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Les bonnes affaires de la rentrée
Publié dans Les ECO le 06 - 07 - 2011

Les analystes de la place s'accordent à dire que le mois de septembre sera celui où le marché boursier pourra enfin souffler. En effet, ce mois correspond à la fin de la période estivale marquée par une certaine morosité, mais est également à la période durant laquelle l'ensemble des sociétés cotées communiquent sur leurs résultats semestriels. En attendant ce mois, et sachant que seulement 19 valeurs affichent une variation positive sur le premier semestre, il est opportun de choisir quelques valeurs sûres, à fort potentiel, d'ici la fin d'année.
À ce titre, trois sociétés de Bourse ont livré leurs dernières recommandations, mises à jour courant juin dernier. Ainsi, Attijari Intermédiation passe au crible 27 valeurs, Sogécapital Bourse table sur 12 actions, tandis qu'Integra Bourse adopte une nouvelle approche, selon laquelle elle distingue 19 valeurs en fonction du potentiel de croissance ou du niveau de risque qu'elles représentent, et, par ricochet, le potentiel de rendement. «Cette démarche permet aux investisseurs de se positionner selon leur profil et leur aversion au risque», explique-t-on chez Integra Bourse. Pour ce qui est des deux premières sociétés de Bourse, elles s'accordent à recommander à l'achat une seule valeur, Delta Holding. Attijari Intermédiation lui attribue un cours objectif de 110 DH, soit un potentiel de 21% par rapport à son cours au 24 juin dernier (87 DH).
Sogécapital Bourse, de son côté, précise que le titre présente un potentiel important. Ce dernier est en fait conforté par sa présence sur la majorité des marchés lancés par l'Etat, sans oublier la dernière acquisition des Sels de Mohammedia qui lui permettra, en plus de la diversification de son portefeuille d'activités, de doper ses résultats consolidés de quelque 66,5 millions de DH de chiffre d'affaires. Hormis cette valeur, Sogécapital Bourse recommande à l'achat quatre autres valeurs. Il s'agit de Colorado, Addoha, Lydec et Risma. À l'image de Delta Holding, ces quatre sociétés présentent des fondamentaux solides. Colorado, consciente de la corrélation de ses résultats avec l'activité du secteur de l'immobilier, a cherché à se diversifier en se positionnant également sur la peinture de carrosserie.
Addoha est forte de ses accords signés avec l'Etat et de son assise financière. Lydec, quant à elle, devra profiter du projet de la régionalisation, qui porte sur un élargissement de la région de Casablanca et donc de la zone d'intervention du concessionnaire. Quant à Risma, elle est jugée comme une valeur de fond.
Attijari Intermédiation, quant à elle, table sur Alliances, Ciments du Maroc, Lafarge, Eqdom, Brasseries du Maroc et Holcim, pour lesquelles elle fixe un cours objectif de 877 DH, 1.320 DH, 2.100 DH, 1.864 DH, 2.475 DH et 2.700 DH respectivement. Dans l'attente des résultats semestriels, les autres sociétés de Bourse n'ont encore pas livré leurs recommandations, car, selon un analyste, «d'ici la publication des résultats semestriels, tout peut changer».


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