Les indices phare de la Bourse de Casablanca renouent avec la baisse au terme de la séance du mercredi 15 août. À la clôture, le Masi affiche une baisse de 0,39% à 9.865,71 points. Le Madex lui, se déleste de 0,40% à 8.055,17 points. Leurs variations depuis le début de l'année s'établissent à -10,54% pour le premier et à -10,61% pour le second. Au niveau transactionnel, le volume d'affaires se limite à 34,2 MDH entièrement échangé sur le marché central actions. Delta Holding a été la valeur la plus active et draine 10,2 MDH. Elle est suivie de IAM et d'Addoha qui drainent respectivement 6,7 et 4,4 MDH. Au niveau des plus fortes variations, SNEP arrive en tête avec une hausse de 5,99% à 220,15 DH. Auto Nejma et Mediaco Maroc avancent respectivement de 5,95 et de 5,26% à 1.639 et à 40 DH. À l'inverse, CIH a été la lanterne rouge du marché. Elle accuse une baisse de 5,29% à 231,10 DH. HPS suit le même trend et recule de 4,82% à 314,10 DH. Med Paper perd 4,59% à 26,62 DH. Horaires de cotation : Retour à la normale Les horaires de cotation à la Bourse seront modifiés dès le premier jour ouvrable après El Aid Al Fitr. Un retour à la normale avec les 5h35 habituelles de cotation. Ainsi, la 1ère ouverture est prévue à 10h et 11h respectivement pour les groupes 1 et 3. Elle est fixée à 14h30 pour les groupes 6, 8 et 11. Le groupe 13 quant à lui ouvrira à 15h15. Contrairement à la période ramadanesque, la clôture de séance aura lieu à 15h35 pour le premier groupe et 5 minutes plus tôt pour les autres groupes Billets de trésorerie: Mise à jour du programme d'Afriquia Gaz Le gendarme de la Bourse a récemment visé la mise à jour annuelle du programme d'émission de billets de trésorerie d'Afriquia Gaz. Le plafond du programme a été relevé de 800 MDH à 1,2 MMDH. D'une valeur nominale unitaire de 100.000 DH, la maturité des billets de trésorerie variera de 10 jours à 12 mois. Le taux d'intérêt sera déterminé à chaque émission, toujours en fonction des conditions du marché. BDT : émissions à court, moyen et long terme Le Trésor a procédé mercredi à l'émission par adjudication de bons du Trésor à court, moyen et long terme. Il s'agit de bons d'une maturité de 13, 26 et 52 semaines, ainsi que de 2, 5, 15 et 20 ans, avec un règlement de bons souscrits prévu pour le 22 août. La date d'échéance des bons souscrits d'une maturité de 13 et 26 semaines (coupure de 100.000 dirhams) sera respectivement le 21 novembre 2012 et le 20 février 2013. Concernant les bons d'une maturité de 52 semaines, ils seront émis au taux nominal de 3,60%, alors que ceux de 2 et 5 ans seront cédés à des taux respectifs de 3,75 et 3,85%. Quant aux bons à long-terme, ils seront cédés au taux de 4,40% pour les bons d'une maturité de 15 ans et pour ceux de 20 ans. Notons, que le Trésor recevra des soumissions en taux pour les bons de 13 et 26 semaines, et en prix pour les autres maturités. Le titre CGI toujours cher Le bras immobilier du groupe CDG est considéré comme l'une des valeurs les plus chères du marché casablancais. En effet, son P/E relatif à l'exercice 2011 ressort à 36,6 fois, un niveau très élevé eu égard d'une part à la faiblesse de son résultat et à son cours qui devrait diminuer davantage. Certes, la surévaluation de cette valeur est d'actualité depuis son introduction en Bourse en 2007. Juste après l'euphorie du marché qui s'est ralentie en 2008, le cours de la CGI se retrouve sur un chemin baissier. Sa contre performance depuis le début d'année s‘établit à -30,97%. Ces réalisations mitigées au titre de l'exercice 2011 ont accéléré la cadence de la baise de son cours. En parallèle, le «Dividend Yield» est faible comparativement à celui du marché et s'élève à 2,54%, tandis que le problème de liquidité ne se pose pas du côté des investisseurs. Le volume échangé depuis le début d'année s'établit à près de 600 MDH. Par ailleurs, comme toutes les sociétés immobilières, CGI pourrait profiter de la reprise du logement social.