Le Maroc promet une riposte ferme après l'échec d'une tentative terroriste dans la zone tampon    Maroc : remaniement législatif en vue dans les secteurs de l'énergie et des ressources    À Guelmim, le président du conseil communal affilié au RNI Hassan Talbi et dix-huit personnes condamnés pour détournement de fonds publics    Délocalisation vers le Maroc : la CGT s'oppose aux suppressions d'emplois chez JTEKT France    De la drôle de guerre commerciale à la stagflation    Alger réserve un accueil protocolaire minimal à Jean-Noël Barrot, chef de la diplomatie française    Le Maroc s'impose comme un médiateur fiable face au recul du rôle de l'Algérie dans la région du Sahel et du Sahara    Un Marocain condamné pour vols violents expulsé d'Espagne en vertu de l'article 89 du code pénal    Au Maroc, les loueurs de voitures scrutent un assainissement progressif du secteur et les effets régulateurs du nouveau cahier des charges    ONMT : ouverture des travaux de la convention Welcome Travel Group    Séisme en Birmanie : le bilan grimpe à près de 3.500 morts    Marathon des Sables 2025 : Triplé marocain dès la première étape    F1: Verstappen remporte le Grand Prix du Japon    L'Algérie construit des pistes militaires stratégiques près de la frontière marocaine    Rabat : Manifestation massive en soutien à Gaza et au peuple palestinien    Une Marocaine interpelle Microsoft sur le rôle de l'IA à Gaza, fait face à des «représailles» et reçoit le soutien du Hamas    Moroccan Cultural Days illuminate Paris's Latin Quarter    Moroccan calls out Microsoft on AI's role in Gaza, faces «retaliation» and gains Hamas support    Algeria builds strategic military airstrips near Moroccan border    L'Université Al Akhawayn rend hommage à Izza Génini, figure du documentaire marocain    Au cœur de Paris, la culture marocaine s'empare de l'emblématique Place Saint-Michel    Le Maroc, la "meilleure" porte d'entrée vers l'Afrique    Le nombre de personnes respirant un air très pollué peut être réduit de moitié d'ici à 2040    Football: Décès de l'ancien international marocain Mouhcine Bouhlal    16es Coupe du Trône : L'USMO éjecte le Raja et rejoint l'OCS en quart de finale !    Festivals de cinéma: plus de 6,7 MDH octroyés par le CCM pour 29 projets    Guerre tarifaire : le pétrole à son plus bas niveau pour la deuxième journée consécutive    Tarifs américains : Jaguar Land Rover suspend ses exportations vers les Etats-Unis    La mort de l'ancien international marocain Bouhlal à l'âge de 54 ans    Présentation à Paris du climat des affaires et des opportunités d'investissement au Maroc    Festivals cinématographiques : 29 manifestations soutenues pour un montant global de 6,8 millions de dirhams    La session printanière du 46e Moussem culturel international d'Assilah du 5 au 20 avril    CAN 2025 au Maroc : Hakimi, le leader d'une génération en quête de sacre    Interview avec Youran Hong : « Des milliers d'enfants profitent de nos bibliothèques et programmes éducatifs »    Le Maroc renforce sa préparation sécuritaire pour accueillir la Coupe du Monde 2030 et la Coupe d'Afrique 2025    Al Barid Bank : Une année 2024 marquée par une évolution remarquable de tous les indicateurs    Un air de Maroc à Saint-Michel : les Journées Culturelles Marocaines illuminent Paris    CAN U17 : Le Mali valide son billet pour les quarts et la CDM U17    Basket/BAL: Le FUS Rabat s'incline face à Al Ittihad d'Egypte    Convention de Welcome Travel Group: un coup d'accélérateur au tourisme maroco-italien    GITEX Africa Morocco: des exposants et des participants de 130 pays attendus à Marrakech    La météo pour ce samedi 5 avril    Dakhla: l'AMCI et Attijariwafa bank lancent un cycle de formation à l'entreprenariat    Casablanca : Les «églises informelles» dans le viseur du PJD    Sahara : le chef de la diplomatie espagnole dénonce «l'irresponsabilité» de ceux qui s'agrippent à des principes supposés de l'autodétermination pour figer le conflit    L'Humeur : Val Kilmer dans les bras de Jim Morrison    El Jadida : Ces agrès, qui subliment désormais le cadre du front de mer !    Le 30e SIEL rend un hommage posthume à l'écrivain Driss Chraïbi    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Le marché actions "condamné à la hausse" selon le stratégiste d'Attijariwafa bank
Publié dans Finances news le 12 - 12 - 2019

Taha Jaidi, directeur de la stratégie chez Attijari Global Research, vient de se fendre d'une note de Recherche à ses clients, au titre pour le moins engagé : Pourquoi le marché actions est-il condamné à la hausse ?
