Les analystes de BMCE Capital Bourse tablent sur une baisse de 3,3% des bénéfices des sociétés cotées, ce qui impactera négativement le comportement des investisseurs lors du premier semestre. Toutefois, ils anticipent un décollage du marché pour le troisième trimestre pour terminer l'année en hausse de 13,9%. "Lévolution du marché boursier reste étroitement liée tant à la situation économique nationale qu'internationale qui reste on ne peut plus incertaine». C'est ainsi que les analystes de BMCE capital Bourse entament la partie perspectives de leur annuel Boursier pour mettre l'accent sur une éventuelle poursuite de la dégradation des valorisations boursières dans les mois à venir. Ce prolongement du trend baissier serait justifié également par l'anticipation puis la publication de résultats annuels en baisse de 3,3% et accentuera davantage le manque de confiance des investisseurs dans le marché boursier. Les analystes de BKB évoquent également l'effet boule de neige que provoque la baisse des volumes, situation qui devra à terme aboutir à la sortie du Maroc de l'indice MSCI Emergent Markets pour être reclassé dans l'indice MSCI Frontier Markets. «Cette rétrogradation de la place casablancaise pourrait provoquer, in fine, une éviction vers d'autres marchés des allocations initialement destinées vers le Maroc», relève-t-on dans l'annuel boursier de BKB. Alors, dans ces conditions, pourquoi anticiper une hausse du marché en 2013 ? Le courtier en Bourse s'appuie sur les retombées positives de l'année agricole en cours sur la psychologie des investisseurs qui anticiperont une croissance intéressante du PIB agricole, d'une part et, d'autre part, sur l'image de marque dont jouit le Maroc à l'international et qui a été prouvée par le succès de la levée de fonds à l'international. Par ailleurs, BKB s'attend à une hausse des IDE en provenance des pays du Golfe pour soutenir des secteurs clés tels que le tourisme, l'immobilier, l'énergie et les télécoms. Faire jouer le levier fiscal et règlementaire A l'instar de l'ensemble des professionnels de la place, BKB préconise une refonte profonde du cadre réglementaire afin de l'adapter à la réalité du marché. L'objectif, selon le courtier, est de «conférer au marché l'autonomie, la réactivité et la souplesse nécessaires à son bon fonctionnement. Tout en augmentant les incitations fiscales à même d'attirer et de retenir les investisseurs locaux et internationaux». Au final, BMCE capital Bourse s'attend à une hausse moyenne des entreprises du secteur financier de 8,8% en 2013 et une hausse du secteur industriel de 16,8%. Soit une moyenne du marché de 13,9% sur la période.
