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JLEC apporte de l'énergie à la Bourse
Introduction par voie d'augmentation de capital
Publié dans Albayane le 06 - 12 - 2013

JLEC (Jorf Lasfar Energy Company) entre en Bourse. Cela tombe bien. Alors que le marché boursier casablancais reste ancré en territoire de contraction, depuis plusieurs années, l'arrivée du premier producteur privé de l'énergie électrique au Maroc est sans doute la «bonne nouvelle», sinon «la transaction de l'année». Au-delà de son prix fixé à 447,5 DH l'action -un prix qualifié de correct-, le consensus table sur un avenir radieux pour cet actif productif. D'ores et déjà, le sentiment des investisseurs est haussier. On dirait que c'est une «fête de bourse parfaite». Cela nous rappelle les heures de gloire de la Bourse de Casablanca, la «belle endormie». C'est un peu imprudent, mais il est presque certain que cette nouvelle recrue de la corbeille représente pour tous les déçus de la Place une nouvelle piste de sources profitables. Le management, qui a officialisé, mercredi à Casablanca, cette introduction, promet un fascinant potentiel de plus-values. La semaine prochaine s'annonce bouillonnante pour la Place. Plus d'1 milliard DH à lever via le placement de plus de 2,3 millions d'actions. Banques et sociétés de bourse ont été conviées au festin.
Après le succès fascinant de l'opération d'augmentation de capital Pré IPO d'un montant de 500 millions DH, réservée à Société Centrale de Réassurances (SCR), RMA Watanya (RMA) et Mutuelle Centrale Marocaine d'Assurances (MCMA), JLEC entend reproduire cette réussite, en mettant sur le marché 2.234.638 actions nouvelles au prix de 447,5 DH l'action (d'une valeur nominale de 100 DH et une prime d'émission de 347,5 DH).
Cette opération d'introduction en Bourse par augmentation de capital apporte à la société un peu plus d'1 milliard DH (c'est là une des trois grosses levées réalisées sur le marché casablancais), dont 223.463.800 DH à titre de nominal et 776.536.705 DH sous forme de prime d'émission.
L'opération de souscription est prévue du 10 au 12 décembre 2013 (avec possibilité d'une clôture anticipée le 11 décembre).
Selon la note d'information visée par le CDVM, le capital social de la Société sera porté de 2.135.390.400 DH à 2.358.854.200 DH, après la réalisation de l'augmentation de capital.
Il y a cet élément d'information très important : « selon les dispositions de l'article 5.1 de la convention de souscription relative à l'opération d'Augmentation de Capital Pré-IPO, chacun des Investisseurs Institutionnels (RMA, MCMA et SCR) s'interdit de céder tout ou partie des actions nouvelles qu'il détient dans le capital de la Société et ce, pendant une période de quatre (4) ans commençant à courir à compter de la date de réalisation en décembre 2013 ».
C'est rassurant. Cela empêche de reproduire les bizarreries du passé et des années de folle bulle. Cela permet aussi aux épargnants de bénéficier des bonnes conditions de placement dans un marché qui semble se reconnecter à la réalité économique du pays et à l'ambition de redonner vie à une place meurtrie, engluée dans une volatilité nulle depuis belle lurette.
On ne peut ne pas remarquer ce regain d'intérêt sur le marché boursier, ces dernières semaines. En un court laps de temps, le MASI a pu gagner un peu plus de 9%, effaçant du coup les contreperformances cumulées depuis le début de l'année. La corbeille bouillonne et les investisseurs avec. Le marché obligataire prend de l'altitude et cette tendance va profiter au marché des actions qui présentent de nos jours un rapport prix/rendement intéressant. Aux alentours de 12%.
JLEC a déjà financé la construction des deux dernières unités (5 et 6) qui vont démarrer leur production en 2014. Avouons que la société a déjà investit plusieurs milliards dans la réalisation de ces projets et l'argent qu'elle lève aujourd'hui s'apparente plus à une manière d'associer des partenaires marocains et le grand public à cette saga énergétique signée TAQA. Déjà l'entreprise assure plus de 38 % de la demande du marché de l'électricité marocain. Cette capacité montera à près de 50% après l'entrée en production des unités 5 et 6.
L'entreprise veut aussi soumettre ses performances au jugement du marché. Quoi de plus rassurant que ce modèle de transparence pour partager ensemble les engagements et les richesses créées.
Objectifs de l'opération
- institutionnaliser JLEC en associant de nouveaux partenaires au capital et accroître sa notoriété et sa proximité auprès, entre autres, des investisseurs institutionnels, des partenaires et du grand public ;
- optimiser les coûts de financement de JLEC ;
- faciliter le recours à des financements externes grâce à un accès direct aux marchés financiers pour soutenir la croissance et la réalisation des objectifs stratégiques de JLEC ;
- soumettre la performance de JLEC au jugement du marché.


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