Sahel : Le Niger dénonce les expulsions de migrants par l'Algérie    Les pays du Sahel annoncent leur plein soutien au Maroc et saluent l'initiative stratégique « Rabat – Atlantique »    Service militaire 2025 : Début de l'opération de recensement    Crans Montana. L'initiative atlantique Royale est historique et porteuse de paix    Le Président français se félicite du lancement par S.M. le Roi des travaux de réalisation de la Ligne à Grande Vitesse Kénitra-Marrakech    Maroc Telecom. Près de 80 millions de clients et de nouvelles ambitions    Congrès du PJD. Le casse du siècle    Ligue des Champions CAF : Pyramids FC rejoint Mamelodi Sundowns en finale    Averses orageuses avec grêle locale et rafales de vent, vendredi dans plusieurs provinces du Royaume    2èmes Assises du Féminisme, pour l'égalité économique    Résultats de la 9ème édition du Grand Prix National de la Presse Agricole et Rurale    Mawazine 2025 : Michael Kiwanuka, la soul britannique sous les étoiles de Rabat    Taghazout Bay célèbre l'humour marocain et l'âme d'Edith Piaf    Le Casa Fashion Show souffle sa 20ème bougie    Procédure pénale : L'accès des associations à la Justice oppose Ouahbi à deux instances consultatives ( Décryptage)    LDC.CAF : Aujourd'hui, les demi-finales égypto-sud-africains ''retour''    CAN(f) Futsal Maroc 25 / Ce vendredi, journée off : Le Maroc grand favori !    Championnat africain de football scolaire de la CAF : L'Equipe nationale (f) U15 en demi-finale cet après-midi    PSG : Achraf Hakimi, troisième latéral le plus cher d'Europe    SIAM 2025 : les régions en vitrine, entre ambition agricole et fierté territoriale    L'Inspecteur Général des FAR effectue une visite de travail en Ethiopie    L'Humeur : Démission après chômage    Interview avec Loubna Ghaouti : « Les réalisations des Marocains du Canada manquent de visibilité au Maroc »    Gabon/Présidentielle: la Cour constitutionnelle confirme l'élection de Brice Clotaire Oligui Nguema    Rome : Akhannouch représente SM le Roi aux funérailles du Pape François    Le baril continue de dévisser alimenté par les tensions commerciales et les incertitudes    France-Algérie : la tension continue de monter autour des expulsions et des visas    Les patronats marocain et égyptien explorent les moyens de booster les échanges commerciaux    Visa y Maroc Telecom firman una alianza estratégica para los pagos móviles en África    Ex-Raja Casablanca president Mohamed Boudrika extradited to Morocco for bad checks    Settat : Détention du suspect principal dans l'horrible affaire de meurtre à Ben Ahmed    Indignations après les actes de vandalisme au Stade Mohammed V    Banque mondiale : 83 % des entreprises au Maroc opèrent dans le secteur informel    DeepTech Summit : Comment l'IA transforme l'innovation    Algérie... La liberté d'expression à la merci des militaires    SIEL 2025 : Des illustrateurs marocains valorisent le patrimoine de Rabat    Comediablanca : Pour le meilleur et pour le rire    La FRMF choisit un partenaire stratégique pour la gestion de la billetterie    L'ONMT crée trois pôles stratégiques    ONU: Omar Hilale élu président du Comité de haut niveau sur la coopération Sud-Sud    Walid Regragui : Le Maroc offre aux joueurs binationaux un projet de cœur et de conviction    Le Crédit Agricole du Maroc et la société TOURBA s'allient pour promouvoir l'agriculture régénératrice    Effondrement... Trois éléments du "Polisario" fuient et se rendent aux Forces Armées Royales    La Chine dément toute négociation commerciale avec Washington : pas de consultations ni d'accord en vue    Quand le régime algérien fabrique ses propres crises : d'un simple hashtag à un règlement de comptes interne au nom de la souveraineté    Les prévisions du vendredi 25 avril    Mustapha Fahmi amène Cléopâtre et Shakespeare au SIEL 2025    Un chef patissier marocain bat le record Guinness, en réalisant le plus long fraisier du monde    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



AGR: BAM devrait poursuivre son cap restrictif en 2023
Publié dans Barlamane le 24 - 03 - 2023

Bank Al-Maghrib (BAM) devrait poursuivre sa politique monétaire restrictive en 2023 afin d'assurer un retour de l'inflation vers son objectif de stabilité des prix, selon Attijari Global Research (AGR).
"À l'instar de l'expérience internationale, BAM agit sur l'inflation à travers le canal de la distribution de crédit en essayant de ralentir la consommation et l'investissement. Tenant compte des projections économiques, BAM devrait en toute logique poursuivre son cap restrictif en 2023 afin d'assurer un retour de l'inflation vers son objectif de stabilité des prix", souligne AGR dans son dernier research report intitulé "BAM: le durcissement se poursuit face à la persistance de l'inflation".
Et de préciser que les tensions inflationnistes au Maroc sont alimentées par un double choc. "D'une part, les répercussions de la sécheresse, et d'autre part, la hausse des prix des matières premières à l'international. En effet, la composante alimentaire s'est appréciée de plus de 20% à fin février 2023. Cette dernière contribue à près du 1/3 au panier du consommateur marocain", explique AGR.
Dans son analyse, publiée à l'issue de la 1ère réunion de politique monétaire de BAM en 2023, AGR affirme que la Banque centrale demeure déterminée à agir contre la persistance des tensions inflationnistes au Maroc, rappelant que pour la 3ème fois consécutive depuis septembre 2022, l'institution décide de relever son Taux Directeur de 50 points de base (pbs) pour le porter à 3,0%, soit un plus haut niveau depuis 2014.
"Néanmoins, le niveau de Taux actuel est inférieur de 40 pbs par rapport à la moyenne observée durant la période 2001-2012, soit de 3,40%. Cette situation permet aujourd'hui à BAM de disposer d'une certaine marge de manœuvre en matière de conduite de sa politique monétaire restrictive", ajoutent les analystes.
Par ailleurs, AGR souligne que la diffusion du durcissement monétaire de BAM vers la sphère réelle demeure contrastée. D'un côté, le coût de financement du Trésor intègre la normalisation des Taux au Maroc avec une hausse généralisée de la courbe primaire. D'un autre côté, les Taux débiteurs n'intègrent que partiellement la hausse du TD de 100 pbs en 2022. Ces derniers s'apprécient de seulement 26 pbs au T4-2022 à 4,50%. Pour leur part, les crédits à l'économie devraient afficher une hausse modérée de 4% en 2023.
Sur le plan monétaire, les besoins en liquidité du système bancaire devraient atteindre un record de 87 milliards de dirhams (MMDH) en 2023, en raison de la hausse continue de la circulation fiduciaire, prévoit AGR, relevant que cette tendance de fond est alimentée par un cycle long de faible rémunération de l'épargne nationale.
En effet, les DAT (dépôts à terme) 6 mois et 12 mois s'établissent en 2022 à 2,24% et 2,67% en progression de seulement 5 pbs et 14 pbs respectivement en une année, fait savoir la même source.
Face à ce besoin, précise AGR, la Banque Centrale continue de maintenir les TMP en ligne avec le TD à travers ses injections de liquidité via les avances à 7 jours et ses instruments à plus long terme, rappelant que BAM a opéré des rachats de BDT au T1-2023 pour près de 16 MMDH.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.