Le Maroc, la "meilleure" porte d'entrée vers l'Afrique    Le nombre de personnes respirant un air très pollué peut être réduit de moitié d'ici à 2040    16es Coupe du Trône : L'USMO éjecte le Raja et rejoint l'OCS en quart de finale !    Football: Décès de l'ancien international marocain Mouhcine Bouhlal    Festivals de cinéma: plus de 6,7 MDH octroyés par le CCM pour 29 projets    Tarifs américains : Jaguar Land Rover suspend ses exportations vers les Etats-Unis    Présentation à Paris du climat des affaires et des opportunités d'investissement au Maroc    La France redessine sa politique maghrébine avec une carte du Maroc mise à jour    Le respect de l'intégrité territoriale des pays, nécessaire pour relever les défis de la région euro-méditerranéenne    CPS de l'UA : La position africaine commune sur l'architecture de consolidation de la paix des Nations Unies adoptée à l'unanimité    La mort de l'ancien international marocain Bouhlal à l'âge de 54 ans    E-sport : le Maroc participe au Championnat arabe de League of Legends    Un quadragénaire arrêté à Tanger pour diffusion de fausses alertes d'enlèvements    Températures prévues pour le dimanche 06 avril 2025    Guerre tarifaire : le pétrole à son plus bas niveau pour la deuxième journée consécutive    Festivals cinématographiques : 29 manifestations soutenues pour un montant global de 6,8 millions de dirhams    La session printanière du 46e Moussem culturel international d'Assilah du 5 au 20 avril    Le Maroc renforce sa préparation sécuritaire pour accueillir la Coupe du Monde 2030 et la Coupe d'Afrique 2025    La famille du football marocain fait ses adieux à Mohssine Bouhlal avec une profonde tristesse    CAN U17 : Le Mali valide son billet pour les quarts et la CDM U17    Basket/BAL: Le FUS Rabat s'incline face à Al Ittihad d'Egypte    Coupe du Trône: L'USM Oujda écarte le Raja Casablanca    CAN 2025 au Maroc : Hakimi, le leader d'une génération en quête de sacre    Le Maroc s'impose comme un médiateur fiable face au recul du rôle de l'Algérie dans la région du Sahel et du Sahara    Nintendo retarde les précommandes de la Switch 2 aux Etats-Unis    Diaspo #383: Madhi Bnamrhar, el prodigio marroquí del scooter freestyle    Interview avec Youran Hong : « Des milliers d'enfants profitent de nos bibliothèques et programmes éducatifs »    Taxes US : Le PJD veut saisir l'Organisation Mondiale du Commerce    Une ingénieure marocaine dénonce un haut responsable de Microsoft lors d'une cérémonie officielle : « Vous soutenez le génocide à Gaza »    Al Barid Bank : Une année 2024 marquée par une évolution remarquable de tous les indicateurs    La météo pour ce samedi 5 avril    Convention de Welcome Travel Group: un coup d'accélérateur au tourisme maroco-italien    GITEX Africa Morocco: des exposants et des participants de 130 pays attendus à Marrakech    Dakhla: l'AMCI et Attijariwafa bank lancent un cycle de formation à l'entreprenariat    L'Etat décrète l'expropriation d'un terrain dans le Sud pour l'édification d'une installation permanente des Forces armées royales    Projet d'aménagement stratégique à Dakhla : l'Etat acquiert un terrain de près de 7 000 m2 à Imlili    Maroc : l'Etat procède à l'expropriation de plus de 400 parcelles pour des projets d'envergure nationale    Casablanca : Les «églises informelles» dans le viseur du PJD    Affaire Bennis-Alj-Slaoui : Libération provisoire des mis en cause    Sahara : le chef de la diplomatie espagnole dénonce «l'irresponsabilité» de ceux qui s'agrippent à des principes supposés de l'autodétermination pour figer le conflit    Le Maroc, un partenaire clé de l'OTAN dans le voisinage sud    Después de los reveses sufridos, el Polisario cambia a su jefe de diplomacia    L'Humeur : Val Kilmer dans les bras de Jim Morrison    El Jadida : Ces agrès, qui subliment désormais le cadre du front de mer !    Amine Radi ou « Le caméléon de l'humour »    Le 30e SIEL rend un hommage posthume à l'écrivain Driss Chraïbi    L'avenir du commerce international en lien avec l'emploi au menu d'un entretien de Younes Sekkouri avec la DG de l'OMC    Un petit bout du Maroc à Paris : le soleil s'invite place Saint-Michel    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Capital-investissement : les pistes pour un développement optimal de l'industrie
Publié dans Finances news le 17 - 06 - 2021

La profession travaille avec son écosystème pour libérer le vrai potentiel de cette industrie.
Eclairage de Tarik Haddi, président de l'Association marocaine des investisseurs en capital.

