SM le Roi adresse un message de remerciements au Président panaméen suite à la décision prise par son pays en relation avec la Cause Nationale première du Royaume    Le Chef du gouvernement s'entretient avec le Premier ministre de la République Démocratique du Congo    Les régulateurs du secteur financier particulièrement sensibles au risque climatique (M.Jouahri)    OCP. Des résultats robustes et des ambitions renouvelées    Maroc-Japon. Nouveaux horizons économiques    Filière des fruits rouges : cap sur le marché chinois dès 2025    La coopération sécuritaire avec le Maroc a été « déterminante » dans le démantèlement d'une cellule terroriste (Police espagnole)    ONU: M. Hilale élu président de la 6è Conférence pour l'établissement d'une zone exempte d'armes nucléaires au Moyen-Orient    "Le Maroc soutient toutes les initiatives constructives pour instaurer un cessez-le-feu concret et redresser la situation humanitaire dans les territoires palestiniens" . SM le Roi Mohammed VI.    « Hors de contrôle » : Quand les technologies deviennent une arme contre les femmes    Diagnostic génétique : Biolan introduit l'IA au Maroc    Festival international du Fayoum : deux films marocains en lice    Russe, Français ou Espagnol : quel sous-marin remportera les faveurs de la marine marocaine ?    L'Intérieur alloue près de 2 MMDH à la valorisation des déchets ménagers    Trump veut imposer des droits de douane de 25% sur les produits canadiens et mexicains    Le ministère de l'Economie et des finances publie le Budget citoyen du PLF-2025    DTFE : Hausse de 7,2% de la dette du Trésor à 1.071,5 MMDH    RCA-FAR : Pas de carte du Royaume sur le maillot du Raja ce soir !    La famille royale en balade dans les rues de Paris    L'Algérie, une haine maladive qui s'est affranchie de tout    Raja : L'Algérien Yousri Bouzok a refusé de jouer avec le maillot floqué de la carte du Maroc    Five Moroccan teams compete at World Robot Olympiad in Izmir    Partenariats de l'UA : Le Maroc veut éviter les polémiques politiques inutiles    Décès de Gilles Devers, l'avocat du Polisario auprès de la Justice européenne    Moroccan Saad Abid wins Social Impact Award at 2024 Global Entrepreneurship Festival    Le taux de généralisation de l'éducation préscolaire atteint 83% durant l'année scolaire 2024-2025    Vague de froid au Maroc : 872.000 personnes ciblées par le Plan national    Températures prévues pour le mercredi 27 novembre 2024    Bourita : "Sous la conduite de SM le Roi, le Maroc ne s'est pas contenté de faire l'éloge du dialogue des civilisations, il l'a incarné"    Marrakech : un Franco-Algérien réclamé par Interpol arrêté    Une délégation de l'armée marocaine visite le porte-avions USS Harry S. Truman au large d'Al-Hoceïma    Le parquet antiterroriste algérien soupçonne Boualem Sansal d'être «un agent d'influence» au service du Maroc    Les Trésors du Terroir marocain à l'Honneur au Salon ADIFE d'Abu Dhabi    "Les Marocains sont laïques" : Ahmed Taoufiq critiqué après son échange avec un ministre français    Zagora : L'aide financière dédiée à la reconstruction des logements touchés par les inondations arrive    Le Roi Mohammed VI, le Prince Moulay El Hassan et la Princesse Lalla Khadija à Paris    RCA-FAR: Le maillot officiel des Verts étant floqué de la carte du Maroc, l'Algérien Yousri refuse de jouer avec !    Dopage. 6 ans de suspension pour l'athlète Kényane Anyango    Une délégation des FAR en visite du porte-avions USS Harry S. Truman au large d'Al Hoceima    Israël-Hezbollah : éventuel cessez-le-feu, l'ombre de Gaza persiste    Cinéma. Le Kilimandjaro sous le feu des projecteurs    Ligue des Champions UEFA /J5 : Bayern - PSG, la grande affiche de ce soir !    Championnats Arabes Amateurs de Golf. Le Maroc triomphe    Ahmed Spins, le fils Akhannouch sur la scène de Coachella 2025 en Californie    Festival du Cinéma des peuples : "Gray Days" d'Abir Fathouni remporte le Grand Prix    Interview avec Asma Graimiche : « Il est nécessaire d›intégrer la critique de cinéma aux programmes universitaires »    Mode. Le caftan marocain fait sensation à Séville    Taznakht : Clôture en beauté pour le Festival du tapis d'Aït Ouaouzguit    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Flexibilité du dirham : comment parer au risque de change?
