Les indices Masi et Madex ont clôturé la journée du vendredi 21 septembre 2018 sur des baisses respectives de 0,02% et 0,01% s'établissant à 11.196,39 et 9.099,81 pts. La semaine s'étalant du 17 au septembre 2018 a été orientée à la hausse. Les indices CFG25 et CFG25f affichent des variations respectives de +0,8% et +0,4%, soient des contreperformances depuis le début de l'année de respectivement -9,1% et -11,1%. Les volumes échangés sur le marché ressortent en hausse par rapport à la semaine précédente à 505 MDH (vs. 262 MDH la semaine précédente), entièrement échangés sur le marché central. Cette semaine, Attijariwafa bank domine le classement des valeurs les plus échangées avec un volume de 80 MDH, suivie de BCP (74 MDH) et de Maroc Telecom (55 MDH). Les meilleures performances de la semaine ont été réalisées par Fenie Brossette (+21,9%), Timar (+5,8%) et TAQA Morocco (+5,3%). SMI (-15,0%), Auto Hall (-14,3%) et Stokvis (-11,8%) affichent pour leur part les plus mauvaises performances de la semaine. « D'un point de vue technique, le marché a clôturé la semaine à 23.518 points, au-dessus de ses deux moyennes mobiles courts termes 5 et 10. Nous pensons que le marché devrait poursuivre son rebond court-terme avant de trouver une résistance à 23 800 points dans un premier temps », annoncent les analystes de CFG Bank. Les faits marquants de la semaine : Après avoir annoncé sa nouvelle dénomination sociale, Société des Boissons du Maroc a publié ses résultats semestriels et a enregistré au titre du S1-2018 une hausse de 2,3% de son chiffre d'affaires. En effet, tiré par une hausse des volumes, le chiffre d'affaires s'est établi à 925 MDH (vs. 904 MDH au S1-2017). La marge d'EBIT du Groupe a enregistré une hausse significative, se hissant à 17,0% (vs. 15,2% au S1-2017), tirée par l'impact positif de l'augmentation des volumes de ventes sur la marge brute globale et les économies réalisées au niveau de certaines charges d'exploitation. Ainsi, au titre du S1-2018, le RNPG de SBM s'élève à 101 MDH, soit une hausse de 9,0% et une marge nette de 10,9% (vs. 10,2% durant le S1-2017). Enfin, le Groupe a annoncé faire l'objet d'un contrôle fiscal portant sur les exercices 2014 à 2016 au titre de l'impôt sur les sociétés, de la taxe sur la valeur ajoutée et de l'impôt sur les revenus. Label'Vie a publié cette semaine les résultats du S1-2018 avec un chiffre d'affaires en hausse de 9,1% s'élevant à 3 758 MDH (vs. 3 445 MDH au S1-17). Le résultat net a affiché une quasi-stabilité s'établissant à 139 MDH (vs. 140 MDH) impacté par une charge exceptionnelle de 30 MDH liée à un contrôle fiscal. Risma a publié cette semaine les résultats du S1-2018 avec un chiffre d'affaires en hausse de 9% s'élevant à 753 MDH (vs. 688 MDH au S1-17). Le Groupe affiche au terme du premier semestre des marges opérationnelles en hausse. Attijariwafa bank a publié ses résultats semestriels cette semaine. Le Groupe affiche à fin juin 2018 une amélioration des dépôts de +1,6% à 321 257 MDH, et une hausse des encours nets de crédits de 4,3% à 291 604 MDH. Le PNB consolidé a crû de 7,5%, tiré par une bonne orientation de la marge nette d'intérêt (+10,8%) et une progression de 12% de la marge sur commissions. Le résultat brut d'exploitation enregistre une croissance de 6,0% suite à une augmentation des charges générales d'exploitation (+7,8%). Le coût du risque consolidé a connu une détérioration de 12,5% due à l'impact de l'implémentation de la norme IFRS9 depuis le début de l'année 2018. Au final, le résultat net consolidé s'établit à 3 446 MDH en hausse de 5,9%. Le RNPG a crû pour sa part de 6,3% à 2 796 MDH. Notons que le Groupe a bénéficié de la consolidation d'Attijariwafa bank Egypt sur la totalité du S1-2018 (contre seulement 2 mois durant le S1-17). Cosumar a réalisé au titre du S1-2018 un chiffre d'affaires consolidé de 3 787 MDH, en baisse de 14,3% par rapport au premier semestre 2017. Le Groupe explique que cette baisse est liée à la baisse volontaire du chiffre d'affaires à l'export compte tenu des conditions non attractives pour l'export sur le marché mondial du sucre. Ainsi, l'EBITDA a enregistré une baisse de 9,9% par rapport au S1-2017. Cependant, la marge de la société a augmenté de 120 points de bases, passant de 22,7% à 23,9%. Enfin, le RNPG de Cosumar s'établit à 491 MDH à fin juin 2018 (vs. 560 MDH au S1- 2017), soit une baisse de 12,3% et une marge nette de 13,0% (vs. 12,7% durant le S1-2017).