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L'essentiel de la note de conjoncture de la DEPF
Publié dans Albayane le 25 - 07 - 2021

Voici l'essentiel de la note de conjoncture de la Direction des études et des prévisions financières (DEPF) du mois de juillet 2021 :
Environnement international :
– Economie mondiale : Amélioration des perspectives pour les économies avancées, avec une forte reprise post-pandémique. Pour les pays émergents, le rythme de reprise s'avère plus vigoureux en Chine (8,5% en 2021 selon la Banque mondiale) et en Inde (8,3%) qu'au Brésil (4,5%) et en Russie (3,2%). La croissance s'annonce plus modérée en Afrique subsaharienne (2,8%) et en région MENA (2,4%).
– Zone euro : Relèvement des prévisions de croissance de la zone euro par la Commission européenne (à 4,8% en 2021 et 4,5% en 2022), soutenue par une accélération des vaccinations et la reprise dans les services.
– Euro : 1,18 dollar le 19 juillet, en repli de 1,1% sur un mois et de 4,1% depuis début 2021.
– Pétrole : 68 dollars pour le baril du Brent le 19 juillet, en hausse de 34% depuis début 2021.
Tendances sectorielles :
– Secteur primaire : Redressement notable de l'activité du secteur agricole, porté par le raffermissement des rendements de la majorité des cultures au titre de la campagne 2020-2021, notamment, la production céréalière (+206% à 98 millions de quintaux).
– Secteur secondaire : Redressement de l'activité se poursuit au niveau du BTP (ventes de ciment : +24,4% à fin juin), de l'énergie électrique (production : +7,2% à fin mai) et des industries manufacturières, en ligne avec la poursuite de l'amélioration des exportations du secteur, parallèlement au maintien de l'évolution positive du secteur extractif (production de phosphate : +5,2% à fin mai).
– Secteur tertiaire : Le repli de l'activité se maintient au niveau du secteur touristique (recettes voyages : -62,7% à fin mai) et du transport (passagers aériens : -70,2% ; activité portuaire: -2,3% à fin mars), avec des perspectives d'amélioration au deuxième semestre grâce à la réouverture graduelle des frontières aériennes nationales à partir du 15 juin 2021.
Ménages & Entreprises :
– Pouvoir d'achat des ménages : Il aurait regagné sa vigueur courant 2021, bénéficiant de l'orientation favorable des revenus, confortés par la bonne campagne agricole et la résilience des transferts des MRE (+50,2% à fin mai 2021), dans un contexte de maitrise de l'inflation (+0,7% à fin mai 2021).
– Investissement : Il aurait manifesté des signes de reprise courant 2021, en ligne avec le redressement des importations des biens d'équipement (+14,4% à fin mai 2021), la hausse des recettes des IDE (+16,8% à fin mai 2021).
Echanges extérieurs :
– Amélioration des échanges extérieurs à fin mai 2021, renouant avec leur niveau d'avant la crise, sous l'effet conjoint de la hausse des exportations (+23,5%) ainsi que des importations (+18,1%), générant une amélioration du taux de couverture de 2,7 points, avec toutefois un creusement du déficit commercial de 10,4%.
– Les Avoirs Officiels de Réserve permettent de couvrir 6 mois et 27 jours d'importations de biens et services.
Finances publiques :
– Léger creusement du déficit budgétaire de 1,7% à 29,5 MMDH à fin juin 2021, résultant, particulièrement, de l'effet conjoint de la hausse des recettes ordinaires (+9,9%) et des dépenses ordinaires (+5,4%), parallèlement au recul de l'excédent des comptes spéciaux du Trésor (-30,1%).
Financement de l'économie :
– Décélération de la croissance des crédits bancaires à +2,5% à fin mai, après +6,5% l'année précédente, particulièrement, ceux au secteur non financier (+2,9% après +6,4%), recouvrant un ralentissement des crédits aux sociétés non financières (+0,3% après +9,7%) et une accélération de ceux aux ménages (+5,8% après +1,7%), tirée par les crédits à l'habitat (+6,8% après +1,1%).
– Poursuite de la tendance haussière des indicateurs de la Bourse de Casablanca à fin juin 2021. Les indices MASI et MADEX ont gagné respectivement 9,9% et 9,8% par rapport à fin décembre 2020 et la capitalisation boursière a augmenté de 9% à 637,5 MMDH.


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