Publié dans Les ECO le 22 - 06 - 2021

Indépendamment de sa taille, toute entreprise qui vend ou qui achète dans une devise différente à la sienne est exposée à un risque de change. Comment couvrir ce risque de change ? C'est la question à laquelle l'Association marocaine des salles de marchés (AMSM) s'est attelée à répondre, lors de l'escale d'Agadir du programme de communication et de sensibilisation «Infitah» autour des enjeux de la flexibilité du Dirham.
«Aujourd'hui, la flexibilisation du Dirham est toujours dans sa première étape, afférente à l'élargissement des bandes autour du panier. Le Dirham fluctue actuellement dans une bande de 10 %, en fonction de l'offre et de la demande», explique Mounir Razki, directeur des opérations monétaires et de changes à Bank Al-Maghrib.
En effet, depuis mars 2018, le Maroc est passé d'un régime de change fixe à un autre flexible. Aujourd'hui, le Dirham est toujours arrimé au panier fixé à 60% d'euros et 40% de dollars américains, mais il a néanmoins évolué dans un intervalle plus large autour de sa valeur de référence.
Dans ce sens, la flexibilisation est passée d'un intervalle de +/- 0,3 % à +/-2,5 % en janvier 2018 et à +/-5% depuis mars 2020 pour se situer actuellement à 10%. La réforme a ainsi introduit une nouvelle composante de risque pour les opérateurs économiques, notamment les TPME. «Le régime de change marocain est en pleine transition. Si les grandes entreprises sont outillées, les PME et TPE ne sont pas moins concernées par la forte volatilité des parités de change», note Abdelmalek Benabdeljalil, le président de l'AMSM.
Change : risque de transaction ou de compétitivité ?
Pour l'entreprise, entre le moment où une offre de prix est remise à l'acheteur et celui où ce dernier procédera au paiement, les devises peuvent fluctuer avec des incidences positives ou négatives en fonction du statut de chaque entreprise (exportatrice ou importatrice). Deux risques sont identifiés : l'un est lié à la transaction à travers la fluctuation des taux de change entre la négociation du contrat et la date de paiement et l'autre est lié à la perte de compétitivité des produits.
C'est pourquoi les TPME, doivent prendre conscience de ce risque et l'identifier avant la prise de décision de couverture de risque qui s'impose, afin de préserver la marge bénéficiaire. Parmi les techniques préconisées selon l'AMSM, en externe: transférer le risque de change à la banque partenaire par la souscription d'un produit de couverture contre le risque de change.
Dans ce cas, l'entreprise doit définir ses besoins en couverture, notamment en termes de part de compte client en devise, la part des comptes fournisseurs en devise et la variation de changes tolérable en plus de la rentabilité et la possibilité de facturation de risque de change au client… En interne, il s'agit de recourir à la gestion en panier, à la compensation ou à la mobilisation en devis en avance en devise auprès de la banque en plus de la technique du termaillage.
Le Dirham, une forte résilience
Plusieurs questions demeurent posées par rapport à la situation du Dirham, en contexte de pandémie. « Le Dirham a été extrêmement résilient pour plusieurs raisons. Les ajustements nécessaires se font nécessairement sans faire appel à la Banque centrale », souligne Abdelmoutalib Berrada, Chef de Division de la veille et réglementation au sein de l'Office des changes.
De ce fait, la Banque Centrale ne fournit pas de liquidité puisque les rentrées des banques couvrent largement leurs besoins. Selon les intervenants, la résilience dont a fait preuve la monnaie nationale conforte le choix de la flexibilité et la poursuite des prochaines étapes, notamment l'élargissement des bandes autour des prix et l'amorce de la troisième et dernière étape qui consiste à opérer un flottement pur en fonction de l'offre et la demande. Cette étape sera marquée par l'instauration d'un nouveau mode de cotation du Dirham
et un détachement de l'Euro et le Dollar. 
Yassine Saber / Les Inspirations Eco


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.