Propagande algérienne sur le Sahara : La France réitère son soutien à la souveraineté du Maroc    Akhannouch préside une réunion sur la mise en œuvre des peines alternatives    Transformation numérique : l'ACAPS lance le programme "Émergence"    Droits de douane américains : Le Maroc bénéficie d'un taux avantageux    Coopération Chili-Maroc : le président du Sénat chilien plaide pour un agenda commun    CAN U17 : Le Maroc et la Zambie se quittent sur un nul blanc    Abdellatif Ouahbi : Les peines alternatives, une étape positive dès août 2025    Le domaine de la Santé, « un vaste champ d'action » de la coopération franco-marocaine    Droits de douane de Trump : Entre menaces de riposte et appels au dialogue    Guerre commerciale : l'UE prépare sa riposte aux taxes américaines    Turquie : Décès de neuf migrants en mer Égée    Fonction publique : le Conseil de gouvernement approuve des propositions de nouvelles nominations    CAN U17 : Les Camerounais dans le rouge, les Sud-africains en standby !    CAN U17 / Zambie-Maroc: Les Chipolopolos et les Lionceaux du coup d'envoi    Achraf Hakimi signe chez Under Armour !    Liga : Feu vert pour Dani Olmo et Pau Victor avec le Barça jusqu'à la fin de la saison    CSEFRS : Passation de pouvoirs entre M. Habib El Malki et Mme Rahma Bourqia    Le Conseil de gouvernement adopte un projet de décret sur le régime de sécurité sociale    Le Conseil de la Concurrence autorise l'acquisition par le Groupe AKDITAL de deux établissements de santé à Laâyoune    Safi : Interception record de16 Tonnes de Chira !    Lutte contre les maladies infectieuses : L'IA en première ligne au 23ème congrès de la SMALMI    Le Conseil de gouvernement adopte un projet de décret-loi relatif à l'Agence nationale des eaux et forêts    SIEL 2025 : Rabat accueille la 9e semaine de la langue espagnole    Accès aux monuments historiques : Lancement de la 1ère plateforme électronique de vente de tickets    CAN U17/ Programme de la journée    Nasser Bourita reçoit le président du Parlement andin qui a exprimé son appui à l'intégrité territoriale du Maroc    Aid Al-Adha : Coût de la subvention à l'importation d'ovins en 2023-2024 atteint 437 millions de dirhams    Le FMI accorde une nouvelle ligne de crédit flexible de 4,5 milliards de dollars au Maroc    Droits de douane américains : Les Européens « prêts à réagir »    Conjoncture : la croissance de moins en moins sensible aux activités agricoles    La récolte de blé du Maroc en 2025 en dessous de la moyenne malgré les fortes pluies de mars    Le domaine de la Santé, « un vaste champ d'action » de la coopération franco-marocaine    AP-UpM: Rachid Talbi El Alami plaide pour un partenariat équilibré entre le Maroc et l'Europe    Lancement d'une nouvelle version du portail national Maroc.ma dotée d'une interface remaniée    Une subvention de 437 millions de dirhams pour l'importation d'ovins partie en fumée, sans effet notable sur les prix    Classement FIFA: le Maroc fait un bond de deux places    Les Lionnes de l'Atlas s'entraînent avant les matchs contre la Tunisie et le Cameroun    Trump impose de nouveaux tarifs douaniers et distingue les pays amis du reste du monde : 10 % pour le Maroc, 30 % pour l'Algérie et 28 % pour la Tunisie    Nouveaux droits de douane américains : 10 % pour le Maroc, le Golfe et l'Egypte... et 30 % pour l'Algérie    Le Maroc, dans le top 4 des pays au monde où l'IA est utilisée par les cadres    Le Statut de l'artiste : Désormais une réalité pour le Burkina Faso    La Côte d'Ivoire fait son cinéma au Maroc    France. Le célèbre animateur Arthur champion de la lutte contre l'antisémitisme    Francia reafirma apoyo a Marruecos sobre el Sáhara tras diálogo Macron-Tebboune    Understanding the United States' new tariff rate policies    Libye : Un ADN ancien de 7000 ans révèle une lignée de l'Afrique du Nord    Sahel : L'armée malienne répond à l'abattage de son drone Akinci    Festival Mawazine: Will Smith et Kid Cudi en têtes d'affiche    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



AGR: BAM devrait poursuivre son cap restrictif en 2023
Publié dans Barlamane le 24 - 03 - 2023

Bank Al-Maghrib (BAM) devrait poursuivre sa politique monétaire restrictive en 2023 afin d'assurer un retour de l'inflation vers son objectif de stabilité des prix, selon Attijari Global Research (AGR).
"À l'instar de l'expérience internationale, BAM agit sur l'inflation à travers le canal de la distribution de crédit en essayant de ralentir la consommation et l'investissement. Tenant compte des projections économiques, BAM devrait en toute logique poursuivre son cap restrictif en 2023 afin d'assurer un retour de l'inflation vers son objectif de stabilité des prix", souligne AGR dans son dernier research report intitulé "BAM: le durcissement se poursuit face à la persistance de l'inflation".
Et de préciser que les tensions inflationnistes au Maroc sont alimentées par un double choc. "D'une part, les répercussions de la sécheresse, et d'autre part, la hausse des prix des matières premières à l'international. En effet, la composante alimentaire s'est appréciée de plus de 20% à fin février 2023. Cette dernière contribue à près du 1/3 au panier du consommateur marocain", explique AGR.
Dans son analyse, publiée à l'issue de la 1ère réunion de politique monétaire de BAM en 2023, AGR affirme que la Banque centrale demeure déterminée à agir contre la persistance des tensions inflationnistes au Maroc, rappelant que pour la 3ème fois consécutive depuis septembre 2022, l'institution décide de relever son Taux Directeur de 50 points de base (pbs) pour le porter à 3,0%, soit un plus haut niveau depuis 2014.
"Néanmoins, le niveau de Taux actuel est inférieur de 40 pbs par rapport à la moyenne observée durant la période 2001-2012, soit de 3,40%. Cette situation permet aujourd'hui à BAM de disposer d'une certaine marge de manœuvre en matière de conduite de sa politique monétaire restrictive", ajoutent les analystes.
Par ailleurs, AGR souligne que la diffusion du durcissement monétaire de BAM vers la sphère réelle demeure contrastée. D'un côté, le coût de financement du Trésor intègre la normalisation des Taux au Maroc avec une hausse généralisée de la courbe primaire. D'un autre côté, les Taux débiteurs n'intègrent que partiellement la hausse du TD de 100 pbs en 2022. Ces derniers s'apprécient de seulement 26 pbs au T4-2022 à 4,50%. Pour leur part, les crédits à l'économie devraient afficher une hausse modérée de 4% en 2023.
Sur le plan monétaire, les besoins en liquidité du système bancaire devraient atteindre un record de 87 milliards de dirhams (MMDH) en 2023, en raison de la hausse continue de la circulation fiduciaire, prévoit AGR, relevant que cette tendance de fond est alimentée par un cycle long de faible rémunération de l'épargne nationale.
En effet, les DAT (dépôts à terme) 6 mois et 12 mois s'établissent en 2022 à 2,24% et 2,67% en progression de seulement 5 pbs et 14 pbs respectivement en une année, fait savoir la même source.
Face à ce besoin, précise AGR, la Banque Centrale continue de maintenir les TMP en ligne avec le TD à travers ses injections de liquidité via les avances à 7 jours et ses instruments à plus long terme, rappelant que BAM a opéré des rachats de BDT au T1-2023 pour près de 16 MMDH.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.