L'Ordre des avocats soutient fermement la résolution onusienne en faveur du plan d'autonomie du Sahara    Ministère de la Justice : création de directions provinciales pour moderniser l'administration judiciaire    Le Maroc voudrait renforcer son arsenal par une panoplie de drones tactiques turcs    Belle semaine pour la Bourse de Casablanca    Finances publiques au Maroc : vers une nouvelle approche de gouvernance    Gazoduc : Benali participe à la réunion ministérielle conjointe organisée par la CEDEAO    Industrie : le climat des affaires jugé "normal" par 72% des entreprises au T3-2024 (BAM)    Essaouira à l'heure du 5è Congrès international sur les changements climatiques    Inondations en Espagne: Le gouvernement s'apprête à déclarer "gravement affectée" les régions touchées    L'Humeur : Visite de Macron, presse française et Belattar    Blanchiment d'argent : le ministère de l'Intérieur cible les casinos    Le guide iranien Khamenei menace de riposter à toute attaque menée contre l'Iran ou ses groupes alliés    Revue de presse de ce samedi 2 novembre 2024    En 2025, le ministère œuvrera pour le succès des différentes échéances sportives    Souss-Massa : 32 nouveaux établissements de santé lancés    Tendance : Les champignons adaptogènes, les alliés secrets du corps et de l'esprit    Mindfulness : Qu'est-ce que la « slow life attitude » ?    Températures prévues pour le dimanche 03 novembre 2024    Comment Emmanuel Macron a clos le débat sur le zellige    Le bilan des inondations en Espagne s'aggrave à au moins 205 morts    Inondations en Espagne: 500 militaires supplémentaires déployés sur place    L'Afrique, une solution aux différents enjeux du monde    Le CESE tient la 163è session ordinaire de son Assemblée générale    SPL. J9 / Derby Al Nasr-Al Hilal: Bounou était de retour vendredi soir    Botola D1. J9 : RSB, RCA, UTS, HUSA favoris ...ce samedi !    Botola DII. J5 : MCO (16e) vs OCK (15e) cet après-midi    La Ligue des Champions Féminine de la CAF 2024 du 9 au 23 novembre à El Jadida et Casablanca    Visite royale des expositions Qatar-Maroc 2024 par la Princesse Lalla Hasnaa et Sheikha Al Mayassa    Réforme du code de procédure pénale : Vers une rationalisation du pourvoi en cassation    Chambre des représentants : présentation en commission du projet de budget de la DGAPR    Devant l'AG de l'ONU, M. Zniber présente le rapport annuel du Conseil des droits de l'homme de l'ONU    Transfert hydrique : Bilan d'étape d'un chantier qui avance à plein débit [INTEGRAL]    Maroc : lancement en 2025 d'une formation certifiante pour renforcer les compétences dans l'industrie du jeu vidéo    Le temps qu'il fera ce samedi 2 novembre    Statistiques criminelles    Opération conjointe au port de Nador : plus de 63 000 comprimés de drogue saisis    Indemnisation des agriculteurs marocains en Irak : Nasser Bourita fait le point    Tourisme: Ammor annonce une intensification des campagnes promotionnelles en 2025    Des mesures disciplinaires ont visé 34 juges depuis le début de l'année    Botola Pro D1 : Programme de la 9è journée    Littérature : Quand Jamal Ouazzani invite à une révolution de l'amour par la sagesse arabo-musulmane    Doha : Lalla Hasnaa et Sheikha Al Mayassa Bint Hamad Al Thani visitent les expositions "Splendeurs de l'Atlas" et "Ektashif : Maroc"    Livres : Casablanca, cent fois sur le grand écran    Cinéma : la dernière danse de Venom    Entre tradition et modernité : Myriam Labiad réinvente les bijoux marocains    Interdiction par Israël des activités de l'UNRWA: le Conseil de la Ligue Arabe tient une réunion extraordinaire    Essaouira : Lever de rideau sur la 19e édition du Festival des Andalousies Atlantiques    Clôture de la session d'automne du 45e Moussem culturel international d'Assilah    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Taux directeur: Un statu quo « largement » anticipé (AGR)
Publié dans Les ECO le 16 - 12 - 2020

Le statu quo du taux directeur, annoncé mardi par Bank Al-Maghrib (BAM), était « largement » anticipé par les principaux investisseurs financiers au Maroc et ce, tenant compte des récentes évolutions, selon Attijari Global Research (AGR).
Au terme de sa dernière réunion de politique monétaire de l'année 2020, BAM maintient son taux directeur inchangé à 1,5%. Cette décision intervient après deux baisses successives du taux directeur de 25 points de base (PBS) et de 50 PBS respectivement en mars et juin dernier, indique AGR dans son dernier « Research report – Fixed income ».
« L'institut d'émission a préféré marquer le pas afin de permettre au marché financier de mieux digérer les deux précédentes baisses du taux directeur. À cet effet, BAM s'octroie une marge de manœuvre confortable pour entamer 2021, une année qui n'offre pas une visibilité claire sur le plan sanitaire », explique AGR.
En marge de l'évolution des principaux indicateurs monétaires, les analystes d'AGR soulignent que l'institut d'émission veille à l'équilibre du marché monétaire en satisfaisant la totalité du besoin en liquidité des banques qui se situe autour de 95 milliards de dirhams (MMDH) actuellement.
A ce stade, BAM pourrait relever la capacité de refinancement des banques à près de 200 MMDH, tenant compte de l'élargissement de l'assiette des collatéraux éligibles à ses instruments d'injection de liquidité à court et à long terme, font-ils remarquer.
La transmission des décisions monétaires s'opère de manière graduelle vers l'économie réelle et que le coût de refinancement des ménages et des entreprises emprunte une tendance baissière depuis 2017, bien qu'à des amplitudes différentes. À cet effet, les taux débiteurs baissent de 28 PBS en l'espace d'un trimestre, ajoutent-ils.
Pour sa part, le Trésor arrive à se financer à des niveaux plus bas comparativement à 2019 et ce, en dépit des récentes tensions haussières des taux écartées grâce à la dernière sortie du Trésor à l'international.
En outre, les analystes d'AGR font observer qu'à fin octobre 2020, la dynamique des crédits à l'économie se poursuit. Il s'agit d'un encours de 937 MMDH en hausse de 4,3%. La distribution des crédits a été principalement dynamisée par la mise en place des prêts garantis par la Caisse centrale de garantie (CCG) dans le cadre des programmes « Damane Oxygène » (17 MMDH) et « Damane Relance & Relance TPE » (22 MMDH).
Et de conclure: « En l'absence de pressions inflationnistes en 2021 et tenant compte des incertitudes qui entourent le scénario d'évolution de la situation sanitaire au Maroc et par ricochet des agrégats économiques, BAM pourrait assouplir davantage sa politique monétaire accommodante. Dans le cas où la situation économique l'exigerait, l'Institut procéderait à une nouvelle baisse de son taux directeur ».


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.