Décision du Conseil de sécurité 2757 : Un tournant historique dans le dossier du Sahara marocain… Une victoire diplomatique pour le Maroc et une isolation accrue pour l'Algérie    Chambre des représentants : présentation en commission du projet de budget de la DGAPR    Devant l'AG de l'ONU, M. Zniber présente le rapport annuel du Conseil des droits de l'homme de l'ONU    Alger défie, Alger menace    M. Hilale: La résolution du Conseil de sécurité positionne le plan d'autonomie comme "seule et unique base" pour le règlement de la question du Sahara marocain    Réforme du code de procédure pénale : Vers une rationalisation du pourvoi en cassation    Le projet de Gazoduc Africain Atlantique vise l'émergence d'une véritable prospérité pour l'Afrique et ses populations (Mme Benali)    Chambres des représentants : les nouveautés de la réforme de l'IR et de la TVA au cœur de la discussion détaillée du PLF 2025    La DG de Veolia salue la vision Royale pour surmonter la raréfaction des ressources en eau    Industrie : amélioration de l'activité en septembre    IDE au Maroc : Le flux net grimpe de 50,7% à fin septembre (Office des changes)    Finance Inclusive : Nouvel engagement d'Al Barid Bank lors du Centenaire de WSBI à Rome    Le tourisme gagne 10 places dans le classement mondial    Indemnisation des agriculteurs marocains en Irak : Nasser Bourita fait le point    Le bilan des inondations en Espagne s'aggrave à au moins 205 morts    Inondations en Espagne: 500 militaires supplémentaires déployés sur place    Inondations : Trois fois plus fréquentes et plus violentes d'ici la fin du siècle    Afrique du Sud: L'ex-président Zuma fait appel de son expulsion de l'ANC    SPL. J9 / Derby Al Nasr-Al Hilal: Bounou était de retour vendredi soir    Botola D1. J9 : RSB, RCA, UTS, HUSA favoris ...ce samedi !    Botola DII. J5 : MCO (16e) vs OCK (15e) cet après-midi    La Ligue des Champions Féminine de la CAF 2024 du 9 au 23 novembre à El Jadida et Casablanca    Visite royale des expositions Qatar-Maroc 2024 par la Princesse Lalla Hasnaa et Sheikha Al Mayassa    Rallye Dakhla-El Guerguarat 2024 : succès retentissant pour la première étape    Maroc : lancement en 2025 d'une formation certifiante pour renforcer les compétences dans l'industrie du jeu vidéo    Le temps qu'il fera ce samedi 2 novembre    Akhannouch: «Souss-Massa dispose désormais de 100 centres de santé de nouvelle génération»    Statistiques criminelles    Opération conjointe au port de Nador : plus de 63 000 comprimés de drogue saisis    UNESCO: 251 millions d'enfants et de jeunes ne sont toujours pas scolarisés dans le monde    Casablanca: Un agent de police contraint d'utiliser son arme de service pour neutraliser un individu dangereux    Morocco confronts Algeria at UN, discusses De Mistura's possible resignation    Botola Pro D1 : Programme de la 9è journée    Tourisme: Ammor annonce une intensification des campagnes promotionnelles en 2025    Des mesures disciplinaires ont visé 34 juges depuis le début de l'année    Littérature : Quand Jamal Ouazzani invite à une révolution de l'amour par la sagesse arabo-musulmane    Doha : Lalla Hasnaa et Sheikha Al Mayassa Bint Hamad Al Thani visitent les expositions "Splendeurs de l'Atlas" et "Ektashif : Maroc"    Livres : Casablanca, cent fois sur le grand écran    Cinéma : la dernière danse de Venom    Le Maroc décroche 45 médailles aux Gymnasiades scolaires internationales à Manama    Entre tradition et modernité : Myriam Labiad réinvente les bijoux marocains    Du Brésil au Maroc : La ville ocre, un écho aux «Invocations» de la 36e Biennale de São Paulo    Le FMI prévoit un rebond de la croissance à 4% dans la région MENA en 2025    Les Etats-Unis et la Russie sont "au bord d'un conflit militaire direct", selon Lavrov    Sidattes 2024 : le renouveau de la filière phœnicicole    Interdiction par Israël des activités de l'UNRWA: le Conseil de la Ligue Arabe tient une réunion extraordinaire    Essaouira : Lever de rideau sur la 19e édition du Festival des Andalousies Atlantiques    Clôture de la session d'automne du 45e Moussem culturel international d'Assilah    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Attijari Global Research décrypte le maintien du taux directeur
Publié dans Albayane le 17 - 12 - 2020

Le statu quo du taux directeur, annoncé par Bank Al-Maghrib (BAM), était « largement » anticipé par les principaux investisseurs financiers au Maroc et ce, tenant compte des récentes évolutions, selon Attijari Global Research (AGR).
Au terme de sa dernière réunion de politique monétaire de l'année 2020, BAM maintient son taux directeur inchangé à 1,5%. Cette décision intervient après deux baisses successives du taux directeur de 25 points de base (PBS) et de 50 PBS respectivement en mars et juin dernier, indique AGR dans son dernier « Research report – Fixed income ».
« L'institut d'émission a préféré marquer le pas afin de permettre au marché financier de mieux digérer les deux précédentes baisses du taux directeur. À cet effet, BAM s'octroie une marge de manœuvre confortable pour entamer 2021, une année qui n'offre pas une visibilité claire sur le plan sanitaire », explique AGR.
En marge de l'évolution des principaux indicateurs monétaires, les analystes d'AGR soulignent que l'institut d'émission veille à l'équilibre du marché monétaire en satisfaisant la totalité du besoin en liquidité des banques qui se situe autour de 95 milliards de dirhams (MMDH) actuellement.
A ce stade, BAM pourrait relever la capacité de refinancement des banques à près de 200 MMDH, tenant compte de l'élargissement de l'assiette des collatéraux éligibles à ses instruments d'injection de liquidité à court et à long terme, font-ils remarquer.
La transmission des décisions monétaires s'opère de manière graduelle vers l'économie réelle et que le coût de refinancement des ménages et des entreprises emprunte une tendance baissière depuis 2017, bien qu'à des amplitudes différentes. À cet effet, les taux débiteurs baissent de 28 PBS en l'espace d'un trimestre, ajoutent-ils.
Pour sa part, le Trésor arrive à se financer à des niveaux plus bas comparativement à 2019 et ce, en dépit des récentes tensions haussières des taux écartées grâce à la dernière sortie du Trésor à l'international.
En outre, les analystes d'AGR font observer qu'à fin octobre 2020, la dynamique des crédits à l'économie se poursuit. Il s'agit d'un encours de 937 MMDH en hausse de 4,3%. La distribution des crédits a été principalement dynamisée par la mise en place des prêts garantis par la Caisse centrale de garantie (CCG) dans le cadre des programmes « Damane Oxygène » (17 MMDH) et « Damane Relance & Relance TPE » (22 MMDH).
Et de conclure: « En l'absence de pressions inflationnistes en 2021 et tenant compte des incertitudes qui entourent le scénario d'évolution de la situation sanitaire au Maroc et par ricochet des agrégats économiques, BAM pourrait assouplir davantage sa politique monétaire accommodante. Dans le cas où la situation économique l'exigerait, l'Institut procéderait à une nouvelle baisse de son taux directeur


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.