BKGR anticipe une poursuite du marquage à la baisse des taux par le Trésor dans un contexte de confirmation de son aisance financière. Suivez La Vie éco sur Telegram Les taux secondaires sur le marché obligataire ont affiché une tendance globalement baissière durant la période du 10 au 16 octobre, selon BMCE Capital Global Research (BKGR). Les plus importants replis concernent la ligne 30 ans (-4,2 points de base) et la ligne 2 ans (-3,5 pbs), précise BKGR dans sa récente note « Fixed Income Weekly ». A contrario, les rendements secondaires des lignes 13 semaines et 10 ans ressortent en légère hausse de 0,8 pbs et de 1 pbs, respectivement, fait savoir la même source. Sur le marché primaire, une seule levée a été effectuée lors de la dernière séance d'adjudication sur la ligne 2 ans pour un montant de 500 millions de dirhams (MDH) et au taux limite de 2,7952%, soit un taux de satisfaction de 14%. Suite à cette opération, le taux primaire de cette maturité ressort en contraction de 3,9 pbs à +2,79%. Pour ce qui est des prévisions obligataires, BKGR anticipe une poursuite du marquage à la baisse des taux par le Trésor dans un contexte de confirmation de son aisance financière en raison des faibles tombées de moins de 10 milliards de dirhams (MMDH) attendues sur les mois de novembre (concentrant le gros des remboursements) et de décembre. Et de noter : « La spéculation des investisseurs relative à une baisse du taux directeur à opérer en fin d'année semble renforcer cette orientation ».