L'expert constate d'abord que "depuis le début de l'année 2019, les anticipations des investisseurs envers le marché boursier sont loin de faire l'unanimité". La communauté financière semble en effet partagée entre deux visions : D'une part, une reprise haussière mais sans conviction du marché Actions, justifiée par un environnement durable de taux bas. D'autre part, une évolution moins favorable de la Bourse en raison d'un contexte économique et sectoriel mitigé».
Pour Jaidi, les indices de perception qualitatifs revêtent une importance stratégique dans ces conditions. "Ces derniers sont en mesure d'apporter des éléments de réponses additionnels nous permettant de mieux appréhender la réalité du marché marocain", explique-t-il.

4 raisons d'y croire
Pour le stratégiste, force est de constater que la soutenabilité du contexte de taux bas au Maroc commence à modifier la perception du risque des investisseurs locaux. "L'émergence de plusieurs signaux en 2019 atteste clairement du renforcement de l'appétit pour le risque au sein du marché", souligne-il dans la note en évoquant quatre principaux signaux.
Il y a tout d'abord l'AGR Indice de Confiance des Investisseurs en Bourse qui dispose d'un track-record avéré et qui affiche au T4-19 un plus haut de deux ans à 51,9 pts. Historiquement, le franchissement de la barre des 50 pts est un signe avant-coureur de la reprise du marché Actions.
Deuxièmement, le critère de « rendement » semble prendre le dessus sur celui de la « cherté » des titres. "Dans ce sens, les réalisations semestrielles 2019 des grandes capitalisations rassurent quant à leur capacité de soutenir une tendance haussière du dividende et par conséquent, assurer un spread de rendement intéressant par rapport au marché obligataire", assure-t-il.
Troisièmement, la prime de risque Actions prise en compte dans les modèles de valorisation, d'AGR en l'occurrence, est passée en décembre 2019 à un plus bas historique de 11 ans, soit à 5,8%.
"Cette révision à la baisse des exigences de rentabilité des investisseurs devrait se traduire par une hausse technique des cours objectifs des titres d'environ 7,0%". Parallèlement, le taux de sursouscription des OPV en Bourse affiche une forte progression passant de 3,4x durant les périodes de forte aversion au risque à plus de 15,0x en 2019.
Enfin, l'analyste s'intéresse en détail dans sa note au consensus des investisseurs sondés au T4-19 et qui plaide pour une stabilité du taux directeur de Bank Al-Maghrib d'ici la fin d'année, soit 63% de l'échantillon d'AGR.
Il est à noter tout de même que 29% des investisseurs sondés anticipent une baisse du taux directeur en décembre 2019 dans le sondage AGR pour son dernier indice de confiance.
À l'opposé, aucun investisseur ne prévoit une hausse de ce taux.
"Ces résultats attestent selon nous, d'une conviction de plus en plus forte au sein de la communauté financière quant à la soutenabilité d'un environnement de taux bas au Maroc", conclut l'analyste qui maintient inchangé son objectif à 12.300 points pour le Masi, équivalent à un potentiel de hausse d'environ 5% au cours des prochains mois. Cet objectif avait été avancé une première fois en juillet 2019.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.