Par Y. Seddik

L'impact de l'activité du capital-investissement (CI) sur l'économie réelle se matérialise à plusieurs échelles : emploi, croissance, et contribution fiscale… Sur ce dernier point, les entreprises accompagnées par les acteurs du capital-investissement au Maroc contribuent à plus de 2 milliards de DH à l'IS.

L'industrie du Private equity s'inscrit dans la lignée du nouveau modèle de développement (NMD) et pourra contribuer significativement à la concrétisation de certains de ses axes. Intervenant lors du 6ème meeting sur l'information financière, le président de l'Association marocaine des investisseurs en capital (AMIC), Tarik Haddi, apporte un éclairage sur le rôle de l'industrie dans le NMD.
«D'abord, par le renforcement des fonds propres, puis par l'accompagnement des PME non cotées en améliorant leur capacité organisationnelle et managerielle et même technologique», explique Haddi. Pour lui, le Private equity va accompagner le nouveau modèle de développement par le financement de l'innovation qui est le domaine de prédilection du capital-risque (composante du capital-investissement).
Qui plus est, quand les fonds d'investissement financent une entreprise (non cotée), ces derniers apportent une vision sectorielle à travers l'intégration des chaînes de valeur (en amont, en aval et même horizontalement). Ils interviennent aussi pour la mobilité sectorielle, en aidant les entreprises à basculer d'un secteur déclinant vers un autre à plus fort potentiel de croissance, à titre d'exemple.
«La bonne gouvernance et l'éthique, qui sont une question centrale du nouveau modèle de développement, sont grandement améliorées dans une PME lorsqu'un fonds d'investissement intervient», soutient le président de l'AMIC. La contribution du capitalinvestissement au NMD se matérialiserait aussi par la résilience des entreprises concernées.
En effet, une étude récente de l'AMIC a démontré que le capital-investissement est un instrument de résilience économique. Les entreprises accompagnées par le CI ont limité leur baisse d'activité en 2020 à 20%, contre une baisse de 32% pour toutes les entreprises nationales.
Les freins à lever
Le potentiel du marché du Private equity est depuis des années bridé par une fiscalité rigide. Si l'industrie contribue aujourd'hui significativement à la collecte de l'impôt- chiffres à l'appui-, elle ne reçoit en retour pas d'incitations permettant son essor. Mais l'industrie souffre également de problématiques d'image qui proviennent de l'époque du démarrage dans les années 90.
«Mais, il y a surtout un amalgame entre les fonds de capital- investissement classiques, qui interviennent sur 10 ans, et des fonds d'infrastructure ou de tourisme qui sont à très long terme et qui n'ont pas le même rendement», estime T. Haddi. Pour libérer le potentiel du capital-investissement, l'Association travaille sur plusieurs axes.
Selon son président, «nous avons prévu au sein de l'AMIC d'entamer une démarche structurée pour rétablir la communication auprès des investisseurs institutionnels et expliquer notamment les changements qui ont lieu au sein du secteur».
Par ailleurs, le Fonds Mohammed VI pour l'investissement donnera clairement un coup d'accélérateur au capitalinvestissement, à travers le lancement des fonds thématiques qui seront essentiellement sous forme d'OPCC. L'AMMC et la direction du Trésor se sont aussi mobilisées auprès de l'AMIC pour réformer le cadre juridique et réglementaire des OPCC. Objectifs : adapter le cadre à la pratique du Private equity et créer plus de cohésion entre les dispositifs des SA et SPCC.
Neutralité de la TVA
«Il faudra aussi rétablir la neutralité de la TVA qui renchérit l'investissement dans les fonds marocains», suggère Haddi. C'est la mesure phare réclamée par la profession depuis 2009. Les fonds au Maroc paient en effet la TVA sur les frais de gestion sans pouvoir la récupérer.
«Nous avons également fait des propositions dans la loi sur la SA pour développer les instruments qui facilitent les prises de participation des fonds de capital-investissement (bons de souscription d'actions, stocks options…)», renchérit le porte-parole de la profession. L'Association réclame aussi la mise en place d'incitations fiscales pour attirer les institutionnels vers le CI, même si cela est provisoire dans le temps. Notons enfin que l'AMIC travaille actuellement avec l'ASFIM pour voir comment des OPCVM peuvent investir dans des OPCC.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.