Education/Droits humains : Bourqia, Bouayach et Belkouch pour incarner la vision Royale    Les pensions vieillesse au menu du Conseil de gouvernement    Tebboune revient sur ses pas face à la France malgré la reconnaissance de la marocanité du Sahara    Les Forces Armées Royales... Un œil vigilant pour protéger les frontières du Maroc    Comment soumettre l'ennemi algérien sans combattre    Sahara : Le Conseil de sécurité programme une session pour la mi-avril    Présidence marocaine du CPS de l'UA pour le mois de mars: Un engagement renouvelé en faveur de la paix et de la stabilité en Afrique    6e Conférence Franco-Marocaine des Notaires : investir au Maroc en toute sécurité    Tamwilcom : un volume de financements de plus de 47,5 MMDH en 2024    Maroc : Après le ramadan, la date du retour à l'heure GMT+1    Suez Maroc : Soufiane Jakani nommé directeur général    Sommet de l'élevage 2025 : Le Maroc invité d'honneur en France    L'Algérie revendique l'abattage d'un drone malien Akinci    Europe. Les tribunaux contre la démocratie?    Le gouvernement kabyle en exil reçu au sénat français    Droits de douane: que signifie la réciprocité voulue par Donald Trump?    Espagne : Le PSOE refuse de reconnaitre le Polisario seul représentant des Sahraouis    France : François Bayrou fait marche arrière sur l'interdiction du voile dans le sport    Equipe nationale : Regragui, out? Simple fake news!    Ligue 1 : Hakimi et Ben Seghir en lice pour le prix Marc-Vivien Foé    1⁄4 de finale. LDC / Aujourd'hui ''Pyramids - AS FAR'': Horaire ? Chaîne ?    Migration : Le Maroc renforce la surveillance des frontières avec Ceuta    Aïd al-Fitr : Attention aux excès alimentaires après le jeûne !    Ligue 1: Hakimi y Ben Seghir en carrera por el premio Marc-Vivien Foé    Francia: François Bayrou da marcha atrás sobre la prohibición del velo en el deporte    Khénifra: El cuerpo de un niño hallado 13 días después de su ahogamiento en el Oum Er-Rbia    Accidents de la circulation : 19 morts et plus de 3.000 blessés en une semaine dans nos villes    Une chanson qui relie le passé au présent... Quand la voix de Hassan II rencontre les rythmes d'aujourd'hui    Lancement de "Visions Théâtres", nouvelle revue scientifique spécialisée dans la pratique théâtrale    Maroc : Le Festival On Marche, du 4 au 12 avril à Marrakech    Zineb Hattab : première cheffe végane étoilée en Suisse, une révolution gastronomique    Le Chinois Lingyun Industrial, spécialiste des équipements automobiles, prépare son implantation au Maroc    Accords migratoires UE-Maroc : Bruxelles examine le 7 avril sa coopération avec Rabat sur les retours et la gestion des flux    Maroc : repli temporaire des exportations de tomates cerises malgré une production abondante    L'or délaissé par les ménages marocains, victime de sa récente envolée fulgurante    Maroc : nouvelles exigences d'homologation et d'étiquetage pour les équipements télécoms bientôt en vigueur    Charbon thermique : repli des importations mondiales au premier trimestre, hausse notable au Maroc    Muay Thai : deux combattants marocains en lice lors du ONE Fight Night 30 à Bangkok    Le «Kruzenshtern» russe en escale à Agadir du 2 au 4 avril    En Algérie, Boualem Sansal puni pour avoir pensé de travers, la solidarité des militants marocains en congé    La Compagnie chinoise de construction et de communication (région Centre-Sud) décroche un nouveau contrat d'infrastructures au Maroc    Amir Al-Mouminine accomplit la prière de l'Aïd Al-Fitr à la mosquée « Ahl Fès » à Rabat    Coupe du Trône : le dernier carré en ligne de mire, des affiches alléchantes en huitièmes de finale    Des vestiges vieux de 3 000 ans, découvert à Kach Kouch au Maroc, réécrivent l'histoire du Maghreb    CAN U17 : L'Afrique du Sud renverse l'Egypte au bout d'un match à 7 buts !    Maroc – Algérie : Après la bataille Wikipédia, l'affrontement numérique via Grok sur X    Rabat : Cérémonie en célébration de la Journée mondiale du théâtre    Ramadan 2025 : Les Marocains préfèrent le pôle audiovisuel public    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Conjoncture : un élan renouvelé pour la croissance
Publié dans Les ECO le 08 - 07 - 2024

Le Maroc a connu un début d'année 2024 marqué par un ralentissement de sa croissance économique, avec un PIB en hausse de seulement 2,5% contre 3,9% au même trimestre de l'année précédente. Ce fléchissement s'explique par une contraction significative du secteur agricole, bien que les activités non-agricoles et le secteur touristique aient maintenu une dynamique positive.
