L'Algérie libère deux groupes de 43 Marocains emprisonnés depuis des années    Visite de Xi Jinping au Maroc : Un escale stratégique pour le partenariat sino-marocain    Collectivités territoriales : l'AMPCC et l'Association des élus de France s'associent pour renforcer la coopération décentralisée    UNAF U17/ Cet après-midi, un intense Maroc-Algérie : Horaire? Chaînes ?    Bourse: CMGP Group entame une nouvelle phase de son expansion    MP Industry Group investit 437,623 MDH dans une usine à Tanger Med    COP 29 : l'ADA active sur plusieurs fronts    La COP29 prolongée, en l'absence d'un compromis    Elections fédérales au Canada: Les conservateurs devancent largement les libéraux de Trudeau    Que peut espérer l'Afrique des Etats-Unis sous l'ère Trump ?    CAN Féminine Maroc 2024 : Le Maroc dans le groupe A avec la RDC, la Zambie et le Sénégal    Botola : Le Raja et le Wydad se neutralisent dans le derby de Casablanca    Ligue des champions féminine de la CAF : une finale pour l'histoire    Le MSPS lance "Riaya 2024/25" au profit des zones touchées par le froid    Temps chaud de samedi à lundi et fortes rafales de vent avec chasse-poussières dans plusieurs provinces    Le Maroc renforce son cadre juridique pour la gestion du patrimoine culturel    MP Industry inaugurates first Moroccan factory with a 437.62 million dirham investment    Sophie De Lannoy : "Chaque personnage est inspiré d'une personne réelle"    Qui est Boualem Sansal, l'écrivain algérien porté disparu qui a dénoncé l' »invention du Polisario par les militaires »?    Des partis marocains appellent à l'application de la décision de la CPI contre Netanyahu et Gallant    Démantèlement d'une cellule terroriste affiliée à "Daech" dans le cadre des opérations sécuritaires conjointes entre le Maroc et l'Espagne (BCIJ)    Première édition de Darb Race, le 8 décembre prochain à Dar Bouazza    Ce que l'on sait d'Orechnik, le missile balistique russe qui a semé la panique [Vidéo]    Ouahbi : "La transformation digitale, un des grands défis actuels de la profession d'avocat"    Présidentielle en Namibie. Un moment décisif pour la SWAPO    Le Bénin met à jour sa politique de protection sociale    Pavillon Vert: 90 Eco-Ecoles labellisées pour l'année scolaire 2023-2024    Moroccan parties urge ICC action against Netanyahu and Gallant    Talbi Alami : "La garantie des droits des femmes et le renforcement de leur présence dans les postes de décision, piliers fondamentaux de 25 ans de règne de SM le Roi"    Avant le départ de Joe Biden, Washington appuie le plan d'autonomie pour le Sahara et le confirme comme une solution «réaliste»    Protection du patrimoine marocain : Mehdi Bensaïd affûte ses armes    Cinéma : "Gladiator II", le retour réussi de Ridley Scott    Visa For Music : À l'ExpoStand, les musiques du monde se rencontrent!    Nadia Chellaoui présente son événement «Racines» le 26 novembre    L'inflation annuelle au Maroc ralentit à 0,7 % en octobre    Al Barid Bank et Guichet.com scellent un partenariat en faveur des jeunes Marocains    M. Zniber souligne les efforts déployés par la présidence marocaine du CDH en vue de la réforme des statuts du Conseil    Les prévisions du vendredi 22 novembre    Températures prévues pour le samedi 23 novembre 2024    Démantèlement d'une cellule terroriste affiliée au groupe Etat islamique lors d'une opération hispano-marocaine    Raja-Wydad: Un derby en mode silencieux ce soir !    Qualifs. CAN de Basketball 25 / Maroc - Soudan du Sud ce vendredi: Horaire? Chaîne?    De nouvelles pièces de monnaie pour célébrer la prochaine réouverture de la cathédrale Notre-Dame de Paris    Le Panama décide de suspendre ses relations diplomatiques avec la pseudo    RAM et la compagnie brésilienne GOL Linhas Aéreas concluent un accord de partage de codes    Challenge N°946 : Du 22 au 28 novembre 2024    Maroc 7,58 MDH d'amende pour Viatris, fusion entre Mylan et Pfizer    Censure : le régime algérien accuse Kamel Daoud d'avoir dit la vérité sur la « décennie noire »    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



L'autre aspect de la mise à niveau
Publié dans Aujourd'hui le Maroc le 22 - 07 - 2003

L'argent ne fait plus défaut, ce sont les bons projets qui manquent. A l'heure où les différents programmes de mise à niveau tentent de rattraper le retard, des solutions financières largement répandues pourront y contribuer. Le capital investissement, plus connu sous l'appellation capital-risque, en est une.
