une décélération de ses résultats opérationnels depuis 2010. Le chiffre d'affaires est désormais au-dessous des 30 milliards DH contre 31,65 milliards DH en 2010. De même, le résultat net aligne des baisses successives : 6,7 milliards DH en 2012 au lieu de 8,12 milliards en 2011 et 9,53 milliards DH en 2010.
Par ailleurs, un rapide coup d'œil sur l'historique de la valeur permet de constater que le titre accuse une baisse de 8,5% depuis le début de l'année, et enregistre une baisse cumulée de 28,47% depuis le début de l'année 2012.
Cela dit, les analystes estiment que la cession s'est faite «conformément aux attentes du marché», sur la fourchette basse de la valorisation de Maroc Télécom. Ce qui constitue, d'après le journal «Financial Afrik», un juste prix malgré tout puisque le repreneur, Etissalat, fort d'un parc de 141 millions de clients, densifie sa présence en Afrique alors que le cédant, Vivendi, désireux de se recentrer sur le contenu et les jeux solde une présence marocaine qui lui a rapporté, en plus des 4,2 milliards d'euros, plus de dix années de dividendes bien conséquents. Soit au final, un prix «largement positif comparé à la mise de départ».
La valeur de chaque action de Maroc Telecom est estimée à 96,6 DH, se chiffrant à 3,9 milliards d'euros pour la part totale de Vivendi (53%) dans Maroc Telecom (soit 19,2 milliards dirhams émiratis). Cela n'inclut pas le dividende reçu par Vivendi de Maroc Telecom concernant l'exercice 2012, soit 7,40 DH par action, qui sera également au bénéfice d'Etisalat.
Désormais, le marché a les yeux rivés sur l'éventuelle OPA. Si l'on en croit les indiscrétions de la presse, Etissalat ne devrait pas, selon l'esprit de l'accord, monter au delà des 53%, laissant la place aux institutionnels marocains de prendre part à la nouvelle configuration de Maroc Télécom. Pour rappel, l'opérateur historique est détenu à hauteur 30% par l'Etat marocain; le flottant en Bourse tourne aux alentours de 16%.
Présence renforcée en Afrique
Présent dans le fixe, le mobile et internet, Maroc Telecom, dont Vivendi est actionnaire depuis 2001, est l'un des principaux opérateurs du continent africain avec des filiales au Burkina Faso, au Gabon, au Mali et en Mauritanie. C'est l'Afrique qui représente aujourd'hui le principal relais de croissance du Groupe. Pour le Groupe émirati, numéro un dans la région du Golfe en termes de capitalisation boursière, sera présent, grâce cette transaction stratégique, dans une quinzaine de pays au Moyen-Orient, en Asie et en Afrique même si son marché national reste de loin le plus important, générant 65% de son chiffre d'affaires du troisième trimestre.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.