Le premier trimestre 2024 a montré un ralentissement notable de la croissance économique du Maroc. Selon le Haut-Commissariat au Plan (HCP), le PIB a crû de 2,5%, contre 3,9% au T1 2023. Cette baisse de régime s'explique par une contraction de la valeur ajoutée agricole de 6,9%, bien que l'activité non-agricole ait continué de croître à un rythme soutenu de 3,8%. La consommation des ménages a également connu une décélération malgré une reprise significative du secteur touristique et un investissement public et privé dynamique.
Inflation et politique monétaire
En mai 2024, l'Indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,4% en glissement annuel. Face à cette situation, Bank Al-Maghrib a pris une mesure inattendue en abaissant son taux directeur de 25 points de base, le ramenant à 2,75%. Cette décision a été motivée par une révision à la baisse des prévisions d'inflation pour 2024, désormais estimées à 1,5%, contre 2,2% initialement prévues en mars. Pour 2025, l'inflation est anticipée à 2,7%. En parallèle, les projections de croissance ont été revues à la hausse à 2,8% en 2024 et 4,5% en 2025.
Performance commerciale et budgétaire
Le déficit commercial a connu une amélioration en se contractant de 1%, atteignant -117,1 MMDH à fin mai 2024, avec un taux de couverture des importations par les exportations de 62,1%, contre 60,8% à la même période de l'année précédente. Les exportations ont augmenté de 4,4%, tirées par les secteurs de l'automobile et des phosphates. Sur le plan budgétaire, le déficit s'est réduit à -11,2 MMDH, contre -20,4 MMDH un an plus tôt, grâce à une hausse des recettes ordinaires de 13,6% et une diminution des dépenses de compensation de 49,5%.
Secteur touristique et investissements
Le secteur touristique a été un pilier de la croissance économique, avec une hausse de 15,1% des arrivées de touristes aux postes frontières, atteignant 5,9 millions de visiteurs à fin mai 2024. Le seul mois de mai a vu 1,3 million de touristes, soit une augmentation de 18,2% par rapport à mai 2023. Cette dynamique devrait se poursuivre durant l'été, soutenue par un taux d'occupation élevé et des réservations solides, notamment à Marrakech.
En parallèle, le gouvernement a intensifié ses efforts pour attirer les investissements étrangers. La signature d'une convention avec le Groupe Gotion High-Tech pour la construction d'une gigafactory d'une capacité de 100 GWh, avec un investissement total de 65 MMDH, est un exemple de cette stratégie. Ce projet est prévu pour créer 17.000 emplois directs, indirects et induits. D'autres projets d'investissement ont été approuvés par la 5e Commission nationale, représentant un montant total de 7,7 MMDH et la création de plus de 7.000 emplois.
Marché boursier
Le marché boursier national a connu des fluctuations en dépit de l'assouplissement monétaire. La Bourse de Casablanca a enregistré un rebond de +2,17% en une seule séance après l'annonce de la réduction du taux directeur. Cependant, cette hausse n'a pas suffi à inverser la tendance baissière, le MASI clôturant le semestre avec une performance y-t-d de +9,99%, tandis que le MASI 20 a progressé de +8,58%.
Portefeuille de BKGR
Le portefeuille de BMCE Capital Global Research (BKGR), pour le premier semestre 2024, a démontré une performance remarquable, surpassant son benchmark le MASI-RB avec une croissance y-t-d de +14,79%. Les valeurs sélectionnées, telles que TGCC S.A, AKDITAL et SONASID, ont été les moteurs principaux de cette surperformance.
Le portefeuille affiche un PER de 22,1x et un rendement en dividendes de 3,1%, témoignant d'une stratégie d'investissement équilibrée entre croissance et rendement. Ce portefeuille diversifié et bien équilibré reflète l'approche stratégique rigoureuse de BMCE Capital Global Research, visant à maximiser les rendements tout en gérant efficacement les risques.
Sanae Raqui / Les Inspirations ECO


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.