Les fonds de capital investissement prolifèrent. Ceux qui présentent un plan d'affaires bien affiné et inspirent confiance aux bailleurs peuvent accéder au financement. Contrairement au financement purement bancaire, si l'on a un projet industriel ou que l'on veut engager son entreprise sur une nouvelle phase de croissance, les moyens personnels sont insuffisants et l'on a du mal à convaincre la banque à suivre. Par contre, si au contraire le projet est crédible et si l'on accepte d'ouvrir son capital, il est maintenant très possible de trouver une formule convenable de financement à travers différents types de prises de participations directes. Les fonds dédiés au capital investissement, ne demandent qu'à être affectés dans ce sens. A l'heure où le concept de mise à niveau devient galvaudé, les spécialisent en financement n'hésitent désormais plus à prescrire le recours à ce moyen. Il est assurément, en plus d'être une bouffée d'oxygène pour la trésorerie, un gage et un label de qualité pour le management en place.
Par définition, le capital investissement, y compris sa composante capital-risque, est une technique de financement du haut de bilan des entreprises à fort potentiel de croissance par des ressources propres minoritaires et temporaires. La société de capital investissement recherche le profit maximum sous forme d'une plus-value au moment de la cession. Elle joue le rôle d'un partenaire proche de l'entreprise en accompagnant son intervention financière de conseils et d'appuis. Le capital investissement finance l'entreprise en lui procurant des ressources qui viendront renforcer ses fonds propres. La société de capital investissement en tant qu'actionnaire ne bénéficie pas de garanties pour son intervention et en cas de liquidation de l'entreprise, elle n'est pas assimilée aux créanciers prioritaires.
Les modalités d'intervention en capital-risque peuvent être plus ou moins sophistiquées. Selon les cas, le capital-risqueur peut souscrire des actions ordinaires, à dividende prioritaire ou assorties de bon de souscription (ABSA), faire des avances en compte courant d'associé. Si l'entreprise cible a publié au moins deux bilans, elle peut souscrire des obligations convertibles ou des obligations avec bon de souscription d'actions (OBSA). Il peut aussi consentir un prêt participatif. Les capital-risqueurs ne tirent essentiellement comme rémunération que la plus-value lors de la revente de leur participation : ils risquent soit de ne pouvoir jamais revendre les actions souscrites soit de tout perdre si l'entreprise disparaît. De ce fait, les capital-risqueurs ne s'intéressent qu'à des entreprises à fort potentiel : produit ou service ayant un réel "plus" et à forte marge, marché en pleine expansion accessible et solvable, forte dimension managériale du créateur , etc...
Le capital-risque n'est pas une source de financement comme les autres. Il se distingue de l'offre de crédit bancaire : le "profil" de ces investisseurs ainsi que leurs outils d'analyse, sont différents de ceux des banquiers. Il confère à l'apporteur de fonds propres une partie du pouvoir, en ce sens qu'une participation au capital d'une entreprise est assortie de droit de vote aux assemblées. En plus, l'investisseur apporte souvent des introductions, un carnet d'adresses, un suivi et une assistance de gestion qui sont précieux.
Le capital-risque n'a pas pour vocation à rester investie indéfiniment dans l'entreprise ; son intervention est ponctuelle et limitée dans le temps. « Les opérateurs doivent également avoir à l'esprit que tous les investisseurs en capital n'interviennent pas au même stade de développement de l'entreprise» est-il précisé par le portail Maroc-finance.com, un outil dédié à la vulgarisation des techniques financières. Certains, ajoute le portail, sont spécialisés dans le "seed capital" ou capital amorçage. Il s'agit d'une intervention au moment de la gestation de l'idée qui est bien affinée par les deux partenaires avant d'être concrétisée. Ce stade est plus risqué, sachant qu'on ne mise que sur un homme et de bonnes prévisions de croissance. C'est à ce niveau qu'intervenaient les "venture capitalist" américains qui sont à l'origine du concept de capital-risque.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.